股市最近的狂野波动让很多投资者惊慌,但行业分析师和基金经理说,高频交易商从中获得了前所未有的回报,一改几个月来回报令人失望的局面。
在全球性恐慌引发市场急剧下跌、大幅反弹然后又进一步下跌之际,一些交易员中断8月份的假期回到电脑桌旁。
投资者和华尔街交易执行经理说,交易员们不知道极度波动的行情和高企的成交量将会维持多久,但他们不希望错失机会。
Tradeworx的马诺杰•纳朗说,高利润缘于高成交量。这家公司位于新泽西州雷德班克,执行高频交易和其他类型的投资。
投资公司Telesis Capital LLC负责人纳朗(Rishi Narang)说,波动性的增加是突然的,来也匆匆,去也匆匆。纳朗是一家高频交易公司的创办人,现在为高频投资者和基金经理做计算机交易策略的咨询。
他说,上周在南加州与家人团聚期间,他抽出很大一部分时间跟踪所投资基金的行情和业绩。他说,波动意味着你可以在短时间内做更多事情。
作为投资世界中的一个小圈子,高频交易员利用高性能计算机来辨别股票和外汇、大宗商品等其他证券转瞬即逝的波动,一秒钟内多次进行买进卖出的操作。
纽约市场研究公司Tabb Group估计,高频交易商这个月的股票交易量达到了平时的三倍左右。Tabb估计,他们的交易量在美国股市总成交量中的比例,已经从8月份波动行情之前几个月的53%左右,提高到65%左右。
成交量比例的提高,发生在市场交投十分活跃的时候。8月8日,在道琼斯工业股票平均价格指数(Dow Jones Industrial Average)下跌635点之际,纽约证券交易所(New York Stock Exchange)的复合成交量达到有记录以来的最四高水平。
Tabb公司估计,同一天高频交易商仅在美国股市就获得了约6,000万美元的创纪录利润。放在全球市场背景下,这个数字显得不是很大,但这是一天的利润,换算成一年的利润则在150亿美元左右。不过分析师和交易员说,这一天的利润可能是不可持续的。
Tabb公司估计当周其他几天的利润在4,000万美元左右到5,600万美元不等。相比之下,该公司估计2009年高频交易商从美国股市获利72亿美元,已经是有记录以来最高。Tabb原先估计,今年高频交易行业的总利润将不到50亿美元。
Tabb利用公开的交易量数据和自己对高频交易量和每股利润的研究,来形成自己的估计数字。其中考虑到了执行成本和其他费用,并以它与一系列高频交易公司的访谈作为部分依据。
高频交易公司在8月8日获得丰厚回报之时,很多没有它们那么敏捷的投资者却受到重创,其中包括一些知名对冲基金。道指当天下跌5.5%,收于10809.85点,为去年10月份以来最低。
纳朗的兄弟马诺杰•纳朗(Manoj Narang)说,高利润缘于高成交量。马诺杰负责的公司Tradeworx Inc.执行高频交易和其他类型的投资。对于这家位于新泽西州雷德班克的公司来说,8月8日是个好日子,道指反弹4%的第二天则是一个更好的日子。