投资美国股市 – 价值投资者的乐园

第一理财(Firstrade)这家美股网上证券公司能买卖粉单市场(Pink Sheet)的股票么?

第一理财能不能做粉单?买卖粉单股票佣金是怎么算的?

第一理财(Firstrade)是能够做Pink Sheet粉单的,但是有些粉单股票我们股票交割公司已经不再允许客户交易了, 其实这个投资者也应该自己考量一下,为什么券商不允许交易某些股票了,我们可是不会自断生路不让客户交易一些记录良好的股票的。

所以,在这里申明一下, 第一理财是允许客户交易Pink Sheet, 网络交易$1 以下的股票的 费用是 $6.95 + $0.005/股, 但是总的交易费用不会超过总的交易值的5% , 但至少会收取 $6.95。

据个例子: 如果要买入股票 ABC ,每股股价$0.02, 购入1000, 股值$20, 手续费应该是 $6.95 + $0.005×1000 = $11.95 . 但是手续费不能超过5%的总股价, 且不能低于 $6.95, 因此这个情况下, 手续费就是$6.95.

又比如,买入股票 CBA, 股价每股$0.80, 买入1000, 股值 是$800, 手续费是 $6.95 + $0.005×1000 = $11.95 , 手续费不能超过 5%的总股价, 就是$40, 因此就是 $11.95。

再比如, 买入股票 BCA, 股价每股$0.02, 购入1,000,000股, 股值$20,000, 手续费应该是 $6.95 + $0.005×1,000,000 = $5006.95, 但是手续费不能超过5%的交易总值,也就是$1,000, 那么这个交易的手续费就是$1,000 。

所以,客户自己交易$1一下的股票的时候,自己要考虑好手续费的成本。

题外话 – 在国内如何炒美股:其实身处国内的投资者不出国也能在网上开户做空或买入美股、ETF(纽交所、纳斯达克或OTCBB上的股票),只要找能开国际账户的美国本土网上券商开立账户就可以,具体开户步骤可参考这里:http://www.e-investingguide.com/2013/07/firstrade-us-stocks/

你好,Firstrade的客服回拔电话效果太差,总是有回音,直到现在也没有解决。。。

回拨效果差,有回音, 我们已经向电话服务商反映, 希望他们能够帮忙解决。 谢谢您的回馈。

Facebook即将IPO上市:Facebook就是美股中的创业板

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记得之前Facebook创始人Mark Zuckerberg说过,Facebook并不缺钱,各种基金投的资还用不完呢,就算缺钱谁都愿意往里砸,为啥还要急着上市呢?答案很简单:套现。

当然,这并不是Zuckerberg想套现,而是源于投资人的压力。大部分风投在投资的时候都会和企业签协议,几年之内要上市啊,上不了市要还钱啊,要给很多利息啊等等。

上市对Zuckerberg来说,财富的增长只是从一个数字变成了另一个数字,我相信他不会为了暴富而急于上市的。另外,一旦上市,对公司的管理也会有很大挑战。因为上市之后,公司的大部分元老,骨干,将瞬间变成百万,千万富翁,之前有个调查说,有很大一部分人会选择退休和辞职。理由很简单,公司不是自己的,钱已到手,为何不溜?所以套现的主体不是Zuckerberg这种大非,而是成百上千的小非和大量的风投。到时候Zuckerberg将面对的是自己带着一群新兵艰难前行,而之前的王牌儿军纷纷退役或者自主创业的情景。

另外爆个料,传说:Zuckerberg对大摩提前泄露上市消息大为光火,而大摩确反驳,说是高盛偷偷泄露,想让Zuckerberg迁怒于大摩而把主承销商的位置给高盛。如果Facebook融资100亿,按照大盘股2.2%的承销费率,券商一共能得到2.2亿美元的承销费。再加上以后的增发,还是挺诱人的,两大巨头死掐也是情有可原。不过这些都是小道消息,真相还得靠时间来发掘。

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从估值的角度来说,Facebook在2011年的EPS大概是15亿。按照1000亿的估值将是67倍市盈率。对比谷歌的19倍,苹果的12倍还是相当高的。不过新股总要有点溢价的,下面看看和其他几个social股票的对比。

