央行:港股半直通车开闸在即

北京时间9月8日凌晨,据香港文汇报讯(记者 海岩 北京报道)国务院副总理李克强宣布推出涉及金融、经贸及粤港合作等36项挺港措施,尤以巩固和提升香港国际金融中心地位、支持香港发展人民币离岸中心的11项金融措施备受瞩目。中国人民银行昨日在回覆本报书面采访时表示,上述挺港金融措施皆在紧密落实中,具有「半直通车性质」的港股ETF(交易所买卖基金)和人民币QFII已准备就绪箭在弦上,近期有望开闸试点。

内地在更紧密经贸关系安排(CEPA)补充协议七中承诺:「深化内地与香港金融服务及产品开发的合作,适时在内地推出港股组合ETF」。如今,随着中央挺港新政策落地,港股组合ETF的推出可谓箭在弦上。中国人民银行对此表示,当前内地推出港股组合ETF的实施方案已经完成,各项技术准备工作进展顺利,此项工作试点可望近期推出。

ETF担保问题已解决

此前中国人民银行行长周小川曾表示,在内地推出港股组合ETF时机已成熟,之前最大的技术问题是清算交收中的担保问题已得到解决。

中国人民银行认为,内地上市港股组合ETF产品有助于丰富内地居民的投资品种,进一步增加两地证券市场的关联性,不断深化两地交易所业务合作,促进两地资本市场互利双赢和共同发展。

QFII先推试点后扩大

至于人民币QFII(在港募集人民币资金投资境内证券市场试点),中国人民银行亦表示,试点工作的各项技术准备工作基本就绪,可望近期推出。在试点工作顺利启动和开展后,中国证监会将会同内地和香港的有关部门和机构积极稳妥地研究论证扩大试点的可行性。

中国人民银行重申,人民币QFII试点初期,总额度为200亿元人民币,额度的80%投资于内地债券市场,将从对境内市场较为熟悉的境内基金管理公司、证券公司的香港子公司做起。

当前,人民币QFII试点有助于拓宽香港人民币投资内地资本市场的渠道,优化人民币回流机制,丰富境外人民币投资产品,推动人民币在境外的使用。

SEC下令13家公司股票暂停交易

美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission, 简称SEC)已下令暂停13家公司股票的交易,理由是这些公司未及时、准确地披露信息。此前已有数家公司因同样原因被停牌。

此次被停牌的公司包括:American Capital Partners Ltd. (APRJ)、Asia Ventures Corp. (AVEN)、Austral Pacific Energy Ltd. (AUSPF)、PrimEdge Inc. (PEDI)、PHI Gold Corp. (PHIG)、Aurus Corp. (AURC)、Broadband Wireless International Corp. (BBAN)、BSK & Tech, Inc. (BSKT)、Buffalo Gold Ltd. (BYBUF)、Astralis Ltd. (ASTR)、Cavit Sciences Inc. (CVIT)、Crystal International Travel (CINT)及Tasker Products Corp. (TKER)。

9.11十年回首:华尔街巨变

这一幕令人难以忘怀:自9.11恐怖袭击开始的四个工作日内,纽约证券交易所(New York Stock Exchange,简称:纽交所)暂停了交易,当时就在不远处,世界贸易中心(World Trade Center)的废墟上的烈火还在燃烧。

当时的纽交所是一家非盈利企业,从某个方面讲,纽交所自1792年以来几乎没有改变:数千名交易员扯着嗓门喊出买入或卖出的订单。由于曼哈顿下城被尘埃所覆盖,政府官员又禁止一切非必要人员进入该区域,直到之后的周一(9月17日)纽交所才重新开市。

8月12日开盘之前,纽约证交所交易大厅内十分安静。

时至今日,纽交所已经成为公开上市交易的盈利性企业纽约泛欧交易所集团(NYSE Euronext)的组成部分。电子化交易变成了主体。而一旦发生紧急情况,从地处纽约之外的办公楼里,便可以即时处理交易信息,实现无缝链接。这一转型并非完全由9.11事件所推动,但它却是重塑华尔街的许多变化之一。

