小型股和金价创出历史新高

美国股市近来喜气洋洋,这使得超人(穿斗篷的那位超级英雄,而不是美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)主席贝南克(Ben Bernanke))上周作出的放弃美国国籍的决定更加令人费解。超人是不是忧心美元日渐薄弱的购买力?还是在贝南克提振风险资产的艰巨努力前感觉自己相形见绌?抑或是他的401(K)养老金计划一直持有现金,而非股票?

美国股市上周屡次刷新纪录;此前美国的首席印钞长贝南克暗示,当前的美国国债购买计划将在6月份结束,但他承诺在那之后的较长一段时间内将把利率维持在低位。随着美元连续第八天走低并跌至3年低点,罗素2000指数所覆盖的小型股追随中型股创出历史新高,道琼斯运输平均指数亦然。大型股创出3年新高,纳斯达克综合指数也突破2007年信贷泡沫最严重时的高点,创出2000年12月以来的最高收盘水平。

通过精简雇员人数和提高雇员工作效率,美国企业保持了丰满的利润空间,并使得利润增速高于美国经济第一季度增速1.8%。福特汽车(Ford, F)第一季度利润创13年来同期最高水平,雪佛龙(Chevron, CVX)和埃克森美孚(Exxon Mobil, XOM)第一季度利润分别增长36%和69%。此前因油价攀升及日本地震而停发看涨声音的华尔街分析师们再度上调利润预期。Bespoke Investment Group表示,在过去的4周中,分析师们上调了对标准普尔1500综合指数成份股中702只股票的业绩预期,仅下调了473只股票的预期。这就是说,预期上调股票的净数量为229只,相当于1500只总成份股的15.3%,是逾10周来的最高比例。

经济学家们似乎也同样乐观。虽然许多经济学家近期将美国第一季度经济增长率预期下调至1.5%-2%,但他们中的大多数仍预计下半年经济增速将回升至3%左右。但公众们对此的信心似乎弱了许多,在过去的两个月中,投资者从国内共同基金中撤出了约60亿美元资金。

美国股市此轮上涨是持久及全面的,80%的标准普尔500指数成份股的价格高于50天均价,有559只股票上周五创出52周新高,仅32只股票创出新低。但半导体和银行类股表现仍然落后,同时投资者似乎更关注大宗商品价格不断上涨对能源和原材料企业利润的提振,而比较忽略其或对消费支出产生的抑制作用。与此同时,原油价格第八个月走高,本轮行情累计上涨58%。受人们对美元走低和脆弱的美国银行系统的担忧推动,金价上月上涨8%,再创历史新高。银价上月飙升28%,创1987年4月份以来的最大月度涨幅,但似乎主要是受投机因素推动。

道琼斯指数过去6周中有5周告涨,上周累计上涨305点,至12811点,涨幅2.4%。标普500指数涨26点,至1364点,涨幅2%,突破了2月份高点,创出2008年6月5日以来的最高收盘水平。那指涨53点,至2874点,涨幅1.9%。罗素2000指数涨20点,至865点,涨幅2.3%。

道指4月份累计上涨4%,标普500指数涨2.9%,那指涨3.3%,罗素2000指数涨2.6%。受英特尔(Intel, INTC)上涨15%、(Johnson & Johnson, JNJ)上涨11%的推动,道指实现了连续第五个月上涨,同时为连续第六年在4月份走高,目前该指数较2007年10月份的峰顶仅低不到10%。

北美(美国、加拿大)股票开户与买卖流程

本栏目的目的是介绍加拿大、美国和亚洲的网上证券交易商,帮助读者选择適应自己需求的网上证券交易商。同时,我们也希望读者可以瞭解网上证券交易商的最新服务和发展。

投资者需要考虑的因素

选择网上交易商的重要因素

网上证券交易是投资者喜欢互联网的一个重要原因。通过网上交易,投资者可以快捷地购买任何一家公司的股票,而交易成本要远远低於综合证券商的佣金。

投资者可以通过超过100家的网上交易商,迅速的在互联网上买卖股票。一些著名的折扣证券公司也提供了网上交易服务。其他一些公司专门从事於网上证券交易。有些网上交易公司是大型投资银行的下属机构。

网上证券交易商並非完全相同。一些网上交易商专门服务於交易频繁的投资者,有些网上交易商可以使投资者购买各种互惠基金而不用支付佣金。有些网上交易商使客户可以购买热门首次公发的股票。无论有怎样的投资需求,总会有网上交易商提供相应的服务。投资者首先要確定自己的需求。

1.开户需要的最低金额?