下图是来自seaking alpha的一个小结,但他是按照900亿的估值计算的。从图中看,几个类似的公司的Price to Sales Ratio来说,Facebook也是略高一些。而且图中的营业增长率是按100%算的,对于已经有8亿用户的Facebook来说,能不能保持100%的增长还是个问题。

下图也是一个类似的对比,Adam Johnson是彭博的主持人。

因此我个人认为,按照1000亿的估值上市,Facebook还是有很大风险的,当然不会马上就跌下来,最起码解禁前还是有点盼头的,具体走势可以参见LNKD,GRPN和ZNGA。如果按照750亿估值,估计开盘也会开在1000亿,因此打不到新股的同志们也要小心一些。

当然,如果你认为Facebook是下一个谷歌或者微软的话,请忽略我这篇文章。原文链接:http://xueqiu.com/4294737142/21381585

在Firstrade开了美股国际帐号,如果盈利了,怎么取回账户资金呢?

你好,我申请了美国网络券商Firstrade的国际账户,如果投资美股赚钱了,怎么在中国取回账户里的资金?

Firstrade官方客服人员:您只要填写这个表格http://cdn.firstrade.com/public/forms/zh-cn/wire_fund_authorization.pdf,扫描邮件至:chinese@firstrade.com; 或者传真718-939-9788 。 我们收到文件后, 就会致电给您确认后,就会汇款回您中国的银行了。

那张表里的国内银行账户就写自己借记卡的卡号,可以啊?我不知道银行的SWIFT Code。。。

Firstrade官方客服人员:账户号码您需要和自己的银行确认,借记卡号码不一定和您的账户号码统一的,至于银行都应该有SWIFT CODE, 您需要询问您的银行, 他们应该会告诉您的。建议您一定要在填表前,全部确认以后再填表递表,否则汇款后, 因为资料不正确, 被弹回的话, 您就浪费了$40的汇款手续费了,而且很有可能您要花更多的精力去追查退款, 得不偿失。 因此,千万要确认好自己银行的账户资料,再申请汇款。

美国网络营销领域上市公司 – 供做英文站的个人站长参考

一直想写一篇关于美股的文章,今天终于有时间了。

以前黄金做的比较多,现在时间那么少,就转做美股了。

题外话 – 在国内如何炒美股:其实身处国内的投资者不出国也能在网上开户做空或买入美股、ETF(纽交所、纳斯达克或OTCBB上的股票),只要找能开国际账户的美国本土网上券商开立账户就可以,具体开户步骤可参考这里:http://www.e-investingguide.com/2013/07/firstrade-us-stocks/

不做不知道,一做吓一跳。。。那么多上市的marketing公司。。。。还是有名的!

ValueClick Logo.png

VCLK,大名鼎鼎的valueclick media,大家都知道VCM是CPM公司,但是不要忘记CJ.com!CJ也是他家旗下的。。。CJ的affiliate marketing中的地位不容质疑。。。那么多的国际大型公司都是用CJ。。。CJ是我现在最爱的公司之一!最近股价倒是上涨了不少,随着美国经济的逐渐恢复,我倒是可以觉得长期持有。

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相比之下,ClickBank, ShareASale, LinkShare(被日本企业Rakuten即乐天公司收购)则暂时木有上市,属于private。

说了ValueClick,不能不提NASDAQ:ICLK,interCLICK(已经被雅虎收购), 一家NB的marketing公司,流量灰常的好, 拥有自主研发的OSM软件平台,公司的客户规模很大,在US很有名。股价一直在7块钱左右盘旋。

INUVO INC(AMEX:INUV),知道是哪家公司不? 木错,是inuvo.com, 曾经的primaryads.com,当时看到他家的股票,吓我一跳。。。实力不是很强大,在AMEX上市,股价也是半死不活的。

Atrinsic, Inc. (ATRNQ) -OTC Markets,这家已经退到OTC市场上交易,已经不算上市公司了,如果我木有记错的话,应该是当初的“蓝火箭”,可是我从来木有见过这个号。现在好像基本上都是sale了,股价类似于INUV。

GSI Commerece(Nasdaq: GSIC),PepperJam的总公司。

NASDAQ:LOOK,一个非常NB的symbol,就是LookSmart, Ltd.,我不是很懂这家公司,据说是很NB的。

Digital River

Digital River Inc.(NASDAQ:DRIV)这家应该不用我介绍了。。太熟悉了。。direct track, direct leads!

