小妙工作15年，服务过5家500强美资企业，而这些企业都热衷向核心员工发放股票福利——或一年给几百股公司股票奖励，或以8折的价格让员工定期认购，买入一周后可自由买卖。因为这个机缘，让小妙接触到了美国股市。有意思的是，没炒过A股的小妙，却在美股上频频获利——原因是了解公司经营状况和发展战略，适时买卖，多年来平均年收益20%以上。

在国内，像小妙这样的“炒美族”已不鲜见，特别是2010年时大批IT中概股远渡重洋赴美上市，在锐不可挡的IT业绩光环照耀下，新生代“炒美族”快速繁衍，迎来了一波投资高潮。今年以来，A股市场屡创新低和美国股市的屡创新高形成强烈反差，更迎来了一波大陆投资者转战美股的热潮。

■现状 – 炒美族抱团出击

“炒美族”的规模究竟有多大？目前尚无对这批游走在灰色地带人群的统计数据。据一些美股投资网站的不完全统计，大陆“炒美族”目前约为30万人，而另有说法是随着近年来出国人群的急剧增长和中概股上市的推动，该群体人数每年正在快速壮大。

他们的人群构成，以美国上市公司员工、留学生、海外定居人士、以及金融行业投资者为主。虽然来自不同行业、拥有不同背景，但“炒美族”似乎不喜欢单兵作战。有的“炒美族”会不定期组织各类小范围聚会，讨论公司调研成果、分析基本面和未来发展，更多的是在一些美股投资网站聚集，共同分析研究成果。记者在聚集最多“炒美族”的雪球网上看到，投资者聚集在一起发言讨论，内容大多数是关于公司调研成果、市场经济数据、个人观点和预测，这与国内股吧上众多的谩骂声和不负责任的预判大不相同。

参与创办雪球财经的梁剑表示，雪球网聚集着一批业绩非常好的“炒美族”，从不预测股价，从不参与炒股大赛，更多是分析公司本身，然后看这公司的业务和管理层是否值得信任，公司是否在成长，以及公司未来的盈利前景。更有不少 “炒美族”很赞同 “预期收益低于100%的交易不要做”的投资理念，如此高的收益率就要求他们在选择公司前慎之又慎，花很多的精力阅读企业的英文财报，把公司的基本面研究得非常透彻，而不是盲目听取股评家的言论，或者跟庄操作。

■股事 – 殊途同归价值投资，从“玩心跳”到“挖价值”

John：麻省理工MBA在读 – 炒美股8年 平均年投资收益20%

投资没有涨跌幅限制的美股，是玩心跳，还是博机会？年轻的“炒美族”有怎样的投资体验？记者采访了几位美股投资人士，他们用经历告诉我们：在这个全球最成熟且拥有最多最好的上市公司的资本市场，给予投资者的远不止财富和投资经验这么简单。

大多数海外留学生都会开设美股投资账户，这在学金融专业的中国留学生中更是常见。John大学毕业即赴海外留学工作，8年美股投资经验，算得上是“炒美族”中的长老级人物。并且在他出国之前，也有过两年的A股买卖经历。

他给记者看的账户页面开设于三年前，账户显示年收益高达40%。他描述自己的投资状态：压力较小，真正体会到了价值投资的乐趣。但他说自己并非一开始就如此从容的。他告诉记者，自己还留存着另一个账户，是刚到美国时开的，至今躺着五只被套的股票，其在2005年~2007年间操作买卖140余次，但最终的亏损幅度高达70%。

说起间隔两年后由亏转赢的秘诀，John将之归功于操作理念的转变。 “最开始我沿用了国内股票操作的惯用手法，快进快出，但却每每踏空套牢，之后才逐渐明白，投资美国股市只要跟踪基本面，就没必要天天看盘。国内A股的股票换手率比美股高得多，而境外投资强调不要过度交易，越频繁越可能亏损。 ”采访间，他反复提及并非“炒股”而是“投资公司”的概念。他坦言，之前进入时经验不足，又遭逢熊市，让他亏了不少钱，但也因此让他能静下心观察这个资本市场，在大熊市里看到有公司由盛而衰，有公司持续低迷，也看到一些公司依然稳健，甚至看到不少公司业绩保持上升，由此摸出了投资门道。

