全球大型交易所近期掀起的并购狂潮让美国股市“闪电崩盘”再度受到世人关注，因为跨境并购虽然带来诸多好处，但也可能让一国市场动荡轻而易举地延伸至其他国家。

综合媒体2月18日报道，大型交易所之间的并购狂潮可能让以美国为中心的“闪电崩盘(flash crash)”之争重新受到世人关注。这场短短几分钟里导致道指暴跌大约700点的股市“浩劫”已经结束9个月，美国一特别委员会18日晚些时候将在华盛顿召开会议，向监管机构提出备受期待的改革提议，部分甚至比较激进，以期避免市场再度遭受重创。

5月6日的股市崩盘让投资者恐惧不安，它暴露了现如今这种电子交易市场结构的缺陷，也不得不让监管者费力修复其中漏洞。而身处其中的交易所却在上周发起新一波全球并购浪潮，包括纽约泛欧交易所集团(NYSE Euronext)入赘德交所(Deutsche Boerse)，给这一辩论增添一个新思路。

这些并购会加强跨境交易监管，提高全球流动性，但部分观察人士指出，跨境并购同时也会让全球市场更加紧密地联系在一起，从而可能为更大规模的市场崩盘构筑基础。

Liquidnet Holdings Inc首席执行官塞思·莫林(Seth Merrin)表示，美国商品期货交易委员会(CFTC)和证券交易委员会(SEC)需要与其他国家监管机构携手，理解一国市场的剧烈波动会如何影响其他国家的衍生品交易。

莫林指出：“就我所知，还没有机构对其他国家监管方说，‘如果你们要创建一个与我方市场相关的证券，我们就必须就此展开协商。’我不认为投资者可以承受另一波闪电崩盘。”

5月份的崩盘事件发生之后，CFTC和SEC首先采取的其中一项措施就是建立特别委员会，就此提出解决方案。该委员会成员包括美国金融业监管局(Finra)主席兼首席执行官理查德-凯彻姆(Richard Ketchum)、CFTC前主席布鲁克斯利·波恩(Brooksley Born)以及其他一些人。

诺贝尔经济学奖得主罗伯特·恩格尔(Robert Engle)也是该委员会成员，他告诉路透，委员会讨论了几种可能的调整方案，包括给予在市场紧张时期帮助稳定市场的机构特殊返还款，以及采取严厉措施制裁日益增长的、在公共市场之外进行的交易。但他在2月初接受采访时表示，尚未就此做出最终建议。

SEC和CFTC可能根据该委员会提出的建议做出最终提案，它们已经在闪电崩盘之后对市场进行了一系列调整，包括增设交易暂停机制。

此外，为提升市场安全，SEC主席夏皮罗(Mary Schapiro)17日告诉参议院委员会，在纳斯达克-OMX交易所集团(Nasdaq OMX Group)2月5日报告计算机系统遭黑客袭击之后，SEC已经要求所有交易所检查各自安全政策。