加拿大9家银行和退休金基金组成的枫叶集团向TMX集团提出高达36亿加元的收购方案，以此阻止TMX集团与伦敦证券交易所合并，然而能否成功仍未知。

综合媒体5月16日报道，加拿大9家银行和退休金基金连手组成的一个财团向多伦多证券交易所(TSX)的母公司TMX集团(TMX Group Inc.)提出金额高达36亿加元的收购方案，以此阻止TMX集团与伦敦证券交易所(LSE)合并，然而分析人士称，此举能否保证该财团成功阻止TMX落入外国人之手仍是未知。

上述财团是由丰业银行、多伦多道明银行、加拿大帝国商业银行和加拿大国家银行这4大银行，与加拿大退休金计划投资局、安省教师退休金计划和阿省投资管理公司等5大退休金基金连手组成的，在枫叶集团收购公司（Maple Group Acquisition Corporation）名下运营。

2011年2月9日，多伦多证券交易所的TMX集团宣布同意与伦敦证券交易所进行对等合并。合并后的新证交所将在多伦多和伦敦分别设立总部，受英国和加拿大两国金融当局监管。TMX集团在当天发表的一份声明中说，这一交易“被两家集团的董事会一致推荐”，希望通过合并打造一家世界领先的企业。

在双方合并交易中换股比例将接近双方市值。多伦多证交所集团目前市值为29.9亿加元；伦敦证交所集团价值略高，为32.5亿加元。这宗总值超过60亿加元的合并案中，多伦多证交所集团将占45%的股份，伦敦证交所集团占55%的股份。

而TMX集团与伦敦证券交易所的合并计划遭到枫叶集团名下各银行强烈反对，称多伦多证券交易所本身有能力开展全球性的竞争，且已经是世界上领先的资源性证券交易平台，该交易可能会令加拿大失去作为金融中心的影响力，是一种耻辱。

枫叶集团随即于5月15日提出更具竞争力的收购方案，根据该财团提出的收购方案，出价为每股48元，比TMX集团股份的市场价高出15%。相比之下，伦敦证券交易所与TMX集团合并的出价只有约每股40元。

与TMX集团和伦敦证券交易所全股票合并方案有所不同的是，枫叶集团收购方案中的付款方式包括现金和股份。现金最高支付额约为25亿加元，发行股票价值约为2250万加元。TMX 集团每股可兑换33.52加元以及0.3016股枫叶集团股票。

如果该项交易顺利完成，枫叶集团中的4大银行将持有枫叶集团25%的股份，5大退休金基金将持有35%的股份，TMX集团现有的股东则将持40%的股份。枫叶集团任一股东的持股量不会超过枫叶集团总股份的10%。

TMX集团在发表的新闻通告中证实，该集团已收到了枫叶集团提出的收购方案，并且正对该收购方案进行评估，但将继续寻求安省监管机构以及联邦政府对与伦敦证券交易所合并的批准。

枫叶集团此举的目的仅仅是阻止伦敦证券交易所与TMX集团的交易，至于迈出这一步是否合理有待进一步考证。他们有必要向公众深入解释其至于做的目的。

然而有专业人士指出，伦敦证券交易所与TMX集团合并后多伦多股市会变得更大，会对六大银行所经管的阿尔法证券市场(Alpha Group)不利。如果TMX月伦敦证券交易所合并计划完成，枫叶集团的几家银行对加拿大证券金融市场的控制力下降，分析认为，这是枫叶集团反对合并的主要原因。

阿尔法的首席运行官则称，这他们认为合并意味着加拿大机构被外国公司收购，会导致加拿大人失业及加拿大的顶尖人才流失到英国，并且合并将导致更多的决策在加拿大境外作出，不利于国内的监管。

伦敦证券交易所的合并要通过安省监管机构以及联邦政府的批准，并且还受到加拿大银行、煤炭公司以及政客的攻击，如此看来枫叶集团的收购方案比伦敦证券交易所合并方案面临较少的障碍。

无论是对于TMX集团的收购还是之后与阿尔法证券市场的合并都不需在加拿大投资法案（Investment Canada Act）的批框架内执行。枫叶集团的收购方案需要得到加拿大竞争局(Canadian Competition Bureau)的批准，但面临的审查可能要少于国外并购者。

枫叶集团发言人、国家银行金融集团（National Bank Financial Group）副主席贝特朗（Luc Bertrand）15日称，枫叶集团的收购方案是更加具有竞争力的竞价方案，股东不光可以得到现金资金，而且还能拥有公司持续增长带来更多利润的机会。

枫叶集团的收购方案令伦敦证券交易所承受了较大的压力，为了振兴百年老号的名声，伦敦证券交易所或可能进一步修正其合并方案以期更具竞争力。

此前为了防止加拿大一些人的民族主义情绪，伦敦证券交易所首席执行官罗瑞铎（Xavier Rolet）一再强调与TMX集团的合并是对等合并，如果罗瑞铎为了提高合并交易的竞争力而修正其合并方案，此举很可能会损害伦敦证券交易所的对等地位。伦敦证券交易所方面称继续跟进与TMX集团的合并。