John进一步说出他的投资心得：对公司基本面长期跟踪的人对公司未来几个月可能会发布的关于工作进展方面的消息应该大致心中有数。比如他投资的分众传媒，发行价为每股17美元，但通过分析后认为值得长期持有，至少涨200%。之后分众又收购了聚众，股价进一步飙升。 “2010年42家中概股赴美上市，包括优酷网，当当网、人人网、奇虎360等一大批中国IT企业去海外圈钱，带来了众多的投资机会。但是也要清醒地认识到，虽然中概股大多质地优秀，但在众多机构追捧之下，很多公司上市初期股价飙升，比如优酷网上市首日疯涨160%，盛大游戏上市时溢价20多倍，之后由于业绩不好，逐步回落到三四倍。此时就要大胆做空，比如购买优酷的卖权。 ”John表示，相对于美国投资者来说，中国人更了解中概股，毕竟他们是在中国本土经营的公司，好坏优劣自然看得更真切。

“炒美股的朋友们组织了一个群，定期组织研讨。我身边虽然有做短线、做期权、用杠杆进行操作的‘炒美族’，但玩过心跳后，更多的人会回归价值投资，最终发现要在美股赚钱，回归价值投资才是王道。 ”

从数据中窥得投资真谛

Jessica：投资公司研究员 – 炒美股2.5年平均年投资收益15%~20%

由于亲人在美国定居，可以顺利解决开户和资金转入问题，还因为自己从事消费类行业的上市公司研究，Jessica在2008年试水港股投资赚得第一桶金后，就顺理成章地成了一名“炒美族”。虽然只有不到3年的股龄，但说起投资经历，却显得颇为从容。

“美股注重的是价值投资。对投资公司来说，只要仔细研读公司的年报，有问题通过公司主业投资者关系平台交流。他们的投资者平台绝不是一个摆设，而是有专人积极回应各类提问的。因为美股的投资者90%是机构投资者，公司绝不敢怠慢；而对基本面判断上，定期了解国家规律性发布的各项经济指标，就能对经济发展前景得出判断，在美国这样的成熟市场，要赚钱其实并不难。”她告诉记者，与国内经济数据的历史样本不足相比，美国有强大的信息数据来支持投资者对基本面的研究。作为世界上统计机制最完善、最详细的国家，美国政府和商业机构每月发布几百份数据报告，比如每个月规律性地公布数十个主要经济指标，包括就业、产出、消费、房地产、对外贸易、政府财政等数据，同时还衍生出50个辅助指标。美联储有一年八次议息会议，事后有4次伯南克讲话，还有褐皮书，美国联邦储备委员会每年发布八次的详细针对美国经济展望的调查报告……“面对如此充分的市场分析数据，只要你真的懂一点经济，并且有股票操作经验，就能把握大方向。 ”

说起自己的投资经历，Jessica最开始购买了港股周生生。当时正值2008年金融危机后，香港金饰企业被机构抛售打压，周生生当时股价只有6元多。她选择当时果断捡入白菜价的周生生，之后在不到一年半的时间内股价飙升到22元后离场，之后股价继续上升，最高涨到接近32元。一次得意后，她将目光投向了更为开阔的美国市场，先后购买了奇虎360、COSTCO好事多超市连锁企业、摩根士丹利等公司。

“我平时研究国内消费品市场，因此也关注消费股。比如美国的好事多（Costco）超市，是当地第一大会员制仓储超市，这家超市还有股神巴菲特的股份。该超市的经营特点是，不向公众开放，采取会员收费制。你要进去购物先缴纳一年几百元的会费，而且还必须要“有身份”的人：比如注册会计师、牙医、公务员，银行金融，警察，邮局以及航空公司等员工。而它的魅力在于商品价格便宜，包装巨大。 2012年初，该股价格80元，现在是116元。 ”Jessica说，她对移动支付电商类的企业也特别关注，如Qiwiwallet是俄罗斯最大的第三方支付工具，其服务类似于支付宝。其2007年年底推出的电子支付系统能让客户快速方便的在线支付，还和阿里巴巴签署了战略合作协议，俄罗斯用户可以借助Qiwiwallet在阿里巴巴的平台上购买中国的产品。“而像苹果这类公司关注度高，溢价太高，有很大的下行风险，因此我不做白马，只选黑马。 ”

Jessica对美股的风险也有清醒地认识。比如上周一美国股市低开。二手房签销数据即将公布，中国概念股上周一早盘涨跌互现，盛大游戏暴跌19.92%，畅游和搜狐分别下跌18.21%和9%，因此，选错了一家公司，风险也是巨大的。但即便如此，她认为海外市场更有效，在美股和A股中同样玩的是心跳，但前者只要研究清楚了，能知道自己的机会概率。这点，从她的投资账户中也可见一二：她的美股账户年平均收益15%，若加上其他金融衍生品合计年收益率达20%，而A股账户则处于套牢状态，收益率为-5%。