纽交所对其交易大厅的依赖程度已经大大降低,其2006年收购电子交易商Archipelago及其同德意志交易所(Deutsche Borse AG)合并的待决交易增加了其全球知名度。纽约大学斯特恩商学院(New York University’s Stern School of Business)教授史密斯(Roy Smith)说,如今,华尔街与其说是一个地理概念,不如说是一个心理概念。

9.11恐怖袭击发生之后,观察人士预测,纽约金融业精英会因安全风险逃离曼哈顿南端,纽约的金融业也可能萎缩。10年后,纽约金融业的规模确实缩小了,金融机构的分布也更加广泛。纽约州数据显示,纽约市证券业从业人员的数量从超过19万人下降到16.8万人。世贸双塔的倒塌加快了大公司撤出曼哈顿下城的步伐。曾是世界贸易中心最大租户的摩根士丹利(Morgan Stanley)已将其总部搬至中城,并将其它一些业务迁出纽约,以避免业务中断的影响。

但华尔街却远未荒芜。纽交所、德意志银行(Deutsche Bank AG)和纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon Corp.)是那些主要业务还留在“街”上的金融机构的代表。在曼哈顿下城六个街区之遥,高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)新总部大楼已经启用,大楼就位于从未离开纽约的金融业巨头美国运通公司(American Express Co.)的北面。

电子化交易的兴起减少了利润丰厚的佣金收入,主要金融机构因此转向了固定收益证券等其它业务,这包括在2005年前后的经济繁荣期时各类住房贷款支持证券的销售。

虽然这一业务在2005至2007年期间推高了华尔街的利润,并令无数交易员发财,但它同时也为2008年金融危机的爆发做了铺垫。

由于投资者规避风险,贝尔斯登(Bear Stearns)和雷曼兄弟(Lehman Brothers)这样一度受人尊敬的公司因没有能够得到救援资金而纷纷倒下。在9.11恐怖袭击之前,雷曼兄弟曾租用世界贸易中心和毗邻的世界金融中心(World Financial Center)的办公室,9.11之后才搬到中城。三年前的9月雷曼兄弟的破产迫使政府提供价值数万亿美元的担保以支持银行系统和金融市场,这也为如今紧张的市场和脆弱的经济复苏埋下了隐患。

有的人说对金融业的担忧已经过了头。但银行业的前景何时能够变得清晰尚不清楚。史密斯说,对于金融行业来说,现在的情形像9.11恐怖袭击时一样糟糕,但却不敌9.11后从繁荣到萧条的那个过程。

中国相亲网站股票 让爱情转化为金钱

想跟中国互联网行业谈一场恋爱吗?有一个办法:购买相亲网站股票。

北京和上海的公园里仍可见到非正式的婚姻市场:一群群中年父母相互交换各自未婚成年子女的一些关键资料,如年龄、文化,还有至关重要的薪资水平。但由于社会迅速变化,老式相亲制度已经满足不了很多人的要求。在工作压力大、社交时间不多的情况下,网上相亲正在为数千万远离亲友、住在异乡城市的年轻职业人士填补这一空缺。

这个市场正在快速扩张。据投行Oppenheimer & Co.数据,2010年中国相亲网站浏览人数达1,900万,在估计达1.56亿的单身成年网民当中只占很小的比例。预计这个数字将在2015年之前增至6,000万。

不止一家公司在争夺中国网上恋人们的心和钱包。市场领导者世纪佳缘占有这个市场44%的收入,是行业内唯一一家上市公司。它采用的是一种按结果付费的模式。中国的罗密欧们可以免费浏览朱丽叶们的资料,但要给她们发送信件的话就得付一笔不多的费用。处于第二、第三位置的珍爱网和百合网则是要求预付一笔费用,或者是为用户提供一种个性匹配服务,以便把花花公子们排除在外。互联网咨询公司iResearch预计中国相亲网站总收入将从2010年的估计7,400万美元增至2015年的2.90亿美元。

