是的，在这个艰难的市场里还是有一些投资者在赚钱。其中一些人在赚大钱。

鲍尔森(John Paulson)

据投资者说，达利奥(Ray Dalio)的Bridgewater Associates LP的旗舰基金仅过去一周就增值30亿美元，涨幅达5%左右。投资者说，这只710亿美元的基金今年以来已经增长20%以上，是对冲基金行业的最佳表现者之一。这种业绩部分得益于黄金、美国国债和瑞士法郎等避险投资大幅上涨。

其他下注国际市场与经济趋势的大型对冲基金也在赚钱，比如霍华德(Alan Howard)的Brevan Howard Asset Management LLP和科夫纳(Bruce Kovner)的Caxton Associates LLC。

但在2007年、2008年次贷危机中获利丰厚的投资家鲍尔森(John Paulson)却站错了方向。鲍尔森所持资产的价值本月已经缩水15亿美元以上，其最大基金年初以来暴跌31%。由此可见，有多少老练的投资者在当前的市况中茫然不知所措。

达利奥长期认为，全世界的消费者和企业都在“去杠杆”，也就是逐步减少债务，而这是一个不利于经济增长的痛苦过程。虽然他还没有让自己的公司只持有保守资产，但通过大量持有黄金和美国国债，还是给自己带来了好处。

Bridgewater公司有很大一部分交易都是侧重于所谓的相对价值投资，而不是大额持有股票。相对价值投资指的是下注某些市场和投资产品会在其他市场/产品下跌时上涨。这一战术在最近颇有收获。知情人士说，Bridgewater团队一直特别关注于欧洲的经济增长，并下注欧洲经济体的表现将弱于世界其他经济体。

达利奥的公司还持有多个新兴市场国家的货币。这些货币在今年早些时候上涨，最近已经下跌。

但一位投资者说，持有日圆等升值货币和德国国债给它带来了收益。

Paulson & Co.创始人鲍尔森则是越来越不顺利。据了解相关数字的人士说，因为大量持有花旗集团(Citigroup Inc.)和美国银行(Bank of America Corp.)等公司的股票，今年以来截至上周五，这位对冲基金巨头的“Advantage Plus”基金已经下跌31%。这只基金截至7月底的跌幅是22%，这说明它是在跟整个市场一道受压。“Advantage Plus”（优势+）基金利用借来的钱投资，力图扩大投资回报。

这位知情人士说，2011年截至上周五，鲍尔森管理的另一只大型基金“Advantage”（优势）下跌21.5%左右。这只基金截至7月的跌幅为15%。

有一些消息对于鲍尔森似乎是有利的。金价正在飙升，有利于他管理的一只持有黄金衍生品和矿商股的对冲基金。鲍尔森自己的资金主要是投资黄金，以及他自己的公司以黄金计价的基金份额。

鲍尔森旗下各基金约35%的资金都是投资于公司的黄金类基金或公司以黄金计价的基金份额。因为这个原因，这些投资者获得的回报可能远远高于两只“Advantage”基金的投资者。