■市场 – 信任红利带来收益

这两年，每每问起投资A股的朋友收益如何，十有八九会摇着头说“套牢了”、“割肉了”，也有人笑着回应说“留给女儿作嫁妆吧”。

但同样的问题问及“炒美族”，他们的结论会截然不同：一些说，投资美股的风险巨大，看错一只股票，会把本金赔光，规劝不懂行的人不要轻易尝试。另一些说，盈利很可观，告诉你买卖一次赚20%是有所保留的，很多人不声不响赚了50%，甚至能熬到股价翻倍以后再抛。对此还有不少人对自己的“贪婪”十分得意。

记者感兴趣的当然是后一种人。是什么让他们不选择见好就收，又是怎样的投资理念左右他们的投资决策？美国市场的真实面貌如何？

有趣的是，采访中记者发现凡是炒美股高手，讨论起基本面和经济形势都滔滔不绝，熟练引用各种数据支持自己的论点。而让他们更感兴趣的是对公司年报和产品市场的研究热情，亦或者形容他们与调研公司间的互动过程，用“惊喜”和“感动”这两个词更为贴切。

John告诉记者，初到美国的他十分惊讶于美国人的诚信，甚至可以算得上是轻信。比如一家小店自称卖的是牛皮皮带，绝不会是人造革，否则一旦被消费者发现告上法庭，店主就会赔个底朝天，甚至倾家荡产。多年来积累的诚信成了股市的红利，公司诚信守诺，不会出现粉饰业绩的财务造假，也不会出现追求股价上升的夸大其词。因为不诚信的代价太高，一旦发现就会面临高额赔偿，乃至无条件退市。“大多数上市公司的财报中都会提出下一年的财务预期，有的还有对行业的中期预期，这些公司方的单一预测是否可信？多年跟踪的结果是，美国大部分公司对其下一年的业绩预期准确度很高。除非有金融危机，或者欧债危机等重大危机事件发生间接影响到公司的销售，否则在标准普尔500公司80%的财务预期都能达成甚至超出预期。相反，如果公司预期经常不准，没几次后，投资人就会离去，最后损失的也是公司本身。正是这诚信红利，让好公司值得投资，也让美国股市持续向上。 ”

于是，在这样的投资环境下，投资者看公司就变得很容易：研读公司年报、分析经济数据、寻找公司长期持续发展的投资价值，而不需要顾及庄家多少、机构参与度、抬高出货、价值背离、政府干预等等与公司价值无关的因素。

美股投资论坛版主易安告诉记者，在他认识的众多投资者中，大部分长期研读公司。 “不止一位投资者欣喜地告诉我，上市公司的年报做得极其完善，通过看一家公司的年报、财报，就可以清晰地知道这家公司的财务运营情况，懂得商业模式，竞争分析，市场行情，几份报告一读，特别长知识，对全球范围内的行业研究、公司分析有了全局的认识。于是，你的头脑中会出现理性的思考，从最初的冒险投机者成为价值投资者。 ”

■策略 – 买自己熟悉的公司

不过，崇尚价值投资的“炒美族”并不是毫无风险，相反，他们需要承受比A股市场更大的风险：不设涨跌幅限制带来的股价大幅波动、全球经济趋势细微变化在股市中被成倍放大、投资未来的不可确定性、主流机构的投资决策，甚至巴菲特的一举一动，都会对美股起落造成重大影响……此时，抵抗风险最好的办法就是认准有价值的公司长期持有。

“在国内，有时候一家业绩很好又被业内看好的公司，股价总是不涨，一些突然冒出来什么概念的公司却能被炒到天上去。或者一些ST垃圾股，会有几十个涨停，中小投资者根本没法把控。 ”谈及中美股市投资的区别，一贯奉行价值投资的金先生表示很不解。他说刚入行时看过一本书《时间的玫瑰》，讲的就是价值投资，通过时间长河大浪淘沙，金子总会发光。他将这一不适合国内市场的理论用于国外市场，倒能做得得心应手。“在美股市场，一个公司是优是劣，都可以被市场极致地表现出来。比如苹果公司的股价可以高到几百元，而一些业绩不佳的公司只有几元钱，前者依旧可以适时买入，后者基本面太差最好不要轻易触碰。就像一个班里的学生一样，成绩排名前三的学生家长老师都喜欢，但成绩前进的幅度不大，甚至一不小心可能后退，排名中靠后的学生如果点拨得当，有很大的进步空间，当然，一些成绩垫底的学生资质平庸，也许永远上不去。你要做的，就是给他们的智商和勤奋打分，挖掘出黑马，然后给他足够的时间爆发。 ”