一些公司没有开户的最低要求。有些要求最低存款1000美元以上。如果投资者不能满足这些要求,首先要剔除这些网上交易商。许多网上交易商提供最低金额要求较低的退休基金帐户或是託管帐户。將你的退休基金转入这家公司,在另一家网上交易商开户,可以使投资者享受到更多的服务。

2.是否需要互惠基金?

许多网上交易商提供互惠基金〞超市〞,投资者可以买入各个系列的互惠基金。每个网上交易商提供的基金种类不同,在签约前应该確认这些服务。如果投资者对互惠基金不感兴趣,可以不用选择提供这种服务的网上交易商。

3.是否需要买卖期权、加拿大或是其他国家的股票、超低价股?

不是所有的网上交易商提供期权交易、在OTC上市的股票、粉单市场上的股票和外国股票。

4.电话交易的重要性?

一些网上交易商对电话下单的收费要远远高於网上下单。若果投资者需要特殊的帮助或是有时无法使用互联网,需要搞清网上交易商的具体收费標准。

5.网上交易商应付繁忙市场的能力?

当市场非常繁忙,成交量巨大的时候,一些网上交易商不能使客户及时下单。这些网上交易商仅是没有预料到客户下单的数量。一些网上交易商会自动的调低费率,补偿客户不能及时下档的损失。投资者需要首先瞭解公司有关的政策。

6.是否可以使用公司的研究报告?

许多网上交易商声称可以为客户提供研究资料,实际上这些资讯在其他许多地方可以免费得到。客户可以因为將报价、帐户和研究资料集成在一起获得方便,但不应为这种方便支付额外费用。

7.是否对债券有兴趣?

只有少数的网上交易商提供债券买卖服务,一般仅提供美国国债的买卖。

8.是否需要购买首次公发的股票?

一些网上交易商与投资银行合作使客户可以购买最新的首次公发的股票。因为首次公发的股票一般仅对综合券商的特殊客户开放,许多投资者都会对这些股票有兴趣。

9.是否需要借入资金?

借款帐户允许客户借入资金买入股票。当然,客户要支付相应的利息。每家公司的借款的利率不大相同。同时,有些公司会要求高於现金帐户的保证金。

伯克希尔变脸 巴菲特前助手索科尔或遭起诉

到目前为止,索科尔事件依然显示伯克希尔公司的内控形同虚设,且无助于解决人们对伯克希尔公司其他高管类似问题的怀疑

此前力挺辞职高管索科尔(David Sokol)的伯克希尔•哈撒韦公司突然变脸。27日,伯克希尔公司公告称,公司审计委员会向董事会就索科尔行为出具的报告认为,索科尔对路博润(Lubrizol)公司的股票交易违规,伯克希尔公司可能采取法律行动。

现年54岁的索科尔,被外界视作巴菲特的接班人,他3月底突然辞职。伯克希尔公司的新闻稿发布了“关于Sokol的两套事实”,其中包括他在向公司建议收购路博润期间,买卖路博润股票的行为。巴菲特在信中大力为其辩护,称“大卫和我都不认为,他在路博润公司的投资是违法的。”

但索科尔的可疑行为依然引起了轩然大波,美国媒体起而质疑巴菲特的辩护,认为索科尔的交易显示伯克希尔公司的行为准则和内控形同虚设,并进而质疑伯克希尔公司其他高管是否也存在类似或者更严重的问题。

伯克希尔公司周三发布的公告态度突然大转弯,严厉指责索科尔,称其作为伯克希尔公司代表与路博润公司进行商业接洽期间购买该公司股票的行为,违反了伯克希尔公司的商业行为准则和道德规范,以及内幕交易政策和程序,还称公司受其误导。

“他就这些交易对伯克希尔•哈撒韦公司高管误导性的和不完整的披露,违反了他对公司的诚信义务。”伯克希尔公司称。这份公告特别强调了索科尔买入股票时,已要求花旗集团安排与汉布里克的会面,并已得知汉布里克将与董事会讨论收购事项。

