林书豪，华裔NBA球员，在过去一周比赛中，他以场均20+和7助攻帮助纽约尼克斯队取得了5连胜。而作为NBA2年级学生，林的突然爆发不仅震撼了世界，更是引起了连锁反应。尼克斯球队背后运营商–麦迪逊广场花园公司（下文简称为MSG），股票价格一周时间内上涨了6%，股价一度逼近历史最高点33美元，市值增加了1.39亿美元，而在此期间，美国标准普尔500指数的上涨幅度只有不到1%，这也就意味着，MSG公司股票的上涨几乎全部要归功于林的功劳。而也正是林的崛起，让纽约尼克斯队背后的老东家为更多人所关注。实际上，拥有20多亿美元市值的MSG公司旗下不光运营着这只NBA球队，同时还拥有NHL纽约巡骑兵队等4支球队和4家有线电视频道，业务涉及了体育、媒体和娱乐等多个领域。

（红色标注的是麦迪逊花园广场上周的股价走势）

麦迪逊广场花园，其实是纽约城先后四座球馆的名字，再经历数次搬迁和改修后，目前这家球馆是NBA纽约尼克斯、NHL纽约游骑兵、WNBA纽约自由、圣约翰大学等球队的主场，也是个人演唱会、音乐歌舞剧、政治集会等大型室内活动的举办地，而其背后的运营商则是和其同名的麦迪逊广场花园公司。

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MSG成立于2009年，前身为美国有线电视公司旗下全资子公司。2010年1月，MSG从美国有线电视公司独立出来，并通过收购后者旗下子公司MSG L.P公司实现业务重组，并随后在纳斯达克完成IPO。目前，该公司已发展成为一家集体育、娱乐及媒体业务为一体的多元化公司。

核心资产

MSG公司目前运营着四只支球队，他们分别为NBA纽约尼克斯队、NHL纽约巡骑兵队，WNBA纽约自由队、AHL Hartford Wolf Pack。同时，该公司还运营着5家大型体育和娱乐场馆，包括麦迪逊广场花园馆，麦迪逊花园剧院，无线电城音乐厅、彼康剧院和芝加哥剧院，其中前两家为该公司自有，后三家是通过租赁形式运营。这些场馆除了用于MSG旗下球队比赛和承办一些娱乐活动之外，还会租借给第三方来使用。MSG还拥有电视频道MSG、MSG Plus、Fuse、Fuse HD等，来作为其媒体传播渠道。

（图为麦迪逊广场花园球馆）

三大业务

1）MSG体育

MSG公司体育板块业务主要是对旗下四只球队和麦迪逊花园广场球馆的运营，比赛直播、商品销售等。这块业务营收主要来自比赛门票收入、贵宾套间出售（主要针对公司客户）、电视转播收入、广告商赞助、商品（如球员队服、场馆内向观众提供的食品等）的出售。同时，该公司还将麦迪逊广场花园球馆出租给第三方来举办其他体育赛事活动，以此来收取租赁费。在这些收入中，主要还是以门票收入为主。

2）MSG娱乐

MSG娱乐部目前已成为美国国内领先的现场娱乐制作商。如我们熟知的”圣诞奇观”和”冬之世界”就是MSG娱乐部的代表作。”圣诞奇观”是麦迪逊无线电城音乐厅在每年圣诞期间推出的歌舞秀节目，2010年观看该节目的人数达到180万。同时，该公司还每年承办诸多明星演唱会和颁奖典礼，该公司目前已承办了包括艾尔顿·约翰,贾斯汀,麦当娜和乔纳斯兄弟等明星的演唱会。这块业务和MSG体育一样，其营收主要来源于门票收入，同时也包括赞助费，场馆租赁费，商品出售等。

