不只中国的互联网企业积极准备赴美上市，今年以来多家美国互联网企业也都陆续展开上市之旅。美国消费点评网站Yelp将于本周进行首次公开募股（IPO），并将于3月2日在纽交所上市。
根据Yelp向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，该公司预计将以每股12美元至14美元的价格发行715万普通股。按照这一发行价计算，Yelp将最多融资1亿美元。
数据显示，Yelp网站每月独立用户访问量为6600万，已拥有2500万条商户点评。此外，Yelp的网络广告业务也呈现强劲增长，业内人士普遍预计，Yelp上市首日股价将大涨。
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不过，考虑到团购网站Groupon等互联网企业的股价表现，Yelp股价的走势尚不明朗。市场研究网站IPOBoutique.com董事总经理斯威特表示，Yelp可能在最初阶段表现良好，但在上市初期股价大涨之后，投资者对该公司的兴趣将逐渐消退，股价将冲高回落。
此外，投资者还担心Yelp遭到谷歌等公司的冲击。目前，谷歌已经在部分搜索结果中移除了Yelp的链接，并推广自己的同类服务，Yelp也在招股书中提到了这一风险。
不管是已经上市的社交游戏开发商Zynga，还是即将上市的Yelp，两家公司都选择了高盛作为主承销商。与此同时，高盛也出现在备受关注的Facebook上市承销商名单中。
除了美国互联网企业，在近期集中启动赴美上市进程的中国企业中，有3家企业的承销商是高盛，而且都来自互联网领域：唯品会、易传媒以及盛大文学。值得一提的是，高盛已经很久没有涉足中概股上市计划，其上一次参与此类事件还是优酷登陆纽交所。
其实，承销商并不是那么好当，高盛积极推动互联网企业上市的举动也引起市场关注。早在去年年初，高盛联手俄罗斯“数码天空”投资公司高调投资Facebook就引发投资者对新一轮网络资产泡沫的担忧。当时，SEC也出面调查高盛投资Facebook的做法。
股价长期走势不明
美国消费点评网站Yelp将于本周进行IPO(首次公开招股)。业内人士预计，Yelp上市首日股价将会大幅上涨，但Yelp在未来的交易中能否维持这一上涨仍前景不明。
Yelp网站每月独立用户访问量为6600万，已拥有2500万条商户点评，此外该公司还推出了移动应用，并进军国际市场。因此，Yelp的网络广告业务正呈现强劲增长，并成为一个认知度较高的互联网品牌。Yelp将于3月2日在纽约股票交易所上市，股票代码为“YELP”。分析师预计，Yelp上市首日股价将大涨。
不过在上市一周之后，Yelp股价的走势如何目前仍不明朗。如果参考Groupon和Angie’s List此前的表现，那么在上市初期的股价大涨之后，投资者对该公司的兴趣将逐渐消退。
在去年11月的上市首日中，Groupon股价大幅上涨了近31%，不过目前股价已跌破发行价。Angie’s List目前股价仍高于发行价，但较上市首日收盘价已下跌25%。市场研究网站IPOBoutique.com董事总经理斯科特·斯威特(Scott Sweet)表示：“Yelp可能在最初阶段表现良好，但我预计股价将冲高回落。”
毫无疑问，投资者将会喜爱Yelp的营收增长。2011年，随着更多商户购买广告服务，Yelp净营收同比增长74%，至8300万美元。目前对Yelp来说，最重要的问题是，考虑到较高的销售营销成本，这一模式是否能带来利润。尽管销售营销费用占净营收的比例正在下降，但Yelp仍未实现盈利。
此外，投资者还担心Yelp遭到谷歌等大公司的冲击，因为谷歌等公司也可能推出商户点评服务。2011年，谷歌对Yelp的流量贡献超过一半。目前，谷歌已经在部分搜索结果中移除了Yelp的链接，并推广自己的同类服务。Yelp已经在招股书中提到了这一风险。
市场研究网站IPOdesktop.com总裁弗朗西斯·盖斯金斯(Francis Gaskins)表示，Yelp的这一问题，以及营收增长可能的放缓，应当引起投资者关注。不过考虑到上周Proto Labs和Bazaarvoice两家公司的IPO表现良好，Yelp也将受到热捧。