Marchex, Inc. (NASDAQ:MCHX)也可以算是一个traffic source吧,一家有ppc和placement的公司,大流量的代表。

不知道不觉就写了这么多,哎,我可耐的奇虎360(NYSE:QIHU)啊。。。要坚挺啊。

巴伦周刊:做空者和中概公司谁在说谎?

美国这边,中国公司对做空者发起诉讼,FBI突击搜查中概公司的办公室;中国这边,做空者称研究人员和聘请的律师在中国遭受威胁和殴打,在中国的员工也遭到拘留…中国概念股猎杀季的大片还在上演。巴伦周刊2012年1月28日发布一篇名为“Threats, Lies and Chinese Stocks ”的文章,以下为全文翻译:

近十年来,数百家中国企业通过“反向收购(reverse merger) ”的方式在美国上市,如今,这些中国概念股中很多股价已不到一美元,导致总计数百亿美元的市值被蒸发。那么,谁是背后的罪魁祸首?

去年12月,中国风塔制造商辽宁新兴佳集团(CleanTech Innovations Inc,下称“新兴佳”)向纽约州高等法院提起诉讼,指控纳斯达克交易所在其财务顾问被《巴伦周刊》一篇以“反华”为目的的文章点名后,将其实施摘牌。新兴佳提到的《巴伦周刊》的“反华”文章,是该杂志于2010年8月28日刊登的一篇题为《当心此类中国出口》(Beware This Chinese Export) 的文章。本月初,辽宁省有关部门致函美国商务部称,新兴佳的退市是“出于种族偏见的动机”,这一指控遭到纳斯达克交易所的否认。而在本周三,美国联邦调查局(FBI)的执法人员突击搜查了新兴佳财务顾问本杰明•魏(Benjamin Wey)的住所及在华尔街的办公室,并带走了几箱的证据。美国联邦调查局不愿透露对魏调查的细节,魏本人及其控股的纽约国际集团(New York Global Group)也无法联系上。纽约国际集团的主要业务是协助中国企业到美国股市上市。

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温馨提示:其实身处国内的投资者不出国也能在网上开户做空或买入美股、ETF(纽交所、纳斯达克或OTCBB上的股票),只要找能开国际账户的美国本土网上券商开立账户就可以,具体开户步骤可参考这里:http://www.e-investingguide.com/2011/05/firstrade-us-stock/

另外,总部设在加拿大温哥华(Vancouver, B.C.)的中国银矿运营商希尔威金属矿业有限公司(Silvercorp Metals Inc,下称“希尔威”)去年12月表示,匿名做空者用“Alfred Little”的假名发布报告指控希尔威涉嫌造假,中国执法人员已经就此展开了刑事调查,以查实匿名做空者的真实身份。希尔威还表示,它为此开展了调查,建立了用于澄清事实的网站( www.silvercorpfightsshortanddistort.com ),并于去年9月在纽约州高等法院提起诽谤诉讼,共花费了数百万美元。

而“Alfred Little”向纽约州高等法院递交的一份书面证词,要求法院允许其进行匿名行动,原因是称其投资研究人员和聘请的律师在中国遭受威胁和殴打。2012年1月9日,希尔威修改了向美国纽约州高等法院递交的起诉书,称“Alfred Little”向企业信息发布机构美通社(PR Newswire)提供的声明,是温哥华一家投资公司EOS基金研究主管赞恩•海利希(Zane Heilig)的母亲授权和付费的。希尔威追加赞恩•海利希、EOS基金创始人及老板乔恩•卡恩斯(Jon R. Carnes )作为被告。 中国金融专家称,他们对卡恩斯被指控为“Alfred Little”发布做空新闻背后的指使者感到吃惊。2004年以来,卡恩斯和他的Eos基金对Sinoenergy、天人果汁(SPU)等十几家中概股公司的私募发行进行了投资。会计师事务所Marcum Bernstein & Pinchuk合伙人德鲁•伯恩斯坦(Drew Bernstein)曾与卡恩斯在北京共用一个办公区,他表示:“据我所知道的,卡恩斯是在中国的最有投资经验的外国人之一。伯恩斯坦称,卡恩斯告诉他,他在中国的员工大部分已被拘留,卡恩斯非常担心他们。卡恩斯周二通过一封电子邮件回复称:“我现在对此不能发表任何评论。”