（纽约无线电城音乐厅举办的2009年“圣诞奇观”预演 图片来自新华网）

3）MSG媒体

如果说MSG娱乐和体育为内容制作部门，那么MSG媒体就是其传播网络平台，该公司传播网络系统拥有电视频道MSG、MSG Plus、Fuse、Fuse HD，内容覆盖了麦迪逊各大场馆赛事和娱乐节目内容，目前为美国最大的地区性有线电视网络。2008年和2009年，该公司共播出了1100多场体育赛事，在纽约、新泽西州和康奈迪克州共覆盖了800万用户。同时，该公司还将其内容分销给其他运营商，其中包括了美国有线电视公司。目前MSG娱乐的营收主要来源于两部分：内容分销费和广告费用，其中以前者为主。2010年，来自美国有线电视公司的内容分销费占到了该公司总营收的10%以上。

尽管MSG三大业务所处不同行业，但他们之间却有着千丝万缕的联系，媒体部门需要体育和娱乐的内容供给，而后者则需要前者的渠道传播，三大业务共同发挥着协同效应。2010年，媒体、娱乐和体育分别为MSG贡献了48%、26%和26%的营收.

财务业绩

从近几年MSG财务情况来看，三大业务中，媒体业务可算得上是MSG公司的”顶梁柱”，几乎有一半的营收的来源此业务，并且媒体板块也是MSG目前唯一盈利的业务，娱乐和体育业务仍处于运营亏损状态，其中体育业务亏损的部分原因是每年巨额的球员薪酬支付。

从整体来看，MSG近三年的营收都维持在10亿美元之上，2010年营收达到11.57亿美元，较2009年增长9%，营收增长主要受MSG媒体业务的推动。如下图所示，MSG三大业务中，媒体业务呈逐年增长势头，其中2010年增长了17%。该公司盈利情况在近三年出现了较大幅度的改善，从2008年运营利润率和净利率同为负，到2010年两项数字分别达到12.9%和8%，但由于MSG体育和MSG娱乐仍处于赔钱状态，因此该公司整体盈利还是受到拖累。

行业竞争

正如上文所讲，MSG三大业务环环相扣，如果某一业务运营出现问题，将会拖累整个公司业绩。而在美国这样一个体育和娱乐帝国，MSG公司目前以及未来面临着激烈的竞争和诸多不确定因素。

拿MSG体育业务来讲，该业务在很大程度上依赖于MSG运营的几支球队的赛季表现，球队打得好，则门票、球衣才能卖得好，比赛收视率才能高。据悉，这几天麦迪逊花园广场球馆内都是爆满，并且自林书豪荣登尼克斯队先发五虎至今，其身背的17号球衣是NBA.com网站上最畅销的球衫，尼克队比赛转播收视率爆增7成。但同样，如果球队战绩差、甚至进不了NBA季后赛，或者遇到像去年一样NBA停摆的情况，将会直接影响的这块业务的业绩。而NHL也一样，光在纽约境内就有两支竞争球队，竞争也是异常激烈。与此同时，球类比赛尽管更多的是依靠团队，但也少不了球星的发挥，如果核心球员出现伤残，不光直接影响到球队发挥，MSG还的照旧支付巨额的薪酬。近几年，MSG体育业务出现亏损的部分原因就是球员薪酬开支过大。

对于MSG娱乐业务，该公司2010年近40%的营收来源于麦迪逊无线电城音乐厅播放的”圣诞奇观”节目。尽管该节目目前于位列美国圣诞之夜最受欢迎栏目之中，但未来能否继续保持节目的吸引力，或创造更多的有特色娱乐节目将是该公司面临的挑战。

MSG媒体业务在近几年表现不错，但其面临的市场竞争压力远不比娱乐和体育业务小。作为媒体传播网络平台，MSG媒体面临的最大竞争是来自其他媒体渠道的竞争，如付费点播、在线视频以及其他有线电视网络和内容分销商。同时，在该公司与分销商合同到期后，能否继续续约还是未知数。去年12月31日，时代华纳因费用纠纷就停止了转播尼克队赛事，导致MSG每6周就损失约1700万美元收入。如何保证节目内容质量，以及维护好分销渠道也是MSG未来需要努力去做的。

截止发稿时，林书豪已帮助尼克斯队取得7连胜，目前，麦迪逊广场花园股票在32美元左右，市值24.1亿美元。