这些平台都有一个共同点:对于相亲涉及的金钱问题都采用开诚布公的方针。2010年,某流行电视相亲节目中的一位竞争者直言斥责一位生活窘迫的追求者,“我宁愿坐在宝马车里哭,也不愿坐在自行车上笑”,一举成名。世纪佳缘用户资料里,收入是最重要的数据之一,而且用户可以通过付费,让网站根据收入是否匹配来筛选约会对象。

这种方针似乎正在带来回报。2011年第一季度,世纪佳缘净收入同比上涨198%,至1,050万美元。预计今年其利润将达到520万美元。按这个预期计算,它的市盈率目前为27倍,虽然不低,但仍旧远远不及某些互联网企业的估值水平。

不敢“求婚”的投资者或许是想看看世纪佳缘收入的急剧增长能否维持下去。但是,在网上相亲业务已经实现盈利并且还存在相当扩张空间的情况下,将“爱情”变成金钱的机会还是有的。

团购网站Groupon重新评估IPO计划

备受关注的新建网络公司纷纷重新考虑目前是否适宜上市,团购公司Groupon Inc.成为其中最新的一个。

图为Groupon首席执行长安德鲁•梅森(Andrew Mason),照片摄于6月。Groupon已经取消了向投资者的IPO路演。

据一位知情人士透露,由于股市大幅波动,Groupon取消了向投资者的路演,并将重新评估首次公开募股(IPO)计划。这位人士还说,尽管这家位于芝加哥的公司并没有撤销IPO计划,但正在以周为单位重新评估上市时间。预计Groupon的IPO估值将达200亿美元。

上述知情人士说,Groupon最初希望在美国劳工节(Labor Day)之后进行IPO,9月中旬定价。路演则原定于下周举行。

Groupon发言人拒绝置评。

最近股市的大幅波动吓跑了一批预期中的高知名度IPO。受职业社交网站LinkedIn Corp.和房地产网站Zillow Inc.等公司轰动性的上市推动,几家新网络公司今年一直受到投资者疯狂追捧。在线游戏网站Zynga Inc.也申请了上市。

不过,近几周,IPO潮陷入股市动荡和投资者对一些网络公司能否持续越来越大的质疑中。投资者及其他人说,他们质疑Zynga和Groupon这样的公司是否能够在这样艰难的环境下上市。

Zynga拒绝置评。

新泽西州米尔本的独立研究提供商IPOfinancial.com总裁门罗(David Menlow)说,股市的下挫吓跑了人们。他说,过去一个月中,数家科技公司的活动被推迟,包括消费电子产品运动处理方案提供商InvenSense Inc.和信息安全解决方案提供商Trustwave Holdings的IPO。

尤其值得一提的是,Groupon一直在艰难应对一系列失误。6月初该公司申请上市时,由于高营销成本和不赚钱的业务而引发批评。该公司还被美国证券交易委员会(SEC)要求取消所谓的“调整后综合营业收入”这一异常会计指标。这个指标可以使公司业绩看起来更加强劲。

据一位知情人士透露,上周SEC还就另外一件事联系了Groupon的一位律师:近期外泄的一份内部备忘录,该公司首席执行长梅森(Andrew Mason)在备忘录中向员工夸耀了公司的价值并抨击批评人士。但根据SEC规定,公司在IPO过程中不得公开发表有关自身财务状况的声明。

SEC拒绝置评。

数位投资者说,SEC的调查可能是令Groupon推迟IPO的主要原因。

上述知情人士说,SEC的调查并非Groupon推迟IPO的原因,而是由于近期股市大幅波动,Groupon的高管决定采取观望态度。不过,这位人士承认,Groupon高管在争取吸引投资者之际,一直在讨论所有负面媒体报道的影响。这位人士说,鉴于Groupon业务受到的批评,运营该公司变得越来越难。

