中国“换届年”值得买入的七只中概股

中国股市与政治密不可分。影响力巨大的中共领导层历来有一种习惯,那就是在每五年举行一次的国家领导人选举的两年之前,以各种不同的方式抑制经济(由此也抑制股市)。然后,随着换届临近,他们便加快经济增长步伐。去年可谓是中概股表现惨淡的一年。市场普遍关注的新华富时中国25蓝筹指数下跌近18%。今年,该指数已上涨7.9%,我认为中概股在2012年将闪放光芒。

读者或许还记得,一年前我并不非常看好中概股。但现在我却非常看好。现在中国吉星高照。中国屡屡令股市预言者困惑,因为,过去几十年来,中概股指数年年喜欢与其他涵盖面广的全球股指——甚至新兴市场国家的股指——发生明显偏离。中概股表现极具偶然性。

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尽管如此,我认为我已发现了可以预测中国股市周期的一个简便易行的办法。中国股市与政治密不可分。影响力巨大的中共领导层历来有一种习惯,那就是在每五年举行一次的国家领导人选举的两年之前,以各种不同的方式抑制经济(由此也抑制股市)。然后,随着换届临近,他们便加快经济增长步伐。

在过去20年里,中国的国内生产总值(GDP)增长率在每新一届全国人大产生的前两年相对而言最疲软。尽管目前外界对中国经济前景存在争论,但在中国选举年(2012年)及次年,中国经济就会加速增长。因此,中国目前采取措施来促经济增长,其涟漪效应将会对中国股市产生影响。

请记住,中国并非真正民主的国家,只是在一党体制下进行一定程度的内部竞争。这种政治体制的控制是自上而下的,“选举”主要是做给外人看。

在2010年和2011年,中国货币供应量急剧增长,财政刺激措施明显减少,税收保持高增长势态,中国经济增长趋于放缓。从政府内部泄露出来一些有关过度建设的、骇人听闻但却虚假的说法。

但是,去年秋季中国削减并简化了所得税。我估计,其结果就是有三分之二以上的纳税人将不再需要缴纳个人所得税。

中国采取的另一项促进经济的举措,是一直推迟实施巴塞尔协议III的银行规则。这些规则要到2012年之后才会生效,而中国在去年12月份将银行存款准备金率下调了半个百分点。中国甚至已允许银行推迟对不良贷款的确认。

还有更多类似措施。去年11月份,中国削减了能源生产税。另外,中国目前首次允许一些城市发行地方政府债券。而对于那些担心中国住宅房地产市场的人来说:在2012年中国将建造700万套经济适用房,而到2015年还将建成3,600万套。所以敬请关注,中国的货币供应量将会继续扩大,股市将会上涨。以下是我推荐买入的几只美国中概股。

拥有40%市场份额的中国人寿保险公司提供的服务包括个人、企业及团体寿险产品、年金保险以及资产管理。该公司拥有一个很不错的直销组织,而且其目标客户是中国新兴的中产阶层。该股目前股价是我对该公司2012年预期每股盈利的15倍。

中国电信是中国领先的宽带服务商,拥有超过1.7亿客户,占全国市场64%的份额。该公司是中国第三大移动运营商,拥有3G移动用户1.17亿。该股目前较为便宜,值得买入。

你可以用深圳比亚迪的产品为手机充电,也可以用该股为你的投资组合“充电”,该公司最初从事充电电池的生产,而现在生产全球一半以上的手机电池。除了生产电池之外,比亚迪还是中国第六大汽车制造商——年产量超过70万辆,以及中国最畅销的紧凑型汽车比亚迪F3。

兖州煤业是一家领先的综合型煤炭公司,为电厂提供热煤以及为炼钢厂提供冶金煤。该股目前非常便宜,股价只是我对该公司2012年预期每股盈利的8倍。

我还喜欢华能国际电力公司,该公司是中国最大的独立发电商之一,服务范围遍及全国18个省。中国的电力需求目前正以两位数的速度增长。该股目前股价是我对该公司2012年预期每股盈利的10倍。