同时,“Alfred Little”的代理律师马丁•格博斯(Martin Garbus)表示,他的客户的身份仍然没有确定。他在纽约州高等法院起诉的另外两起诽谤案件中也作为“Alfred Little”的代理律师,这两起诽谤案分别由中国小家电生产商德尔集团(Deer Consumer Products)和中国清洁能源有限公司(Sino Clean Energy)提起。格博斯认为,美国第一修正案保护他的当事人有言论和匿名的权利。他说:“这些公司在其所在地有强大的关系,对这些公司进行调查的人受到殴打和监禁。” 在德尔集团提起的诉讼中,“Alfred Little”去年9月提交的书面证词中表示,被其聘请进行调查的律师称受到攻击。书面证词说,2010年10月,该律师在得到一家公司的纳税记录后,他的车被行凶者的车挤出公路外。行凶者对他进行了威胁,并要他说出“Alfred Little”的真实姓名,然后要他立即停止调查。

希尔威、德尔集团和中国清洁能源坚决否认“Alfred Little”报告中对他们涉嫌欺诈的指控,并称这些是受人幕后操控的“做空与歪曲”(short and distort)计划的一部分,其目的是打压他们的股价。当被问及在中国的调查受到骚扰的指控,希尔威的代理律师罗杰•克瑞(Roger R. Crane)表示:“法院将做出裁决。”

EOS基金通过其网站宣布,已在2011年1月“重新调整”其在北美的投资,并且“由于投资表现不佳”,将在6月对基金进行清算,将剩余的现金返回投资者。

其他发布报告指控中国概念股公司涉嫌欺诈的做空基金都签署了自己的名字。天人果汁在美国怀俄明州夏延市(cheyenne)联邦法院对Absaroka Capital基金及其创始人凯文•巴恩斯(Kevin Barnes)提起诉讼。巴恩斯否认他的报告涉嫌诽谤,同时对天人果汁提起了诽谤的反诉。巴恩斯向法院递交了受其聘请的中国律师的书面证词,称天人果汁的政府文件中关键几页缺失令人可疑。一位受其代理律师聘请的中国律师提交的书面证词称,当他在另一个政府机构调查天人果汁下属机构的税务申报文件后,他接到了一个恐吓电话。巴恩斯通过一封电子邮件发表声明表示,Absaroka Capital将继续对上市公司发表自己的观点。他在声明中写道:“阳光和透明度是解决中国概念股公司涉及欺诈问题的最好办法,这一问题已经感染了美国资本市场。”

彼得•赛瑞斯(Peter Siris)通过其对冲基金Guerrilla Capital对中国进行长期投资,他感叹在美上市的中国小股本公司集体受到打压:“这些公司中有一些是伟大的公司,现在,公司感到沮丧,投资者也感到沮丧…这真是令人感到悲哀。”

原文链接: http://online.barrons.com/article/SB50001424052748703512004577182970380129522.html

美股杂谈 – Quant的反思与争议

摩尔方德观点:对冲流派之一,就是将计算机科学领域的知识应用到股指期货的产品设计中,通过量化分析的手段去解决问题。

Quant的音译是“宽客”,被称为金融工程师或量化金融师,是指通过数学模型分析金融市场的数学、物理博士。近几十年来,他们构建了许多金融衍生品和量化交易策略,奠定了现代金融市场的基础。Quant的工作,包括进行前台交易,负责鉴定测试模型,以及构建新模型。有模型就有程序员,通过编制软件把模型付诸应用。所以依靠数学模型来投资就被称为量化投资。

罗伯特·默顿(Robert C. Merton)早在上世纪70年代开始,就把数学模型引入金融理论。冷战结束后,美国取消了许多高科技军工计划,结果是大批物理博士找不到工作。而此时恰好金融市场开始迅速发展,交易和产品变得日益复杂,需要借助数学模型来促进更深的发展。于是,大批科学家涌进华尔街,把物理和数学全用在分析金融市场,甚至出现了使用复杂的人工智能来取代分析员和交易员的趋势。

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之后Quant迅速发展,投资银行甚至聘请了德曼(Emanuel Derman)这样的科学家。本世纪初,Quant发展到了鼎盛。德曼在2004年发表的自传《我的宽客生涯》成了畅销书。随着华尔街对Quant的需求,美国大学开始设立金融工程系,培养金融工程硕士和博士。德曼后来就任教于哥伦比亚大学的金融工程系。

