香港上市的银行股去年表现普遍好于新加坡银行股，但分析人士对于这两类股票在2011年是否会出现角色互换看法不一。
新加坡中心商业区
瑞银集团(UBS)的分析师更倾向于支持新加坡的银行。他们在报告中说，2011年应支持一个与众不同的城市。
他们得出的结论是，新加坡表现落后的银行股在2011年比2010年的香港明星银行股具有更大的升值潜力。为使自己所推荐的股票与其观点保持一致，瑞银的分析师前不久将中国银行股份有限公司在香港上市的股票和永亨银行有限公司(Wing Hang Bank Ltd.)的股票从“中性”下调至“沽售”。
中国银行和永亨银行的股票周二分别微涨了0.7%和0.6%。过去12个月，中国银行的股票累计上涨了11.3%，而永亨银行则大涨了60.8%。
瑞银推荐的新加坡银行股是华侨银行(Oversea-Chinese Banking Corp.)，同时它还认为新加坡星展集团(DBS Group Holdings Ltd.)和大华银行有限公司(United Overseas Bank Ltd.)这两支银行股相比香港银行股似乎物有所值。
华侨银行和星展集团的股票周二分别微涨了0.2%和0.4%，而大华银行则略涨了0.5%。过去12个月，华侨银行累计涨幅高达15.2%，而星展集团和大华银行则分别下滑了3.7%和0.9%。
瑞银的分析师说，对香港和新加坡银行来说，在运营环境上很难说有什么实质性差别。
这些分析师说，二者都是城市型国家/地区，人均财富跻身世界前列，且都是世界上主要的金融中心。
他们说，香港得益于中国内地的增长，而新加坡则坐拥良好的地理位置，可从马来西亚、印度尼西亚和其它亚洲市场获益。
不过，瑞银的分析师说，两个市场都通过执行不当的低利率毫无保留地输入了美国货币政策，而低利率可导致产生资产泡沫。
瑞银的分析师说，新加坡银行在估值和收益前景方面胜过香港银行。
分析师说，香港银行的股票估值(以市净率来计算)在过去5到10年时间里比新加坡银行的股票估值大约高出50%。
分析师说，到目前为止，香港更好的盈利上升势头并不能证明对香港银行股的估值调整是正确的；对香港银行股2011年的预期相比新加坡银行股似乎过于乐观。
瑞银的分析师说，为改变他们的看法，香港银行应在未来12到18个月实现强劲的营业总收入增长。
香港银行股的积极面
不过并非所有经纪商都对香港的银行业持负面看法。
日本大和(Daiwa)的分析师说，他们喜欢香港银行业稳定的盈利可预测性和强劲的贷款增长前景，并说他们对该地区的银行表示乐观。
他们援引说，人民币银行业务的进展快于预期，香港逐渐发展成为一个离岸金融中心。
大和的分析师说，香港银行业面临并购压力，因为来自中国内地银行的竞争不断加剧，他们认为可能会达成更多的并购交易。
最受大和分析师青睐的香港银行股是恒生银行有限公司(Hang Seng Bank Ltd.)，另外他们还看好中国银行在香港上市的股票和永亨银行的股票。
恒生银行的股票周二表现平平，过去12个月累计上涨17%。
相反，德意志银行(Deutsche Bank)的分析师建议，可能有必要对新加坡银行业保持警惕，至少短期内如此。
该银行的分析师说，新加坡政府采取额外措施对住宅房地产市场进行降温，可能会影响投资者对新加坡银行的投资热情。
德意志银行表示，短期来看，我们认为新加坡银行业的利好消息是有限的，特别是考虑到该地区有更多的国家收紧政策利率以提高净息差，比如泰国。
德意志银行的分析师说，长远来看，我们认为新加坡银行股的估值有其积极的一面，这一点应该可以在新加坡银行净息差企稳时出现。