正当纳斯达克撤回对纽交所收购要约，纽交所和德交所松了一口气时，英加证交所的联姻却无端端地闯进了第三者，令两家交易所忐忑不安。此轮全球交易所的并购战，显然才进入中场

正当纳斯达克撤回对纽交所收购要约，纽交所和德交所松了一口气时，英加证交所的联姻却无端端地闯进了第三者，令两家交易所忐忑不安。

此轮全球交易所的并购战，显然才进入中场。

几家欢喜几家愁

5月16日，纳斯达克和洲际交易所宣布撤回其收购纽交所全部流通股的提案。确认这一消息后，纽交所CEO邓肯·尼德奥尔眉飞色舞地说：“我们一贯认为，与德意志交易所合并后，公司将成为世界首屈一指的交易所集团，其分布广泛并涵盖各个资产类别的丰富业务将为股东创造无与伦比的长期价值。”

正所谓几家欢喜几家愁，在尼德奥尔正想要喝红酒放松的时候，“枫叶”集团的一纸收购要约让伦敦证交所和多伦多证交所辗转难眠。

5月14日，作为多伦多证交所母公司，同时也是加拿大最大的证券交易所运营商TMX集团表示，已收到来自一家加拿大财团的收购要约，报价约为37亿美元，较伦交所的报价高出23%。这家财团的名称也非常具有象征意义——Maple Group（枫叶集团）。据介绍，枫叶集团拟以每股48加元的价格收购TMX集团。其中，七成以现金形式支付，其余将通过换股形式支付。至于竞购的原因，不少专家直言，枫叶集团是害怕伦交所和多伦多证交所合并后对其旗下四家银行参与管辖的阿尔法证券交易体系形成冲击。

与此前新澳交易所并购告吹和德纽交易所合并遭非议的理由相似，英加交易所这次合并也被“损害国家利益”这个说法困扰了很久。

今年2月，伦交所对TMX集团发出收购要约，如果成功，二者将组建成为全球最大的矿业股票交易市场。但3月以来，包括道明银行、加拿大帝国商业银行和加拿大国家银行等在内的金融机构发表联合声明称，该笔交易将导致加拿大丧失众多高科技工作岗位，使加企业融资水平下降，从而影响其业绩增长。

做大方能做强

交易所之所以积极寻求海外并购，且屡屡有第三者插足的原因显而易见——他们的竞争对手越来越强大。

资料显示，纽交所的股票交易量占美国股票交易量的比例从15年前的70%下降到了24%；而纽交所和德交所并购后总市值将达到250亿美元，分别是纳斯达克股票总市值的5倍，伦交所的几百倍。

“在全球资本市场中，加拿大市场的影响较小，它的并购活动一直都是区域性的，但这次和伦交所的并购却体现了交易所并购全球化的趋势。”北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越在接受《国际金融报》记者采访时表示。

胡俞越指出，目前全球交易所的并购出现了多种趋势。首先是全球化趋势：交易所跨国、跨大洲之间的并购和相互参股、持股是未来交易所做大做强的趋势；其次，随着电子化交易方式的发展，交易所跨国和跨大洲的并购，能够突破时空的限制，使交易所的交易时间延长；最后，并购也已经突破了市场的限制。目前的交易所不再只是证券交易所之间的并购，还有衍生品交易所和证券交易所之间的并购。胡俞越表示，面对全球交易所并购浪潮，国内交易所需要加快体制和机制的改革，以应对未来全球资本市场的激烈竞争。