相关报道：Yelp上市拟募资1亿美元 错失团购和移动机会
3月2日，美国商铺点评网站Yelp.com预计将登陆纽交所，成为近期美国首次公开招股发行的又一家互联网公司。Yelp计划发行715万股股票，发行价格在12美元至14美元之间。如果按14美元发行价计算，Yelp将募集1亿美元，估值8.386亿美元。2010年底，Google曾对Yelp提出收购要约，其时Yelp的估值在5亿到8亿美金之间。
“其实，Yelp的估值不是很高。”2月24日，大众点评网CEO张涛就此对记者表示，主要原因是Yelp的优势只在线上信息部分，没有抓住团购机会，此外，Yelp在手机上也受到Foursquare的冲击，“这两个机会，Yelp都没有抓住。这也决定了它未来增长空间会受到Groupon和Foursquare的挤压。”
大众点评网比Yelp创办早一年，同属为消费者提供吃喝玩乐资讯的业务。但2010年前后，大众点评网先后切入移动平台和团购，开始了“Yelp+Foursquare+Groupon”的交叉和渗透。“如果没有这样做，大众点评网也可能已经上市。”张涛说，但有了这些决定，它就变成了巨大机会。据张涛透露，两年前大众点评网确曾有启动上市进程的考虑，但最终选择了放弃，转而进行再次扩张性融资。
截至目前，大众点评网共进行过三轮融资。2006年，其获得红杉资本投资，公司估值在几百万美金级别；2007年5月，大众点评网获得Google投资，估值变身为几千万美金；去年4月，大众点评网宣布第三轮融资完成，共获得挚信资本、红杉资本、启明创投和光速创投联合投资的1亿美金。这个时候，大众点评网的估值已经达到10亿美金。
“Yelp估值并不高” – 没有抓住团购和移动互联网的机会
大众点评网和Yelp所专注的其实都属O2O商业模式(Online To Offline，即线上到线下)。这是由TrialPay创始人兼首席执行官Alex Rampell提出的一种新商业模式，核心思路是把线上消费者带到线下的现实商户，消费者通过在线支付购买线下商品和服务，再到线下享受服务。
“从2003年创办，我们在商业模式问题上总的逻辑思路很明确，就是帮助商户做营销，但具体怎么做，它应该是什么产品，我们一直在摸索。”张涛说。
2005年底，会员卡曾是创始团队第一个认定的公司级产品。张涛等发现，很多消费者出去吃饭人数如果凑到一定数量，商家会进行让利折扣行为，大众点评网于是推出会员卡。消费者会员持卡进入大众点评网的合作商户，将能获得一定的优惠折扣，而大众点评网也通过这张卡来实现收集和管理消费者及商户信息的功能。
会员卡年收入大概在几百万元人民币，因为成本很低，这一收入也相当于净利润。“不过，后来我们认为这是一个失败产品，原因是它的商业模式还是太绕，不够简单。”张涛说，接下来从2007年初开始的优惠券和关键字，让创始团队看到了一个更为简洁的商业模式产品，“Yelp等O2O模式变相在做的都是这个事情”。
由此，大众点评网开始为中小服务型商户提供整体营销方案，不同营销工具包括提供关键字搜索、电子优惠券、品牌推广、商圈搜索以及互动营销等。换言之，当一位商户需要寻求推广时，大众点评网会根据其所在企业发展阶段提供或单个或打包的营销建议。
而其从2010年始切入团购业务，像是一种偶然又更似必然。2009年，张涛已经注意到团购始祖Groupon，它第一次出现在美国创新企业新媒体网站TechCrunch时，是引发TechCrunch主编悲痛心情的一个原因。当时，TechCrunch一位重要作者要跟随丈夫前往芝加哥而提出辞职，TechCrunch主编在抒发惜别之情后提及了爱将即将加盟的一家创业公司，这个start-up就是Groupon。
“这足以说明Groupon在当时还是多么式微，但谁也没有想到，Groupon很快就获得投资，并在2010年下半年声名鹊起。而我也没有意料到，国内会跟进得这么快。”张涛透露，事实上至今创始团队仍然遗憾切入团购有点晚。