然而次贷危机打破了Quant头顶的光环,他们不但被贬称为金融巫师,甚至被指控为导致金融危机的罪魁。对Quant的“妖魔化”当然言过其实,但这场危机让人们清楚地意识到Quant和模型对现代金融市场的影响。

危机打垮模型 继续阅读 »

一家在美国上市的中国旅游公司想让投资者将钱投入它的“黑洞”

中国企业为何选择海外上市,海外上市给他们带来了什么,上市是怎么运作的,本文是一个很好的案例

在中国东部省份山东,距离烟雾弥漫的临沂市一小时车程,有一个叫中国“地下大峡谷”的地方,拥有三公里的地下钟乳石,五彩缤纷的灯光和激动人心的雪橇。

追踪引人注目的门票收入,它的美国投资者表明一个复杂的迷宫值得我们去探寻。进一步的深入调查表明一些中国的公司到海外上市,给公司带来不仅仅是资金,更是声望。

公司董事长张善久四年前开始着手运作上市时就踌躇满志,他接受一家旅游期刊采访时说:“从企业的角度讲,上市是对企业的一种认可,而对公司的员工而言,上市可以让他们更有成就感。”

地下大峡谷的所有者使用模糊的控股,通过反向并购,最终在2010年完成了在美国上市。

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这一案例在过去的几年一直受到审查,包括浑水研究机构在内的做空机构已经紧盯一些在美国和加拿大上市的公司,发布研究报告指控他们的欺诈行为并造成股价动荡,并从中获利。

一些通过反向并购上市的企业,包括中国的清洁技术公司绿诺国际,在做空机构指控其财务问题并作出相关调查之后,最终选择退市。

控股山东地下大峡谷的这家公司目前没有相关的财务问题指控,也没有涉及到相关的不道德行为。它的美国上市给我们展示了详细的反向并购的之路。

上市是为了得到认可 继续阅读 »

反向收购为中国公司到华尔街打开旁门

创新技术行业在华尔街是炙手新事物,那些异国投资者似乎预示着少数幸运的人才能得到数不尽的财富。

然而,像许多炙手新事物一样,创新技术行业很快遇冷。

一家名叫国际绿诺科技的公司在传奇式的股票市场上熄火了,一直到现在,这家未经得起考验的公司在美国一点眉目也未出现。

在过去的几年里,国际绿诺科技和许多其他年轻的中国公司从美国股票市场的后门溜了进来。之后绿诺科技公司遭受到伪造财务报告的指控,因此绿诺科技的美国股东们损失了数以万计的美元。投资者们在这些中国的合资企业上的损失合计已经扩大到数十亿美元。

有多少像绿诺科技一样的公司以他们的方式蠕行入美国资本殿堂,这样的一个个故事被金融时报报导。2007-2008年金融崩塌,由银行家、律师、中间商和审计师组成的华尔街动力生态系统失事期间,英勇的中国公司进入了美国。凭借着一些灵巧的金融策略,它们在商业上采取公开,本质上却躲避着通行规章。不久以后,许多中国公司在纳斯达克市场上市,就在像谷歌这样的公司旁边。

它是完全合法的公司。在银行家的帮助下,中国的公司进行了人所周知的反向收购。他们收购美国的公司只为了作为外壳,以其假定为公司的股票报价器。这在某种程度上等同于是华尔街的“天外魔花”。这种策略使得它们规避了在一般情况下国家和联邦监管者要求出具最初上市证券的复核。

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目前的争论是谁要对另一个快破灭的华尔街泡沫负责任。是中国公司的的高管们和指导设计的银行家吗?或者是那些购买了事后风险似乎足够明晰的股票的投资者吗?这些控诉正在飞散。 继续阅读 »

试图做空奇虎360的Citron Research是一家什么样的机构,他们的报告是否可信?

这家机构的背景是怎样的?曾经做过什么?它的报告对近期奇虎的股价有多大实质性影响?