上海琦骥财经教育公司总经理陈旭卢告诉记者，有了信息透明、机构参与度高、法制环境健全、定价市场化这四大因素的保障，美股可以用基本面定价，回归最原始简单的价值投资。在有效的市场中，即使遇到熊市，优质公司也许会暂时趴下，但很快就会被发现价值低估，走出独立行情。他的投资哲学是购买自己熟悉的行业，看得懂的公司，购买处在成长期、未来5至10年股价能增长5至10倍的股票，并长期持有。这样的公司，通常发现时价位都不会太高。相反，如果认为一只股票估值偏低，但股价走势却是绵绵下跌，那肯定是自己的研究功课没做到位，此时最好果断放弃。“总之，价值投资会无情地打消你一切炒概念、玩预期等不切实际的幻想。若没有成熟的投资理念，非凡的投资主见，以及长期持有的定力，普通人不要轻易尝试。 ”

■开户 – 找出可行转账渠道

很多人都知道可以透过海外共同基金来投资国外金融市场 ，但是随着网络技术的进步，投资管道也变得更为多样化，投资人可以直接购买在美国股市交易的股票和ETF指数基金，来赚进世界的财富。而前提是，选择一家适合自己投资风格的美国券商，以及找出可行的资金转账渠道。

相关信息 – 在中国国内如何买卖美股：

其实身处国内的投资者不出国也能在网上开户做空或买入美股、ETF（纽交所、纳斯达克或OTCBB上的股票），只要找能开国际账户的美国本土网上券商开立账户就可以（当然，这家网上券商必须是参加SIPC强制保险的，因为美国政府规定全部券商都必须是SIPC会员），具体开户步骤可参考这里：www.e-investingguide.com/openaccount

技巧一：教你快速开户

在互联网时代，开户美股变得更为简单。美国一些大型的证券商已开设了中文服务，比如提供中文网页和汉化的交易软件，甚至提供中文客服热线，网页上有电话回拨功能；中文支持做得好的几家交易商有Firstrade，盈透证券等。

几位开设美股账户的朋友告诉记者，在中文化服务方面，史考特证券（Scottrade）做得较为完善，不但特别设有亚太服务中心，拥有专业执照经纪人服务，并设有中文网站和中文交易网，还提供全天24小时的华语客户服务。 firstrade是华人办的公司，中文技术支持做得最好，在北京有其技术支持中心，还有一个电话自动回拨服务页面，点击后立即有技术支持主动给你电话服务。而盈透的优势是适合资金量大而且还要大量融资的投资者，能节省融资费用。

开户流程方面，申请国际账户和网上开户只需十分钟的时间：上网填写开户申请资料，将护照或身份证号码、雇主的名称、地址和职业，填写申请表后通过电子邮件发送到指定邮箱，随后很快会有华语专员与你联络。如果在开户上或是投资过程中碰到任何问题，还可上网利用该公司的线上即时通服务，华语专员会随时解答开户疑问。

另一需要关注的是交易手续费。对于频繁交易的投资者而言，选择不同的券商每个月的交易手续费差异可达数百美元之多。一些网络交易商不论交易股数多少，只按每笔交易收费。一些券商，除了每笔交易收取固定费用外，如果每笔交易股数超过限制，则需另外加收费用。还有一些券商是按交易股数收费。为了吸引客户，有些券商赠送新开户的投资者第一个月免费交易，或者每月10次免费交易，这项优惠很适合新手。

技巧二：激活香港银行账户

此外，开美股账户首选得考虑资金注入问题，需要注入美金。但是，中国政府有外汇管制政策，每人每年限购5万美元用于消费旅游教育。为了资金的安全着想，最好是能办个可以合法进行汇款的账户。最直接的合法账户就是，去美国办一个银行账户，但相信没有人会这么做。

其实，在国内也可以不出城找到捷径。有网友在博客晒出了自己的开户途径：办理一张招商银行香港一卡通。这个招商银行香港一卡通需要跟本地招商银行一卡通（金卡）关联，办理后需要立即汇一笔钱激活香港账户。之后，就可以从自己名下的招商银行一卡通往自己名下招商银行香港一卡通汇美元。然后你再从招商银行香港一卡通汇美元到美国的股票账户，这些操作都属合法。