美股与A股，虽然具有许多相似点，但本质上却是两个截然不同的市场。中国股市政策影响很大，而美国股市则更加开放透明。当然，更健康透明的市场并非意味着不会出现泡沫，也并非没有危险。事实上美股“无涨跌限制”、“即可做多也可做空”等机制，让投资者在拥有更多机会的同时，也面临更巨大风险。最近的例子莫过于中概股的集体性下挫，已让不少投资者遭遇亏损。
i美股特邀易凯资本CEO王冉与各位网友一起探讨“投资美股的风险与机会”，以及对中国互联网公司的看法。以下为访谈内容整理：
未来3-6月中概股难有大行情
提问：埃里克·杰克森在最新专栏里认为，中国科技公司的泡沫危机还未来临，预期在今年年底之前， Facebook、Groupon、Zynga这些大型美国公司将要上市……在此期间，一些公司如优酷、新浪等，极有可能创出历史新高。请问，您怎么看这个判断？是否中概今年还有一波上涨行情呢？
王冉：我觉得中概整体在未来3-6个月想有一波大行情比较难，因为两个核心问题（诚信和VIE）并没有得到彻底解决。但不排除一些像新浪这样有基本面强力支撑的个股能够走出一条漂亮的反弹曲线。
提问：支付宝事件的影响会影响投资者对中国公司的信任多久，会导致中概股长期疲软么？
王冉：这种影响可能会持续相当长的一段时间，因为政府面对VIE问题最有可能的做法是黑不提白不提，一切照旧。但支付宝事件让投资人对于黑不提白不提这件事变得七上八下。
提问：您认为这波中概危机，会不会使中国概念股，特别是中国互联网股票，此前的估值溢价变为估值“折价”？
王冉：还是要因行业、因公司而异吧。但未来的总体趋势是境外投资人会对所谓的“中国溢价”越来越谨慎。
提问：美国监管机构将就跨境审计监管合作与中国监管部门进行商谈。这个信息你怎么看？
王冉：这是必须的，金融监管本来就应该强调跨国合作，因为全球主要金融市场已经越来越融合。任何一个国家的问题一旦引爆，都可能影响到全球。
提问：请教人民币价值浮动会对投资美股的收益造成影响么？
王冉：当然。但就二级市场投资而言，人民币浮动肯定不是最重要的一个考量因素，甚至都排不进前三。
莫把A股手法用于美股
提问：受到从去年开始的中国公司赴美上市热潮影响，身边许多人进入美股市场，但在不久前下跌中损失惨重。请问王总，对于投资美国的国人有什么建议吗？
王冉：虽然最近也有人把A股的手法运用到美股中，但总的来说美国股市还是基本面驱动的。因此，最重要的是一定要了解你投的公司，想清楚如果明天全球股市发生大地震你还愿不愿意相信这家公司的未来。我自己投资美股的一个基本前提就是这家公司无论短期表现如何我都愿意长期持有。
提问：请问对于个人投资者，要上班又要投资美股，对于在基本面分析和财务分析有什么忠告或好建议么？毕竟这是做投资的基本功，但大多数人我想还是比较业务，甚至一头云雾。谢谢。
王冉：少投几只，选你最熟悉的公司，然后看它最近12个月的走势，如果你看好公司的未来，而它的股价又在最近12个月的均线附近或以下，那么应该可以考虑。最重要的是投完之后，你要学会忘了它。别天天晚上回家瞪着电脑屏幕看行情，真正能够赚到大钱的股票往往是被你暂时遗忘的。
团购商业逻辑存在问题
提问：您如何看待目前的团购市场？
王冉：本来商业逻辑没问题，但产业结构有问题，逼着商业逻辑也跟着出现问题。未来产业结构合理化之后一定会出现两三家经过整合的有价值的大公司，只是不知道会是谁站在船头。
电商这一轮行情只是开头
提问：此前京东刘强东认为今年下半年市场融资将更加困难4季度可能成为电商泡沫破裂季，王总您对从目前至明年的融资市场情况持什么观点？
王冉：我们一定要看清一点，电商的趋势从本质上说不是投资人拉动的，而是消费者拉动的。只要消费者行为不发生逆转，电商后面一定还有很多波行情。今年这一轮只是开了个头。个别公司的泡沫会破裂，但基于互联网的零售业本身一定会继续高速增长。
不太看好垂直微博
提问：请问冉总如何看待门户微博和垂直微博的关系及发展前景？是不是有一些特别的、小众的、强的需求，只有垂直微博才能更好满足？
王冉：未来在某些领域（譬如股票、旅行等）或许会出现一些有意思的垂直微博，但总的来说，我不认为一个人同时兼顾很多不同的微博会是一个可持续的状态。我更愿意相信大平台聚合为基础的用户需求细分。这也是几大互联网公司做大微博平台都拼了老命。
视频网站前景在Pad上和电视上
提问：请问如何看待视频网站的前景？例如优酷与迅雷？
王冉：我一直认为，视频网站的真正前景不是在PC上，而是在Pad上和电视上。未来视频公司要经历几轮整合，既有同类合并，也有与内容公司的联姻，然后才有可能进入相对稳定的格局。优酷和迅雷都是非常优秀的公司，它们今天占据了很好的始发位置，但要想成为真正的传媒娱乐巨头，还有很多方面要一点点补强。
MMO网游将会越来越像电影公司
提问：中国网络游戏股目前总体PE偏低，请问王总如何看到中国网游行业整体发展，大型MMORPG是否将落伍，而社交网游与休闲游戏将会成为主导？另外，请问你看好巨人、畅游这样的传统网游公司前景么？
王冉：MMO会蜕变为面向少数深度玩家的产品，休闲游戏和体感游戏会蓬勃发展。未来的MMO类的网游公司和电影公司会越来越像，它们最核心的竞争力只来自一个地方：创造能够不断翻拍续集和产业链拓展的人物和品牌。
看到博纳股价想起价值投资
提问：博纳影业上市后在美国备受冷落，市值目前仅2.2亿美元。王总认为产生这种情况的根本原因是什么？您如何看待中国电影行业未来的发展潜力？
王冉：即便有广电总局，我仍然坚定地看好未来中国的电影行业。美国投资者对于全电影产业链的模式不理解，但这并不影响博纳的基本面。看到博纳股价，我脑子里首先反应的不是“中国电影”这四个字，而是“价值投资”这四个字。
腾讯、百度、新浪最有机会成为平台
提问：您认为中国互联网的平台公司（如腾讯）与美国平台公司（如Facebook）的主要差距在哪？
王冉：最大的差距在于缺乏颠覆性的基础创新。就平台公司而言，我还是认为腾讯、百度、新浪目前看最有机会。
提问：好像在冉总看来似乎360没有成为平台的潜质？
王冉：如果说潜质，包括360在内的很多公司都有。时间关系，今天先到这。谢谢了。
社会形态决定SNS主导模式
提问：请问如何看待人人、开心等SNS网站的前景？火了一阵后迅速被微博的风头盖过，为什么在美国恰恰相反，Facebook比Twitter的估值高一个数量级？
王冉：在中国，SNS的主导模式之所以是微博而不是Facebook，同我们的社会形态有关。只能说这么多了。
淘米不仅是家游戏公司
提问：王总怎么看淘米未来的主要盈利模式，线下业务的前景如何，能否建立长久品牌
王冉：如果你把它只看成一家游戏公司，那就太小看它了。淘米能否成为迪斯尼，取决于赛尔号能否成为米老鼠。