Citron在第二份报告里显示出的无知与第一份一样多。举例而言,Citron曾经质疑中国高速传媒(CCME)得手,CCME是德勤做的审计,因此它天然认为奇虎360的财务也值得怀疑,因为奇虎也是德勤做的审计。

从报告本身来讲,基本无可信度。至于对股价影响,不好评判。至于Citron为什么挑奇虎360下手,包凡提出两个原因:

1)奇虎360是中概股中仅剩的几个完成上市后股价还表现不错的公司,而且相对来说PE处于较高水平。对于Citron来说,奇虎360有一个可以被打压的空间在那里。反过来看,许多已上市公司市值已跌到现金(或跌破现金),做空就无利可图,想想看它们股价要跌也跌不到哪儿去。

2)奇虎360虽然目前市值比较大,但在外面的流通股是比较少的,股票流通性较差。当流通性不够的时候,那些真正的大金融机构/机构投资者就无法买入奇虎股票,因此奇虎360还缺乏长期机构持有人。从奇虎角度来讲,防范做空的办法之一就是想办法提高他们股票在二级市场的流通性。(包凡采访见:http://news.imeigu.com/a/1321449556878.html)

在今日早间的三季度新闻沟通会上,我就Citron的问题问周鸿祎的看法,他认为“没必要做评价,它对中国互联网完全不理解,用错误的指标与数字来解读奇虎360”。(周鸿祎的采访见:http://xueqiu.com/8417755168/20507073)

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Citron这个公司如何,江涛已经说了不少,也确实能Google到很多,只说说Citron报告对QIHU股价的影响: 继续阅读 »

浑水(Muddy Waters Research)是怎样一家公司?包括其创始人Carson Block 都有哪些经历和故事?

Carson Block过去曾在中国陆陆续续待过了六七年,主要在上海,在美国律所做过,会讲一点点中文。他目前在上海还有一家小的电子商务企业。今年春天我跟他做过了一次电话采访,当时他说自己开始调查中国概念股的初衷是自己老爸有一天向他打听一只中国股票的情况。他说因为自己写这些做空的报告已经受到了很多电话恐吓。他对上市公司的调研方法,记者的暗访模式多于正面公开取证。跟大行分析师的做法有很大区别。他说不为别的基金公司服务,但亦不否认自己在写出研报的同时个人也做一些做空的投资。

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关于浑水公司的很多东西在网上都能查到,我稍微八卦一下。

浑水的创始人Carson Block曾在一家著名美资所的上海办事处做过两年并购律师,还在中国创立了一个仓储企业,合著过一本书《Doing Business in China for Dummies》,这本书我仔细读过,从中能看出这个老外还是挺懂中国的。

2010年成立的一家独立调查机构,以针对中国概念股的负面研究报告而闻名。

以下引用《新世纪周刊》453期——

浑水做空绿诺股票是公开的。在研究报告开篇的免责声明中,它写道,浑水公司可能与会员、员工和客户一起对该股进行了做空,因此如果股价下跌,将会实现巨大收益。今年2月,浑水公司的创始人卡森·布洛克(Carson Block)曾接受财新《新世纪》记者专访,他否认该公司为对冲基金服务,亦表示“我写报告同时做空,存在利益冲突,但这种利益冲突是透明的。”

浑水公司主页如是说:MUDDY WATERS RESEARCH

The Chinese have an old proverb, “浑水摸鱼” (muddy waters make it easy to catch fish). In other words, opacity creates opportunities to make money. This way of thinking has been part of Chinese culture for centuries, and it is institutionalized in the modern PRC.

Western investors and their regulatory systems are inherently unprepared for muddy waters environments. Moreover, Harvard-educated Chinese analysts based in New York usually have little more in common with Chinese company managers than you do. As a result, many sub-par Chinese companies find ways to game the system and trade at inflated values. At the same time, a number of well-run and well-positioned companies are underappreciated because their managements, often abandoned by RTO or IPO sponsors, are awkward to foreign investors.

也就是说,他们认为中国人善于利用不透明度创造财富,浑水摸鱼,而他们就要使其对投资者透明。

“浑水”只是一系列美国秃鹰集团的一个而已,仅仅因为做空中概股而被大家所知,其实最大的几个不是金融从业者的话一般都没听说过。他们通过调查研究找到相关企业的问题(如安然的财务欺诈,以及诸多公司的实际业绩不佳等),做空该企业的股票,然后通过公开调查结果赚取价差。他们是美国资本市场上的鲶鱼,通过这些鲶鱼净化整个市场。如果这些秃鹰集团所做都是合法并且有理有据,我个人认为他们的存在有利于全体投资者的。

The Economist

The Economist 上关于Carson Block的文章:http://www.economist.com/node/18929130

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