中国铝业是中国规模最大、成本最低的铝业生产商。该股目前股价是我对该公司2012年预期每股销售收入的30%,是我对该公司2013年预期每股盈利的8倍。

中国最大的石油与天然气生产商——中石油获益于中国政府对能源独立与安全的优先考虑。中国拥有世界上最大的页岩气资源,然而对存有环保隐患问题的水力压裂技术并不过分挑剔。该股股息收益率为3.4%,目前股价是我对该公司2012年预期每股盈利的12倍。

十年来投资收益最高、最低的十只国外股票

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10年前在苹果公司里的1份股票将为您带来12.50美元的回报。美国时间2012年02月13日,部分归因于近期关于2011年最后一季度创纪录利润的消息,苹果这一科技巨头的股票首次升至500美元以上。在2002年2月往苹果公司投100美元——几乎与此同时苹果发布了重新设计的iMac——今天将膨胀为近4000美元。

Sberbank

同样的钱投到俄罗斯最大的国有银行联邦储蓄银行(Sberbank)现在将带来3700美元以上的回报。俄联邦储蓄银行(官方网站:http://www.sbrf.ru/)成立于1841年,是俄罗斯最大的国有商业银行,占有四分之一以上的国内银行资产,与俄罗斯经济和社会发展息息相关。如今,Sberbank已成为一个全球性的商业银行,提供最广泛的银行服务,拥有稳定的客户基础,并在金融市场的各个环节运行自如。Sberbank通过其超过二万家分行的网点覆盖全国11个时区的130万企业用户提供银行服务,并且拥有2.5亿个零售帐户。

这个十年对一些西方银行可没那么仁慈。2002年时往爱尔兰联合银行(Allied Irish Banks)和美国国际集团(American International Group,即AIG)里投100美元现在分别只值1.33和2.21美元。

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偏爱美股的巴菲特抄底欧洲

巴菲特没有透露这些具体股票的名称,他说这八家公司目前都估值过低,而估值过低的原因就是欧洲主权债务危机。

众所周知,2008年10月股神巴菲特曾在《纽约时报》的一篇评论文章中敦促投资者“购买美股”,而继过去三年多的身体力行之后,这位亿万富翁在2011年年底将抄底之手伸向了欧洲。

这厢年度致股东信刚刚发布,那厢巴菲特就在周一接受了CNBC财经频道采访。他表示,去年年底,他为伯克希尔哈撒韦公司的投资组合买入了8家欧洲公司总计1.75亿欧元(合2.35亿美元)的股份,这是他在海外市场押下的几个规模最大的投资筹码。

巴菲特没有透露这些具体股票的名称,他说这八家公司目前都估值过低,而估值过低的原因就是欧洲主权债务危机,其中希腊正面临债务违约的风险,而诸如意大利和西班牙等一些经济规模更大的欧元区成员国也有危险。

据伯克希尔哈撒韦公司提交给美国证券交易委员会(SEC)的最新信息披露文件显示,截至2011年年底,巴菲特持有3家欧洲公司的少量股份:英国制药公司葛兰素史克(GlaxoSmithKline,按目前股价计,其所持股份价值6,740万美元)、总部位于爱尔兰的工业产品公司英格索尔-兰德(Ingersoll-Rand,所持股份目前价值2,570万美元)及法国的医疗保健公司赛诺菲(Sanofi,所持股份目前价值1.526亿美元)。

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在谈到自己购股的这些欧洲公司时,巴菲特说:

“我只是觉得这8家公司目前估值很便宜。这显然是受欧洲本次危机的影响。而在5年、10年、20年甚至50年之后,我买入股份的这八家公司最终都还将继续存在。或许在10年或20年之后,有别的什么事情会困扰这个世界。总会有某些事情在困扰这个世界。无论欧洲会发生什么情况(欧洲很可能会发生许多事情),这些公司的表现都将不错。”

在欧洲力图寻找谚语中“那个连同洗澡水一起被倒掉的婴儿”(这里指被错杀的股票)并非巴菲特一人。投资公司Evermore Global Advisors首席投资官兼该公司全球价值基金(Global Value Fund)第一基金经理戴维·马库斯(David Marcus)表示,关键是“不要把目光仅盯在媒体的标题新闻上,而是要留心全局势态,务必深入挖掘一些比这些欧洲国家更加睿智敏捷的个别公司。” Continue reading 偏爱美股的巴菲特抄底欧洲