这份公告也将巴菲特和公司的责任撇得一干二净,称索科尔的买入并未引起巴菲特注意,是因为巴菲特当时的问题是索科尔“如何知道这家公司”,暗示索科尔是作为公司的股东跟踪了一阵子,才认为路博润是一个可能的投资对象。

这份公告显然将索科尔置于不利地位,因为SEC正在开展对索科尔的调查。公告称伯克希尔公司将配合政府调查。

索科尔事件将伯克希尔的神话形象戳穿了一角。但这份报告依然显得不够坦诚:既然巴菲特并不清楚索科尔买卖股票的完整细节,为何急于在第一封信中言之凿凿地为其辩护?如果没有花旗人员的邀功行为,索科尔的行为是否永远也不会暴露在伯克希尔的行为准则和道德规范之下?伯克希尔公司实施内控的人员看上去十分消极被动,如果没有SEC的监管压力,此事是否止于辞职?

无论如何,到目前为止,索科尔事件依然显示伯克希尔公司的内控形同虚设,且无助于解决人们对伯克希尔公司其他高管类似问题的怀疑。■

索科尔事件时间线索:

2010年,索科尔开始为巴菲特和伯克希尔•哈撒韦公司寻找潜在投资机会。

2010年秋季,索科尔与花旗投行人员见面,讨论了伯克希尔公司收购标准,并让后者建议一些可能符合要求的化工行业公司的信息。

2010年10月,花旗发给索科尔一张化工行业18个公司的名单。

2010年11月,花旗追加了其中三个公司的公开信息,包括路博润。

2010年12月13日,索科尔与花旗人员会面讨论,索科尔称名单上唯一令他感兴趣的公司是路博润。花旗代表称,花旗与该公司CEO汉布里克(James Hambrick)有联系,索科尔请花旗询问汉布里克是否愿意交流,称伯克希尔不做敌意收购,如果事情不成功,交流也将保密。

12月14日,索科尔对路博润下单5万股,购得2300股。

12月17日,花旗回报索科尔,汉布里克会将此事通知路博润董事会。

12月21日,索科尔出售了2300股。

1月5日、6日和7日,索科尔对路博润下单10万股,购得9.606万股。

1月10日或11日,花旗员工告诉索科尔,汉布里克将会给他打电话。

1月14日,汉布里克打来电话,同意见面。

1月14日或15日,索科尔向巴菲特提议购买路博润,告诉巴菲特他有机会与路博润CEO见面。巴菲特起初并未在意,但让索科尔将会面结果告诉他。他还告诉索科尔,他对化工行业润滑剂和添加剂部分并不太熟悉,问索科尔他是怎么知道路博润的,索科尔回答说他拥有这只股票,但并未透露他持有的数目和购入时间。

1月25日,索科尔与汉布里克会面,次日将会面消息告诉巴菲特

1月27日,巴菲特与投行Evercore的Roger Altman就路博润通电话。

2月8日,巴菲特开始就收购条款与汉布里克谈判。

3月14日,伯克希尔公司与路博润宣布了并购协议。一名花旗的代表向巴菲特表示祝贺,并告诉巴菲特是花旗将路博润介绍给索科尔的。“巴菲特才首次知道是投行人员将路博润介绍给索科尔。”

3月15日,在巴菲特要求之下,伯克希尔CFO汉堡(Marc Hamburg)打电话给索科尔,要求了解交易细节。索科尔说明了他持股和买入的细节。汉堡还问花旗的人员在其中起了什么作用,索科尔说他曾让一名认识汉布里克的花旗人员帮忙联系。汉堡评论说,那么花旗好像夸大了他们在其中的作用。索科尔没有表示不同意见。

3月17日至25日间,当伯克希尔与路博润合作时,得知了花旗角色的更多细节,知道了索科尔的买入是在花旗集团告诉索科尔路博润对收购提议有所反应之后,而且是在他要求花旗人员安排汉布里克的见面之后。

3月28日,巴菲特收到了索科尔的辞职信。

3月29日,巴菲特让索科尔检查关于其辞职和买卖路博润的一份新闻稿措辞是否准确。在索科尔的要求下,巴菲特删去了一段,该段暗示索科尔的辞职是因为他明白路博润的交易减少了他成为巴菲特接班人的可能性。索科尔告诉巴菲特,他并不寄望成为巴菲特接班人,辞职的原因与交易无关。