枫叶之国加拿大是全球七大发达工业国之一，曾多次被联合国评为世界上最适于人类居住的地方，其证券市场情形又如何呢？近日本报记者在位于加拿大第一大城市多伦多的证券大厦里采访了多伦多证券交易所集团公司总裁芭芭拉.石白瑞女士，就中国读者感兴趣的问题对她进行了专访。

记者：首先请介绍一下加拿大证券市场的概况。

石白瑞：加拿大证券市场的历史非常悠久，多伦多证券交易所成立于1852年，当时加拿大联邦政府尚未成立（加联邦政府成立于1867年–记者注）。经过150多年的发展，加拿大证券市场已经非常成熟，截止到2004年9月30日，在多交所主板市场上市的公司有1775家，在风险板市场上市的公司有2203家，两个交易所的市值合计为14788亿加元（1加元可兑换6.1元人民币–记者注），市值规模在全球证券交易所中排名第七。今年9月份两个市场总的成交额为668亿加元，交易量为58.9亿股。加拿大有一定规模的公司都已在多交所的主板或风险板上市，可以说在多交所上市的公司代表了加拿大经济的整体水平。

记者：请介绍一下多交所的发展情况。

石白瑞：多交所成立150年来一直实行会员制，2000年改为公司制，并更名为多伦多证券交易所集团公司，简称TSX，2002年在多交所挂牌上市，当时新股挂牌价为18加元，目前的市价在49加元附近，这表明我们的业务发展良好，投资者对我们很有信心。目前集团拥有多交所（主板市场），风险板市场，能源期货交易所（北美最大的天然气和电力合同期货交易市场）等三个交易所。我们是全球交易所中推广电子化交易技术的先驱，于1977年就开始推行电子化交易，后来我们还把自己的电子交易系统出售给了欧洲的几家交易所。

记者：网络泡沫破灭后，全球风险板市场普遍不景气，加拿大的风险板市场现状如何？

石白瑞：我们的风险板是于2001年兼并了一家小型交易所后改造而成，目前有2200多家中小公司在该市场挂牌上市。我们的风险板表现还不错，走势一直比较稳，目前综合指数为1600点左右，比2001年底该指数推出时上升了60%。主要原因是上市公司中以自然资源开发类为主，受网络泡沫破灭影响较小。应该指出，在风险板上市的公司规模都较小，经营失败的概率很大，但也有可能会迅速发展壮大，一旦发展壮大到一定规模后，就转到主板上市，我们称之为“毕业升级”。

记者：今年上半年，在多交所和纽交所两地上市的加拿大IT业巨头北方电讯（NORTEL）爆发了假帐丑闻，导致整个北美证券市场剧烈波动，请问贵所是如何保护投资者合法利益的？

石白瑞：交易所要求上市公司必须全面准确地披露信息给投资者，否则就做摘牌处理。政府所属的证券交易委员会专门负责监管上市公司，他们对上市公司的财务、信息披露等有严格要求，如果违背，将受法律惩处，严重的要送进监狱。北电假帐丑闻发生后，公司CEO及六名高级财务主管已先后被迫辞职，目前警方正在对他们进行刑事调查，一旦定罪，将会有人为此而被送进大牢。

记者：加拿大证券市场与美国证券市场的联系是否过于紧密，对此您是如何看的？

石白瑞：加拿大与美国经济联系非常紧密，这对双方都有好处。资金和人员的流动很频繁，双方的企业、投资者可相互自由进出，所以美国证券市场的一举一动都对我们有影响，股票指数也经常是同方向运动。但我们也有自己的特点，我们的上市公司中从事自然资源开发的比例较大，股价波动不是很剧烈，总体表现比美国市场稳健。网络泡沫破灭后，加拿大证券市场也受到很大影响，主板市场综合指数下跌了70%多，但在2002年9月止跌企稳后，综合指数目前已回升了40%，在8700点左右。

记者：请介绍一下加拿大人是如何投资股票的。

石白瑞：加拿大有3000万人口，其中超过40%的人在证券市场有投资，但多数人是通过购买基金的方式进入证券市场的。联邦政府通过减免个人收入所得税的方法鼓励居民将收入的一定比例投资于养老基金、教育基金等，所以加拿大的基金业非常发达，目前有71家基金公司，拥有1945只基金。基金市场竞争异常激烈，基金的品种繁多，例如有专门投资于能源股的基金、专门投资于IT股的基金，投资者可根据自己的风险偏好自由选择。

记者：有中国公司在加上市吗？

石白瑞：我们交易所与中国的上交所，深交所都有技术合作。目前在主板和风险板上市的公司中有近20家业务与中国市场有主要联系，有些从中国来的移民创办了面向中国市场的公司，他们的经营很成功，有的已在风险板上市，有的已从风险板毕业转到主板挂牌。我们希望能够更多地参与到中国经济腾飞中去，为此今年底多交所将在中国北京举办一次宣传推广活动。总之，加拿大证券市场是一个开放的市场，欢迎中国的投资者来投资，欢迎中国的企业来上市，当然，你必须遵守有关的上市法规，否则的话有可能会被投入监狱的。

芭芭拉.石白瑞女士简介

Barbara Stymiest, 毕业于加拿大西安大略大学商学院，在金融领域打拼20余年，现任多伦多证券交易所集团公司总裁，同时兼任加拿大证券储备基金理事长、市场规则委员会主席、会计准则委员会委员、加拿大资本市场协会主席、国际证券交易所协会理事。曾任蒙特利尔银行副总裁、加拿大保护投资者基金理事长、加拿大证券经纪人协会主席等。