美股新手指南:如何挑选合适的美股券商

随着我国证券市场的发展,证券经纪业务能否不断创新,以满足整个市场的需求?带着这样的问题,去年底,我又来到了美国华尔街,考察当地的证券经纪业务市场,希望能找到答案。

对美国证券经纪业务观察后发现,其业务主要分为四类:

一是以高盛为代表的贵族俱乐部型,服务对象是开户资产2500万美元以上的富豪,为个人、家庭以及公司服务;

Goldman Sachs China

二是以美林为代表的综合型,目标客户是证券资产50万美元以上,为个人和家庭提供理财服务;

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三是以第一理财(Firstrade)为代表的折扣经纪商,通过收费低廉的网上交易,对交易手续费敏感的客户提供非个性化服务;

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四是当天交易商(day trade firm),只为当天买进并卖出的客户提供服务,一般都是很小的经纪商。

总体上说,这四类公司各有各的优势。有的强调服务,有的强调成本。折扣经纪商可以做的很大,比如,嘉信前几年经纪业务量曾经超过了美林。华尔街的业内人士认为,牛市时,后两类公司有优势;熊市时,财务顾问类的前两类公司有优势,但整体孰优孰劣现在还没有定论。

国内普通炒美股大体都是采取第三种方式,即通过类似第一理财(Firstrade)的美国在线券商开户、交易。

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根据我个人的经验,选择券商时要考虑以下因素:

1、 安全性:如果是以前我还可以举几个感觉比较可靠券商的例子,但是金融危机中倒闭的一些声名赫赫的行业巨头,让我不敢再说。现在只能按照一般的原则考虑安全性因素,包括: Continue reading 美股新手指南:如何挑选合适的美股券商

印度股市为什么这么红火:10年70倍的股票是这样找出来的

访富兰克林邓普顿资产管理(印度)公司副总经理兼基金经理苏思华

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印度市场近几年的红火在中国并不为人熟悉,但在全球却早已为投资者津津乐道。今年8月,印度孟买30指数攀上了1978年成立以来的新高,报收于7859点,9月20日,更是一举创下8500点新高。对于海外很多地区的投资者来说,近一年来投资印度基金似乎成为挣钱的代名词。

作为印度当地最大的基金管理公司、富兰克林邓普顿资产管理(印度)公司的副总经理兼基金经理苏思华也受到大量关注。其管理的富兰克林印度蓝筹基金自1993年12月1日成立以来,平均年净值增长高达28.14%。在过去三年中,富兰克林印度蓝筹基金的年净值增长率为52.13%。其投资长达9年的HDFC银行股上市10来年至今上涨了70倍。日前,这位印度的明星基金经理来到中国,接受了记者的采访。

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记者:为什么印度股市这么红火?

苏思华:印度股市近期的表现,有几个关键的因素。首先在经济方面,印度的制造业大幅复苏、出口增长尤其是印度的服务业出口增长迅速,带动经济的快速发展。另外,人口方面,印度人口结构非常年轻,这成为推动经济发展的关键动力。第三、印度经济的良好表现,让印度公司出现比较好的利润增长,并且印度公司正在逐步完善公司的治理和标准体系。

还有很重要的一点,海外投资者越来越关注印度股市。最近3年以来,总计有这250亿美元的外资流入印度购买印度的股票。对市场走高影响巨大。

记者:印度股市的总市值是多少?基金的发展状况怎样?基金和外资机构有没有寻找投资目标和流动性的困难? Continue reading 印度股市为什么这么红火:10年70倍的股票是这样找出来的

新兴股市元月飙 巴西抢眼

美国经济展望好转,加上中国可能鬆绑银行放款限制,提振市场信心,促使资金持续流入新兴市场,激励新兴股市上周收红,也创下2001年来最凌厉的年初涨势。

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MSCI新兴市场指数上周涨4.4%至995.08点,今年来大涨8.6%,为2001年以来同期最大涨幅。上周的经济数据显示,美国房市和就业市场持续改善,且中国央行可能允许五大银行业者本季的放款金额比去年同期多达5%,都 提振市场信心。

巴西股市表现尤其抢眼。由于总统罗塞芙呼吁央行降息,圣保罗证交所指数(Bovespa)20日连续第五个交易日收红,创去年9月1日来最长涨势;该指数今年来大涨9.8%。