华尔街飓风尚未平息

遭遇强劲逆风袭击,正常服务恐将中断,被迫疏散数千人。

我说的可是全球投资银行业。

上个月飓风艾琳(Hurricane Irene)的肆虐给华尔街和其他地区留下狼藉一片,这恰似金融业当前的状况。

险些被2008年的灾难夷为平地的全球银行业巨头正在奋力重建。

一向繁华的纽约中央火车站在飓风艾琳过后显得格外冷清,因为飓风造成的混乱严重影响了人们的出行。

2009年,由于压抑已久的交易服务需求得到释放,金融业一度呈现复苏势头,不过好景不长。随后,在监管规定收紧、资本市场动荡以及经济增长缓慢这三重因素的打击下,金融业收入受到削弱。

投资者担心再也无法像以前那样获得丰厚回报,于是他们抛弃了银行股,导致许多银行股价格比清算价值还要低。一位银行高管悻悻地总结道,“市场认为银行死掉比活着更值钱。”

我们不该责怪投资者。在二十世纪九十年代,甚至在2000年以后的一段时间里,一些投资银行的股本回报率(衡量盈利能力的一项指标)一度超过30%,而今天能达到11%-14%就不错了。

接下来该强制撤离了。几乎每周都有与裁员和成本削减计划相关的消息传出,这其中包括了高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)、美国银行(Bank of America Corp.)、瑞士信贷集团(Credit Suisse Group)和摩根士丹利(Morgan Stanley),瑞士银行(UBS AG)上周也加入了其中。

生意萧条时裁员,生意兴隆时发钱,这是华尔街多年来的老传统。但这一次大肆裁员策略能行得通吗?仅靠这个恐怕不行。

飓风艾琳的肆虐只是暂时的(谢天谢地),但最近的危机却使金融业发生了结构性变化。

说白了就是:华尔街再也回不到从前了。一些业务将出现萎缩,比如利润丰厚的“定制”衍生品业务;另一些业务则将彻底消失,比如银行在自有账户上进行的“自营交易”。

经济低迷不振使金融业利润保持低位,里昂证券亚洲(CLSA)的分析师迈克•梅奥(Mike Mayo)预计,2011年将是1938年以来美国银行业收入增长状况最差的一年。因此全球金融集团必须对业务模式进行反思。

削减成本只是第一步,但同时也是必须的一步。上周一位银行业资深人士告诉我,“银行业做了件见不得人的龌龊事,2009年和2010年银行都在疯狂增员,生怕在危机之后坐失良机。”

现在到了勒紧裤带的时候,银行开始对那些被残忍地称为“非收入业务”的部门开刀了。

摩根士丹利和管理咨询公司Oliver Wyman在3月份发布的报告中估计,全球20家最大的银行中台和后台业务冗员达20,000人。

这些人将不得不打包离开,但前台业务也不可能丝毫不受影响。当收入下降时,挽救利润的最简单方式就是削减拿钱最多的一批人的薪酬。在目前这种收入水平上,银行业把赚到的钱分一半给自己人的惯例已经行不通了。

就连华尔街内部人士也认为,将收入的30%至35%用来支付工资和奖金是更加合理的做法。但这种方式也有很大的缺陷。对银行一把手而言,削减薪酬无异于自取灭亡,这和政治家一增税就下台是同样道理。

这就是为什么在多数情况下是对奖金结构,而非奖金数量进行调整。年度奖金现在有更大比例是以股票形式发放,这些股票需要持有到一定年限才能卖出。这样一来,法拉利(Ferrari)汽车经销商要受损了,而股东应该会得利,当然这只是暂时的,除非奖金能够降下来,并且持续下降。

最有力的支出削减措施当属彻底精简银行业务组合。现代投资银行会做许多赔钱买卖,以此为诱饵吸引客户购买那些让银行有利可图的产品。这是一种“剃刀加刀片”模式,举例来说,许多公司贷款和债券承销业务都不怎么赚钱,它们主要被用来为利润丰厚的衍生品业务打基础。

