随着我国证券市场的发展，证券经纪业务能否不断创新，以满足整个市场的需求？带着这样的问题，去年底，我又来到了美国华尔街，考察当地的证券经纪业务市场，希望能找到答案。
对美国证券经纪业务观察后发现，其业务主要分为四类：
一是以高盛为代表的贵族俱乐部型，服务对象是开户资产2500万美元以上的富豪，为个人、家庭以及公司服务；
二是以美林为代表的综合型，目标客户是证券资产50万美元以上，为个人和家庭提供理财服务；
三是以第一理财（Firstrade）为代表的折扣经纪商，通过收费低廉的网上交易，对交易手续费敏感的客户提供非个性化服务；
四是当天交易商（day trade firm），只为当天买进并卖出的客户提供服务，一般都是很小的经纪商。
总体上说，这四类公司各有各的优势。有的强调服务，有的强调成本。折扣经纪商可以做的很大，比如，嘉信前几年经纪业务量曾经超过了美林。华尔街的业内人士认为，牛市时，后两类公司有优势；熊市时，财务顾问类的前两类公司有优势，但整体孰优孰劣现在还没有定论。
国内普通炒美股大体都是采取第三种方式，即通过类似第一理财（Firstrade）的美国在线券商开户、交易。
相关信息 – 在国内如何买卖美股：其实身处国内的投资者不出国也能在网上开户做空或买入美股、ETF（纽交所、纳斯达克或OTCBB上的股票），只要找能开国际账户的美国本土网上券商开立账户就可以，具体开户步骤可参考这里：https://www.e-investingguide.com/2011/05/firstrade-us-stock/
根据我个人的经验，选择券商时要考虑以下因素：
1、 安全性：如果是以前我还可以举几个感觉比较可靠券商的例子，但是金融危机中倒闭的一些声名赫赫的行业巨头，让我不敢再说。现在只能按照一般的原则考虑安全性因素，包括：
1) 经营的历史有多久：老字号总是相对可靠一点。
2) 分公司的数量多少：一定程度上说明了规模，大一点也相对好一些。
3) 券商资格：所有美国证券商都受到美国证券经纪商公会(NASD)监管，投资人可以上网至NASD的网站 www.nasd.com 查找所属证券商是否为登记会员，并查出其商业历史和营运规模。如果在NASD的会员名单上找不到，那就要小心了。
4) 是否有保险：美国政府规定，证券公司要为顾客购买帐户安全保险，法定承保公司为美国投资人保护公司(SIPC)。一般来说SIPC对每个投资帐户提供50万美金的保障(其中10万美金为现金)。但部份证券商为了加强顾客对公司的信心，会额外为帐户购保险。
5) 是否有自己的交易系统：有的证券公司由于规模有限，股票交易只好委托其它公司处理，不但交易时间较慢，而且操纵权在别人手上，资料就有机会暴露于第三者，一旦发生交易纠纷，系统故障，权责问题难以理清，得到的保障就相对减少。
6) 自己的交易软件：有自己的交易软件至少说明它有自己开发的实力，此外交易的加密程度也应当考虑。
7) 还有一些旁证，比如有中文服务、在知名媒体上长期做广告等，一定程度上也可以说明它的实力。
2、 交易方便程度：
1) 是否有方便的下单方式。至少应当有在线下单，包括网页方式和专用交易软件方式；以及电话下单。
2) 是否提供行情数据。美股不像A股，行情不是免费提供的（免费的也有，但不是实时行情）。所以开户券商应当提供方便好用的行情数据。
3) 是否有必要的帐户功能，比如在线的盈亏统计、持仓分析、交易提示等。
3、 是否有中文服务：即使是海龟，如果没有在国外做过交易，也有可能被一些专业交易术语搞晕，更不要提本土的交易者。所以有中文操作界面的交易系统，再加上中文的电话客服，对大部分中国投资者都是必要的。
当然，这种服务还应当是及时的，比如最好全天24小时都可以提供电话客服，而且最好不要让我们拨国际长途，而是有免费电话。客服的解答质量也应当令人满意。
4、 交易费用
美国网络券商的收费相差很远，收费科目可能繁多，例如帐户转移、帐户管理、股数、交易次数限制等，所以不能单单看交易一次的佣金。即使交易一次的佣金，大多数券商在做宣传的时候也会写最低的那种，但事实上对于不同类别的证券，交易费用差别可能很大。
5、 业务是否丰富：
如果只是想买卖在美国上市的中国概念股，那么所有的券商都支持。但是如果做的时间长了，想尝试一下其它交易品种，比如option（期权）、债券、各种基金，那么要考虑这家券商是否支持。
此外，美股的订单类型比A股丰富多了：
1) 从买卖类型的角度有：buy/sell（简单的买卖）, sell to short/ but to cover（卖空及回补）,buy to open/sell to open/buy to close/sell to close（针对期权）
2) 从价格角度有：Market，limit，stop, stop limit
3) 从有效期有：GTC, GTD等
具体说明请参考我写的order types：美股新手入门：炒美股的下单类型有哪些？
你的券商应当支持所有以上的交易类型，并最好能有更复杂的交易方式。比如条件交易：若A股到某价位，则卖出B股。
我国证券经纪业务基本上只是提供交易通道服务，缺乏高端的理财顾问服务和低端的低成本服务模式。在越来越大的竞争压力下，各类公司都在大力推动业务转型，其中有不少的盲目性。
近年来，由于美国经纪业务市场的竞争非常激烈，交易手续费收取比例越来越低，一些证券公司开始探索提供咨询服务，同时按托管资产量分类收费的模式。除交易手续费外，还发展出了年费制形式。年费制是按不同的资产，按季收取年费，总体平均不超过其托管资产的2%，其中股票1-1.5%，共同基金不超过1%，对冲基金3-4%，货币市场基金0.2%。年费收取的比例越高，公司提供的咨询服务内容越多。目前美林的年费收入已占到经纪业务收入的50%。嘉信的年费收取比例较低，大约为0.75%，占经纪业务收入约为30%。
年费制不仅开辟了经纪业务收入的新来源，更重要的是从根本上解决了理财顾问或经纪人的收入与交易量挂钩造成的奖励机制与客户利益之间的冲突，促使理财顾问提高咨询服务的水平。美国证券公司经纪业务收入方面的创新为我们提供了重要的借鉴。
美国拥有全球一流的高素质证券经纪人才，这与其形成的培训体制不可分割。美林将理财顾问队伍视为公司的基石，目前有13000多个理财顾问，每个理财顾问平均管理一亿美元左右的客户资产，服务的客户约200人，为公司创造净收入75万美元，其中三分之一归理财顾问所有。
美林在理财顾问队伍的培育方面积累了大量成功的经验。为了保持队伍的活力，每年招收相当数量的新人进行培训，培训期为三年，培训期内给予固定工资，但这一期间的淘汰率非常高，第一年通常会淘汰75%。三年内开发的客户资产量达到3000万美元才能取得理财顾问的资格。拿到理财顾问资格后每年还要接受至少两次、每次3-5天的培训。
美林对理财顾问建立了一整套严格的考核制度，考核内容除了营业收入、客户资产增长量外，还有客户的反馈和执业纪律等指标。综合来看，创新和严格管理是美国证券经纪市场长盛不衰的秘诀。
同样，理财顾问业务模式在中国也具有广阔的发展空间，但是，建立这一业务模式需要付出长期艰苦细致的努力，需要经纪业务自身的转型，需要公司一整套管理制度，以及监管部门相关法律法规的配合和支持。