张涛说，造成延迟的原因是，当时大众点评网判断快速切入手机更为重要，“这是因为移动平台是一个面向未来的新平台，它可以将我们原有业务进行再整合、发挥，而团购业务则更类似一种工具和业务模式，而同时做两大战略会造成对单一战略的弱化”。
现在回过头去看，团购业务似乎是大众点评网商业模式的一种必然延伸，相比其它从头开始的团购网站，它已经具备做Groupon模式的充足土壤，如现有的几千万用户资源和几百万的商户资源。其次，如果把产品分为实物型与服务型两类，Groupon做的其实是后者，但当这一概念到达中国，相当多实物型产品形态网站也诞生并参与了角逐，不过与后者相比，服务型产品有一个利润较高的特点，同时它们前期投资通常已经固定，如一家饮食店或电影院，任何新消费的产生都是现金流。
然而虽然有上述优势，直到2010年中，大众点评网才正式切入团购领域，并为“Yelp+Foursquare+Groupon”的模式探索进行了高达1亿美金的再融资。
根据易观国际分析师陈寿送提供的数据，经过一年厮杀，2011年全年中国团购市场份额四大公司排名分别为：拉手、美团、大众点评网和窝窝。上述数据未将淘宝网旗下的“聚划算”归入其内，2010年全年中国团购市场的交易量总值为237亿元，而聚划算一家几乎占到了一半。
但移动平台的提前布局，也的确给大众点评网带来巨大想象空间。“我们会发现几年前公众一直不太注意生活类信息的互联网应用。”张涛指出，当载体还停留在PC时代，忙碌的高端用户未必会使用大众点评网。
此后，可随身携带、随处查看的移动终端的进一步普及，提升了用户的渗透率。目前大众点评网的优惠券下载已经是PC终端的两倍，而到今年年底来自大众点评网移动流量有望超过PC端。
“我们今年的重点，除加大团购的实力外，另一重点就是商业模式新产品的研发。”张涛透露，“我们预计今年会有第四乃至第五个基于移动互联网的新产品出现。”
大众点评网的扩张逻辑：
如果没有切入团购业务和手机新平台，我们可能已经上市
简单来说，大众点评网未来的利润增长空间实际上主要来自两方面：一方面是继续扩大商户数量；另一方面则是对新型营销工具的寻求和突破。“我们今年的目标是将商户从150万发展到千万级别，以前我们主要还是在一级城市活跃，但今后将加深对二、三级城市的渗透率。”张涛说。
Yelp招股说明书显示，Yelp在2011年实现了营收8330万美金，同比增长74%。因为销售和产品开发支出均增加超过50%，2011年全年Yelp的净亏损从2010年的960万美金扩大到1670万美金。截至去年底，Yelp月独立访客数6600万，目前Yelp网站上已经有约2500万条本地商铺评论。
与之相比，大众点评网截止到2011年第四季度的月活跃用户数超过4200万，点评数近2000万条，收录商户数超过150万家。
不过，张涛拒绝透露去年大众点评网的具体总营收。2011年中，主管销售的大众点评网联合创始人、资深副总裁李璟曾向本报记者透露，大众点评网从2008年底开始赢利，2009年营收在1000万美金左右，2010年接近3000万美金。
不过，张涛没有回避上市话题。“我认为对一个企业来说，通常比较好的上市时间点是在满足两个条件之后，第一是商业模式相对成熟，比如当时我们刚进入团购业务时，基本是无法预期下一季度的预算和收益的，因为完全无法估算，你都不知道怎么去进行财报预估。”张涛说：“而第二个条件就是公司具备足够的管理能力去挂牌上市。”
“如果没有切入团购业务和手机新平台，我们可能已经上市，但有了这两大增量之后，它就变成了巨大的机会，而在这些机会中也存在着很大的挑战。”张涛说，大众点评网比较合适的上市时间应该还会有一两年时间。
最近更新：挂牌首日，点评网站Yelp股价狂升46.7%，市值达13亿美元
在挂牌上市的第一天，点评网站Yelp的股价已上涨至22美元，较15美元的发行价上涨了46.7%，Yelp的市值也已突破13亿美元。