新的监管规定将导致这种模式操作起来更加困难。比方说,监管新规要求更多衍生品在交易所交易,这将限制银行对“定制”衍生品收取溢价的能力。

结果就是:传统的摇钱树业务收入减少,也拿不出那么多钱来补贴赔钱生意了,于是银行对前者不得不减少参与,对后者则要么放弃,要么就大幅提高收费。

在经济复苏后,股票交易和并购咨询等对监管规定不太敏感的业务应该会出现回升。但这类业务竞争极为激烈,而且也不是投行的常规业务,仅仅依靠它们是无法把利润提升到令投资者满意的程度的。投资银行要发展,就不能只依靠一两项业务来撑台面。

规模大、拥有国际影响力将成为优势。从巴尔的摩到北京,当前越来越多的客户要求获得无缝衔接的跨国服务,在投资银行业重组中胜出的应该是那些规模大、占据支配性市场份额和效率更高的投资银行。

摩根士丹利旗下银行及金融研究业务负责人休•范•斯蒂尼斯(Huw van Steenis)把这一新生族群称为“经纪业务魔头”,它们是一批能够在全球范围内捕获业务的银行巨兽。

要达到这个级别代价可不菲,就算是当今的全球巨头也要费一番功夫。建立和维护全球性平台需要持续投资,即便在当前这种发达经济体经济增长缓慢、许多新兴经济体利润率极低的环境下,投资也不能间断。

投行要通过更加先进的技术来精简业务,提高服务质量,当然还要借此来替代一些成本高昂的工作岗位。这是必须的,也只有这样才能拥有与众不同的优势。可惜从华尔街的历史来看,其IT支出情况比抗风险能力也强不了多少。

不过即便是在当前这种紧缩开支的时刻,仍须把钱从银行家口袋中取出来,进行更有成效的投资,这将决定投资银行业的复苏乃至生死存亡。

为什么华尔街的预测不可信?

今年夏季股市忽上忽下之际,有一个市场数据却坚如磐石,这就是华尔街对标准普尔500指数(Standard & Poor’s 500)的预测均值。就在标普500指数像醉汉走路一样踉踉跄跄之际,华尔街对其年底将收于哪个点位的一致预测几乎没有偏离过1400点。

多年来,一些市场预测人士的预测准确度就跟气象预报员差不多(还记得《道指36000点》那本书吗?)。然而,即使是那些更为现实的预测也总有一些能让专家感到惊讶的地方:许多市场策略师坚韧不拔的毅力。这些策略师会时而修改他们的预测,但独立市场研究公司Bespoke Investment Group的联合创始人沃尔特斯(Justin Walters)说,这通常都是滞后指标,市场抛售之后他们就会下调预测。

但预测均值仅仅道出了部分故事,区分牛市和熊市的往往还有很多东西。摩根士丹利(Morgan Stanley)预计2011年标普500指数将收于1238点。而德意志银行(Deutsche Bank)则体现了另一个极端,该机构坚持认为标普500指数今年将收于1550点的高位。

如果说我们能从去年的情况得到任何启示,那么我们会说华尔街的策略师可能依旧会对预测作出修正。德意志银行首席美国股市策略师查达(Binky Chadha)说,2010年夏天股市大幅下跌之后,该行在去年9月“微调”了其预测值,将目标价位调低了近4%。查达并不排除在劳工节假期之后调整今年预测值的可能。与此同时,对冲风险的情况在摩根大通(J.P. Morgan)要少得多。摩根大通对前景的预测是华尔街上第二乐观的。该公司美国首席策略师汤姆•李(Tom Lee)说,只要不出现通胀率上升或是对希腊债务危机后果的再次担忧等重大经济冲击,他对标普500指数今年收于1475点的预测具有信心。

所以,如果这些头脑聪慧、收入颇丰的策略师在市场和当前事件令预测看上去非常荒谬的情况下也不打算改变自己的预期时,投资者应该倾听他们的意见吗?Bespoke的沃尔特斯说,反向操作投资者可能会觉得上调预测值预示着市场估值过高。但一些财务规划师则完全忽视华尔街的预言。在密歇根州诺维(Novi, Mich.)拥有一家以自己名字命名的财务规划公司的帕帕多普洛斯(George Papadopoulos)说,大多数股票策略师往往过于乐观,只有少数几人是“永远看跌市场”的。他建议忽视总体数据,专注于那些你所能控制的东西,比如为自己的投资组合找到股票和债券的完美平衡。

