美股虽达2.5年高点，恐股市崩盘的投资者数量正增加，担心崩盘情绪可持续。CFTC和SEC在使个人投资者重回市场重塑市场信心方面任重而道远。

综合媒体2月22日报道，虽股票市场达2.5年高点，唯恐股市崩盘的投资者数量正在增加，这是史无前例的。

这种不寻常的错位基于两个原因：一是2010年5月那场“闪电崩盘”之后人们对美国金融市场缺乏信心，二是2007年雷曼兄弟（Lehman Brothers）破产。

负责闪电崩盘事件的咨询委员会（Flash Crash Advisory Commission）2月18日举行了会面，这意味着该委员会在使个人投资者重回市场，重塑市场信心方面任重而道远。而目前市场仍受高频率交易，交易所交易基金和高杠杆率的对冲基金所主导。

耶鲁管理学院(Yale School of Management)自1989年起就倡导富有的个人投资者每月给出美国在未来6个月股票市场崩盘的概率。

在最近的12月份的调查中，几乎75%的受访者认为美国股票市场崩盘的概率至少为10%。该数据比此前2010年4月份调查中68%的人持此看法要高出7个百分点，上次调查恰恰在5月6日闪电崩盘之前。

贝斯玻克投资集团(Bespoke Investment Group)分析师在一份报告中援引耶鲁管理学院数据称，虽然市场正使出浑身解数的本领，但对于投资者来讲，唯恐重大损失的担心依然突显。“很明显，金融危机以及其导致的破产已经对投资者产生重大影响。”

过去耶鲁的调查显示，随着股票价格下跌以及预期原套牢盘割肉投降，投资者对经济和公司丧失信心，担心股票市场崩盘的投资者人数增加。比如，2009年3月近85%的投资者认为美国股票市场崩盘的概率为10%。这在S&P 500中对市场不信任达到12.5年历史高点，对市场信心达到历史低点。

自达低点后，基准点已经翻了一番，但是现在投资者对个人股票的前景并不那么担心。相反，他们对于华尔街成立的并未有所改变的系统，以及股票交易的监管方有所担心。

负责闪电崩盘事件的咨询委员会由美国商品期货交易委员会（CFTC）和美国证券交易委员会（SEC）成员组成，2月18日为改善市场结构出台了一系列的推荐方案，包括设置“断路器”、更可靠的对交易审计跟踪以及限制高频率交易者取消交易的次数。CFTC和SEC依然不知道究竟是何原因造成道琼斯工业平均指数几分钟之内大跌1,000点。

塞密斯交易公司（Themis Trading）创使人之一、市场基础建设专家Joe Saluzzi表示：“闪电崩盘已经过了9个月，该委员会才着手考虑讨论一小部分问题。这正是高频率交易群体和其支持者们乐见的。最终，市场重新收复失地，如果5月6日你不抛售的话，就没有人会有损失。”

对于机敏的专业投资者来说，另一场崩盘目前已经不足以让他们担心。调查显示，受访者看多市场情绪高涨。对冲基金杠杆率已经重回雷曼兄弟破产前水平。华尔街银行年底大发奖金，正开始再次支付股息。自夏天起股市几乎没有经历较大跌幅，更别说崩盘了，股票市场稳中有升，专业投资者的信心也追随大盘。

Waverly Advisors的Andrew Barber表示，虽然目前股票市场稳中有升并不常规，意识到较低波动性可持续十分重要。比如，从2004年1月至2007年7月，S&P 500的90天已实现波动率区间在7%至13%之间，当期大多数时间平均位于10%上方。与我们目前看到的相同，波动率达3.5年高点。

虽投资股市可获得收益，2010年个人投资者将更多资金投向证券市场，市场总体交投量略为清淡。策略师表示，自2009年3月起股票市场呈牛市，因几乎没有散户入市，此牛市时间较长。据ICI和TrimTabs网站消息，投资互惠基金市场的资金流向1月份较为积极，2月可望保持。但担心崩盘的情绪也可持续。