Yelp此次发行了715万普通股，计划融资1.0725亿美元。Yelp 2011年的总收入为8320万，比2010年4770万的总收入增长了74.6%，但公司在2011年的亏损也高达1690万美元，比2010年950万美元的亏损额也增加了74.2%。
在2011年，Yelp的月独立访客达6570万次，而在2010年这个数字仅为3930万。用户2011年的点评总数达2480万条，2010年的点评总数为1510万条。
相关美股评论：Yelp高股价根基不稳
导读：上周五，点评网站Yelp上市，引发投资者追捧，但是MarketWatch专栏作家德沃拉克(John C. Dvorak)却指出，该公司或许有一定潜力，但是要证明自己当前高股价的正当性，他们还必须找到更好的盈利模式。
以下即德沃拉克的评论文章全文：
正式开始本文之前，相信还有很多读者对Yelp Inc。的网站不是那么熟悉，因此我显然有必要解释一下它和迄今为止存在的其他点评网站的主要差异。毕竟，它是否能够被竞争对手克隆，以及它能否被该公司自己改进？这些都是投资者非常希望弄清楚的问题。
Yelp(YELP)之所以会成为最有用的点评网站之一，是因为你可以在去某一商家——大多数是餐厅——消费之前，先阅读公众的点评，来帮助做出决定。由于这些评论是来自各种不同的人，因此其内容难免有偏颇或者不尽准确之处，但是如果你可以了解一位点评者对其他商家的评论，自然就可以对其点评的整体品质和可靠性有一个更好的认识。这就是关键所在。
人们当然可以持续依靠来自业界专家、报纸专栏作家，以及各种松散论坛的大量点评，这些都是了解某处的非常合理的方法，但是所有这些都没有能够达到Yelp这样的更新速度，在这里，一位用户可以逐日更新对商家的点评。比如说，一旦饭店的大厨辞职，你在Yelp上获知的时候，消息可能还没有登上报纸呢。
大多数点评网站都充斥着来自竞争对手和前员工的消极评论，要不就是商家自己和其投资人招揽顾客的广告。在Yelp诞生之前，这已经成为了互联网上点评网站的规律。Yelp的前提在于，点评者将进行大量的，成百上千条的评论，这样读者就可以了解某一点评者在其他地方的评论，以确定自己所看到的这条点评是否公正，以及这位点评者是否与自己品味相近。
我记得几年之前，自己曾经读到过有人对加州Napa Valley高档餐厅French Laundry做出了最差的一星点评，继续了解这位点评者才发现，他是一位素食主义者，而French Laundry不接待他这样的客人，让他大感不满。在Yelp这里，恶意评论者、有怪癖的人、“托儿”或者是前面所说的素食主义者，都可以很容易辨认出来。
如果说有什么让我感到不快的，那就是这里有太多的素食主义者对饭店进行攻讦，不过这都是很容易发现的，因此也不难纳入考虑。
周五，Yelp最终上市时，其发行价格被许多观察家认为是太过昂贵，可是该股还是受到了投资者的追捧，显然买家们认为，在这样的价位上，Yelp的潜力还是大有可为的。
那么，潜力何在？以该公司的运作方式，似乎是看不出太大的潜力。广告很少，他们的运营模式就是要餐厅和商店付费，来决定自己评论的排序——换言之，把那些五星的点评推到前面来。
这种模式的效率很值得怀疑。首当其冲的就是，这很可能会激怒用户，影响网站的威信。Yelp还想了办法利用自己的首页，比如列出他们的“Yelp最佳”名单，但是名单是很容易就被用户略过去的。此外，在你浏览一些页面时，还会看到些片段的和廉价的横幅广告。
Yelp事实上也没有什么特别像样的利润。不过，如果他们能够雇用一些出色的销售人员，是否就可以造就某种潜力呢？我想，如果他们采取Groupon Inc。(GRPN)的模式，提供各种餐厅的团购或者优惠机会，我是不会感到吃惊的。这看上去是非常自然的事情，毕竟他们已经有了一份长长的商家名单。
其实，他们既然能够想到拿评论的排序来赚钱，为什么不尝试着帮助商家来改善产品和服务呢？这才算是充分利用Yelp的特长，或者他们也可以和OpenTable Inc。(OPEN)(后者的点评真是糟糕)或者其他可能的公司合作。
Yelp当然可能会成为一部印钞机，但是至少现在，如果他们不走出自己狭窄的思维胡同，印钞机云云还都只是海市蜃楼。