欧债危机预示全球经济前景不妙

国际金融市场暴跌,因为日渐黑暗的国际经济前景与欧洲国家就债务危机不断加深的分歧加剧了投资者的恐惧,他们担心全球经济可能会陷入长期萧条。

欧洲斯托克600指数(Stoxx Europe 600)周一暴跌4.1%,其中银行股是“重灾区”。欧元兑美元跌破1.42美元,创下一个月新低。在此之前,亚洲股市也出现了下跌,中国和日本股市均下挫2%左右。美国市场上周五因惨淡的就业市场报告受到打击,周一因劳工节(Labor Day)休市。

周一米兰街头的一名抗议者。这天,欧洲股市普跌,意大利股市下跌近5%,10年期意大利国债收益率有所上升。

周一股市大跌说明投资者越来越担心,趋缓的经济增速和沉重的公共债务这两者结合在一起会把全球经济重新抛入衰退。

苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland)经济学家佩鲁佐(Silvio Peruzzo)说,很显然大家都知道债务危机起源于欧洲,但现在整个西方世界都存在类似危机。

虽然美国和欧洲大约两年前就已走出衰退,但最近的一系列经济数据却显示,欧美的复苏态势正在减弱。佩鲁佐说,上周五有关美国8月份就业增长停滞的报告是个分水岭,也是转折点,说明经济风险开始转为负面。

直到不久前,全球经济似乎还在迈向即便称不上惊人、至少也坚实稳固的复苏,其中中国、印度和巴西等新兴市场国家是主力军。作为特殊机械工具的第一大出口国,德国从这种增长中尤其获益颇多,荷兰和澳大利亚也是如此,这在一定程度上帮助欧元区抵消了希腊和爱尔兰的疲弱。

如今,虽然新兴市场国家的经济仍在增长,但其增速已不足以拉动全球经济。受失业和房屋市场持续下滑所累,美国消费者也不太可能掀起新一轮消费热。这一切让全球经济成了一列没有强劲增长引擎的列车。

一些投资者担心,更成熟的经济体已经步入了与沉重债务和老龄化人口有关的持久疲弱期。

分析人士将周一的股票抛售归因于多种因素。欧洲大部分股市周一暴跌5%左右。荷兰商业银行(ING Bank)驻布鲁塞尔经济学家布热斯基(Carsten Brzeski)说,这种市场焦虑反映出投资者对欧元区官员无法控制危机的担心。

市场情绪转为负面刚好出现在关键一周的开始。欧洲央行(European Central Bank)将在本周就利率问题进行月度审议并做出决定,德国法院也将判定德国参与欧洲4,400亿欧元(合6,250亿美元)救助资金计划的合法性。

欧洲央行周一购买了意大利和西班牙国债,目的是让这两个国家的10年期借贷成本不要继续上涨从而超过5%。分析人士说5%是一个关口,对于这两国为自身高额债务负担融资的能力至关重要。自一个月前重启了购债计划以来,欧洲央行已累计购买了逾500亿欧元的债券。

欧洲央行官员表示得很清楚,在救援资金被赋予干预债市的能力之前,他们并不愿意购买债券。该行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)周一说,需要立即执行对希腊的第二轮救助计划,该计划包括欧元区成员国政府承诺让救助资金具备购债能力。

但希腊的救援计划以及阻止西班牙和意大利卷入债务问题的努力面临威胁。希腊与国际货币基金组织(International Monetary Fund)和欧盟(European Union)的国际贷款机构之间的谈判上周破裂,此时有迹象显示希腊将无法达到2011年的赤字目标。

