王嘉磊在美国:美股投资心得

美国银行服务小体会01:开卡直接咨询员办理,现金业务开放柜无封闭柜台,办个借记卡领导都要出来跟客户握手,网银没ukey,直接用户名密码即可,操作方式像bbs,她们均不知ukey为何物。

美国银行服务体会02:借记卡在州外使用要提前告知电话银行中心,否则用不了。说是出于安全考虑,但极为不便。细致到哪个城市哪个时间段为你开通"借记卡漫游",比较无奈。柜台业务办一笔收一笔钱,很贵,不办需要人的业务不收钱,无帐户管理费。

美国银行服务体验03:不知道没有ukey的网银是否也安全还是美国人觉得不方便?办借记卡给我了个人支票,今天签发了人生第一张支票,给市政厅,用于水费缴纳的押金。个人觉得个人用途的支票都成为了上个世纪的产物,自动扣划帐户交费的只有电力公司。其他需要自己按照帐单数额交支票,这方面没国内方便。

我记得当年一投行老兄对我们说,很多对冲基金经理完全正确判断了方向,但就因为熬不住了,等不了了,结果跟成功失之交臂;对有些人和事,等待了,忍耐了,就在即将看到转折的时候,一旦坚持不住,便会功亏一篑。人不是神,不可能超越时间的边际看问题,不知该进该退的问题,等待时机是唯一上策。

经过这段时间的体会,发现对冲策略在保护仓位上的重要意义,尤其当投资空仓的时候。感谢Google和Investopedia,就像以前学习下载电影,解决软件硬件问题一样。没有一个老师可以回答心中的疑问。多想,多总结,多搜索,多分析,才能学到很多书本上没有的东西。兴趣才是能让自己做的更好的驱动力。

投机美股好时机。。。Caterpillar,毛毛虫,业绩表现无论各项指标超过行业平均和市场指数,large cap,道30成分股,8的市盈率,不涨还有天理么?果然最近发飙了。

相应的,苹果疲态尽现,已经不是进入的时机了,短期做空比较好。实际操作发现:做空比做多成本上高了很多很多,无法作长期,卖盘过大时有平仓风险,并且都带杠杆,一点儿的波动都会让仓位颤几颤,心理一定要扛得住,坚信自己的策略。分析准确加耐心,就会看到黎明。AT&T就是个好例子。

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美股几乎每一支都能找到对应的衍生品,对于保护仓位控制风险实在是个福音,可是考虑到对冲的成本,往往发现给金融产品上保险的代价太高了,一个天波动只有1%的股票,其期权波动可以达到天23%,再算上margin,基本是要么生要么死。所以小资金就是玩基础资产的,做对冲还真得大资金不可。

Jim Simons靠市场有效性偏差进行套利也是大资金启动,像挤牙膏似的从模型算法和市场指标之间寻找微利空间,然后用杠杆猛翘。看来无论各行各业,大与威猛,小与灵活,都是密不可分。小资金连多样化投资分散风险都做不到,交易成本太高,这对分析和专注提出了更高的要求,不错的锻炼。

最有趣的是,那天在TDA平台里找到了股指期货,为了找定价便宜的合约,还专门去看E-mini电子迷你合约。结果还是被震撼了:虽然才4%的保证金,就能买一份迷你合约,但标准普尔500的点位,乘以5美元的ticker,就是4%也买不起啊。。。这居然叫mini。。就像逛奢侈品商店,也就是看看罢了,一脸无奈。