想要忽视Nasdaq OMX Group（简称：纳斯达克）真是越来越难了。

如果纳斯达克与合作伙伴IntercontinentalExchange（简称：ICE）提出的110亿美元的收购要约被纽约泛欧交易所集团（NYSE Euronext，简称：纽约泛欧）接受，但随后又被监管机构所否决，那么纳斯达克和ICE可能要付出7亿美元的代价。相比之下，如果欧洲的监管机构否决了纽约泛欧和德意志交易所（Deutsche Boerse）此前谈妥的交易，那么德意志交易所不欠纽约泛欧一分钱。

纳斯达克和ICE这7亿美元的可能代价分成两个部分：第一，如果德意志交易所退出竞购，那么纳斯达克和ICE将支付纽约泛欧欠德意志交易所2.5亿欧元（约合3.56亿美元）的“分手费”；第二，如果监管机构随后否决了纳斯达克和ICE对纽约泛欧发起的收购要约，那么纳斯达克和ICE将向纽约泛欧支付3.5亿美元的费用。

对于纳斯达克而言，有此举动毫不奇怪。从战略上讲，纽约泛欧和德意志交易所达成交易后纳斯达克非常脆弱，其感受到巨大的压力，必须有所作为。这笔分手费对纳斯达克而言不算是沉重的负担：想想AT&T以390亿美元收购无线运营商T-Mobile USA的交易吧。如果这笔交易被否决，AT&T将向T-Mobile USA支付近50亿美元的费用。相形之下，3.56亿美元的分手费只能算是一个零头了。

另外值得注意的是，ICE同意支付一半的分手费。毕竟，监管机构将主要调查纳斯达克在美国收购纽约证券交易所是否构成垄断，而不是ICE在伦敦收购主要进行衍生品业务的NYSE Liffe。这表明，ICE认为这笔交易可行。

关键的考验在于纽约泛欧的股东是如何评估两项收购要约构成的反垄断风险。纳斯达克和ICE的报价高出德意志交易所约20%，纽约泛欧现在的股价也远远高于此前谈定的价格。由于纽约泛欧的股东预计要到今年7月才会投票，所以尚有时日。但德意志交易所的压力也与日俱增，其必须上调收购报价以缩小和纳斯达克/ICE的报价差距。