欧元区17国在应对危机最佳方式上出现越来越大的裂缝,这也使压力加大。“改革疲劳”正在希腊等国家蔓延,这些国家在紧缩财政的同时也面临不断深化的衰退。

分析师们说,问题从来都不在欧洲救援希腊及其他国家的财政能力上;欧元区今年的预算赤字只会占国内生产总值(GDP)的4.5%左右,远远不及美国、英国和日本赤字水平高。相反,问题在于政治领导人是否有能力说服德国及其他繁荣国家的纳税人,让他们相信借钱给希腊对他们是有利的。

德国总理默克尔(Angela Merkel)领导的联盟在周日地方选举中落败,这提醒人们救援希腊及其他国家虽然对欧元区整体有利,但对本国会有冲击。布热斯基说,国内和欧洲政治之间持续存在矛盾。

近两年来,债务危机一直主要笼罩着希腊、葡萄牙和爱尔兰等小型经济体,这些国家的经济总量仅占欧元区GDP的6%。上个月初债务危机袭击意大利时,形势发生了变化。尽管存在经济和债务问题,但意大利是一个发达经济体,长久以来一直是富裕国家中的一员。

近几日,人们开始质疑意大利是否能够兑现减赤的承诺,德国立宪法院将在周三对救援基金作出裁决,这也增加了不确定性。预计这两个因素都不会中断抑制危机的努力,但它们提醒人们,对于决策者所采取的每个举措,都可能出现新问题。

障碍来自小国,也来自大国。芬兰私下与希腊达成了一项抵押品协议,招致其他国家不满,这已经危及到了希腊的救援。在更小的国家斯洛伐克,一名知名议员发出警告说斯洛伐克可能会推迟对修改后的救援基金的审核,这可能会延误救援进程。

布热斯基说,这是一个定式;决策者一开始的反应看起来不错,但接着又遗漏了什么东西或者需要政治家的审核,突然间就有了新的要求。

欧洲各国银行股价周一大幅下跌,因对主权债务风险等问题有担忧。苏格兰皇家银行集团(Royal Bank of Scotland Group)股价暴跌12.3%,德意志银行(Deutsche Bank)跌8.9%。防止欧洲银行出现违约的保险价格周一创纪录新高。西班牙和意大利国债的违约保险价格均有所上升。

周一在法兰克福发表讲话时,德意志银行首席执行长阿科尔曼(Josef Ackermann)对全球经济动荡和市场普遍波动的“新常态”提出了警告。他说,所有这些都让人想起2008年秋天,尽管和当时相比,欧洲银行业现在资金雄厚得多,对短期资产流动性的依赖也较少。

2008年,欧洲央行官员在加息后三个月就下调了利率,试图削弱雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产的影响。

外界普遍预计欧洲央行周四会表示要长时间暂停从4月开始的加息周期。但降息的可能性依然不大。

20家中概股账面现金高于市值 在美股价被低估

由于美国8月非农就业数据差于预期,2日美股大幅收低,中国概念股也普遍收跌,“i美股”网站编制的中概30指数跌幅为3.52%。因近期股价大幅下挫,一些在美上市中国公司的账面现金甚至高于其市值,股价存在被严重低估的可能。

20家中国概念股被低估

根据美国2日收盘数据,包括英利绿色能源、昱辉阳光、UT斯达康、第九城市、通用钢铁在内的20家中国概念股的账面现金高于其市值。

其中,英利绿色能源市值为8.96亿美元,账面现金额为10.9亿美元;昱辉阳光市值为2.96亿美元,账面现金额为4.38亿美元;UT斯达康市值为2.24亿美元,账面现金额为3.14亿美元;第九城市市值为1.41亿美元,账面现金额为2.08亿美元;泰克飞石市值为1.36亿美元,账面现金额为2.20亿美元。另外,通用钢铁、东北石油等其余15只个股的账面现金,同样高于公司市值。

伦敦花旗银行分析师梁嘉在接受记者采访时介绍,在上述20家公司中,除英利绿色能源、昱辉阳光等几家公司的负债总额大于账面现金额外,其他公司的账面现金额均大于负债总额,说明这些公司中的绝大多数偿债能力不存在问题,财务状况有一定保障;在公司经营状况没有发生显著变化的情况下,目前这种“账面现金大于市值”的情况,说明一些公司的估值被低估。

部分投资者做空中国公司

一位投行人士在接受记者采访时指出,除了前一阶段美股大跌影响外,目前部分中国概念股的“窘境”,和近期部分投资者做空中国公司有很大关系。

记者在该人士的提示下,查阅了一些美国投资网站和论坛,发现有关做空中国公司的交流文章,近期呈现增长态势。一些投资者发表文章交流做空中国公司的经验,甚至公开表示持有中国公司空单,并号召其他投资者一起做空中国公司。

上述投行人士认为,近期中国概念股票遭做空的迹象愈发明显。他以近日退至粉单市场的东南融通为例介绍,研究机构Citron Research曾连续发布研究报告质疑东南融通,并对其看空;但当东南融通退至粉单市场后,Citron Research却转而对其看多,看多至每股4到5美元,而当时东南融通在粉单市场的价格不到每股1美元。

美国市场形势不容乐观

不过,marketwatch.com和investors.com等美国知名投资网站的分析文章却认为,尽管存在部分中国公司被做空的情况,但目前一些中国公司股价偏低的情况,并不能全部归咎于“被做空”。目前美国市场形势不容乐观,近一月来三大股指下挫明显。出于避险考虑,投资者一般会选择抛售手中股票,包括苹果、谷歌等公司的股价近期都出现了明显下跌,而部分上市公司累计跌幅一度超过40%,更有CAMAC ENERGY这样跌幅一度超过70%的公司。

美国投资机构Columbia Capital投资经理张超向记者表示,由于拥有巨大的市场,未来中国公司在美国市场还将受到投资者关注。

科技领域IPO或在美国劳动节后引领美股市场

北京时间9月5日消息,据国外媒体报道,美国股市在经历了暑假期间的暴跌之后,IPO市场也也略显冷清。但随着银行家和基金经理们纷纷在9月1日美国劳动节假期过后重返工作岗位,市场对科技企业IPO的需求可能会更加强烈。

科技企业的增长前景非常强劲,而在欧债危机蔓延和美国经济复苏乏力的背景下,这种增长更是难能可贵。美国IPO研究和投资公司IPOX Schuster创始人约瑟夫-舒斯特(Josef Schuster)指出:“科技产业对利润率的需求将高于其他任何行业。”

总部位于美国芝加哥的投资公司Harris Private Bank首席投资官杰克-埃布林(Jack Ablin)也同意这种观点,并表示:“科技行业正在实现增长。”该公司管理着550亿美元的投资基金。

埃布林还补充道:“IPO买家就像盲目的油田开采者。为了抢到下一个谷歌,他们不会放过任何一笔交易。”

在由风险投资支持并等待上市的企业中,规模最大的两家分别是社交游戏开发商Zynga和团购网站Groupon,二者的融资规模分别 达到10亿和7.5亿美元。

创立于2007年的Zynga在不到3年的发展期内,年收入已经接近6亿美元,并且实现了盈利。其今年的收入还将更高,但如果按照第一季度的业绩来看,Zynga今年的利润将会低于去年。

Groupon尽管尚未盈利,但增速却十分迅猛。这家于2008年10月开始运营的公司今年上半年实现收入15亿美元。但Groupon的商业模式却面临一些质疑,包括易于被竞争对手模仿以及收入下滑。

Groupon和Zynga均拒绝发表任何置评。

不过,互联网科技企业的IPO仍然是最有前景的IPO交易。今年早些时候的科技股交易就一直表现不错。职业社交网站LinkedIn上市后公布了惊人的第二季度利润,并预计2011年收入增速快于预期。在高调上市3个多月后,LinkedIn的股价已经较发行价上涨近80%。

与之类似,美国房地产数据公司Zillow上市一个多月后的股价也较发行价上涨近75%。