市场的风险胃纳扩大,新兴股市创下2001年来最凌厉的年初涨势。巴西的表现尤其抢眼,今年来大涨近10%。

匈牙利布达佩斯证交所指数(BUX)今年来涨11%,印度孟买Sensex指数涨8.3%,上海证交所综合指数与捷克布拉格证交所指数(PX)也各涨5.4%和2.6%。Van Eck合伙公司经理人库兹玛指出,美国去年第四季起出现一连串好转的经济数据,如果美国今年经济成长率优于预期,新兴市场的表现将远优于已开发市场。 Continue reading 新兴股市元月飙 巴西抢眼

你敢在中国做高频交易吗?

刚看到操盘手Peder Veiby、Anders Brosveet与电脑交易算法的智斗的报道,两个挪威的交易员通过预测Timber Hill电脑算法对特定交易的反应来赚钱,结果被告上了法庭,被裁定为操纵市场。

金融市场的人机大战

那些担心计算机正走向世界主宰之路的人可以放心了:机器仍需要法律保护自己不被人类打败。这是从两名挪威日间交易员被判操纵市场得到的较轻的教训,更重要的教训在于,禁止市场滥用的法规与金融现实之间并不匹配。

斯文•埃吉尔•拉森(Svend Egil Larsen)和佩德•韦比(Peder Veiby)各自在美国经纪商Timber Hill用于挪威数只交易清淡股票的自动交易算法中发现了可预测模式。当他们下单时,算法将履行指令,并同时推高买卖价格。通过分批少量买入,他们在卖出股票前推高了Timber Hill的价格。两位交易员在5个月内获利约4万英镑。

挪威舆论在这场人机大战中站在人类的一边,但奥斯陆地方法庭(Oslo District Court)做出了严厉判决。法庭判这两名交易员操纵市场成立,判决缓期监禁,并没收非法所得。这种基于禁止欧洲市场滥用指令的判决结果可能在法律上是正当的,但不太符合公共利益,因为保护如此愚蠢算法背后的资本,不会对社会有任何好处。没有人强迫他们以这种方式交易;实际上,自动交易的目的是为了比人类更高效率地发现并利用规律。在本案中,“落伍”的人类打败了机器。

应该肯定的是,法庭没有支持这种保护。相反,它宣称,这些交易在供应、需求方面制造了误导性信号,导致价格受到人为操纵,从而从整体上破坏了市场。从法律角度来看,这可能是正确的,但从经济学角度看,却让人倍感困惑。在流动性不足的市场,出于基本面方面的交易很少。这里的供需之所以存在,算法和交易员是很大原因所在。在这种市场上坚持价格“自然”,将意味着全面禁止日间交易和算法。

法庭还表示,这些交易加剧了市场波动。这话没错,但无论人们何时买入,都一概推高价格的机器程序员同样应该受到指责。美国政府对5月份“闪电暴跌”的监管调查将是有用的——让市场通过自己的方式根除愚蠢算法也是如此,即让算法所有者破产。

1.交易方法的大致描述

他们的交易对手为是美国盈透证券(Interactive Brokers)旗下机构的Timber Hill的自动交易平台。Timber Hill是做市商,为一些股票提供流动性,跟银行在外汇兑换里的角色差不多。Timber Hill会同时提供买入价和卖出价(卖出价高于买入价),交易员可用卖出价买入股票,在买入价上卖出股票,做市商主要赚取买入价和卖出价的价差。

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为控制风险做市商必须保持手头的股份数量在一定范围内。那么显然,当交易员投入大量买单时,做市商将逐步提高买入价和卖出价以吸引卖单;当交易员下达卖单时,做市商将同时降低买入价和卖出价以吸引其它的交易员买入自己手头积压的股份。

在交易的过程中Peder Veiby和Anders Brosveet独立地发现,不管交易大小,Timber Hill的价格变动模式是一样的。此时有一种很简单的赚钱策略:假设当前买入价和卖出价为(100/101),交易员可在101的价位上买入10000股,之后做市商的价格变为(100.1/101.1),以后连续买入20次,每次只买100股,这样把价格拉升到(102.1/103.1),然后在102.1一次性将手头的12000股全部卖掉,简单算算就知道大约赚了10000块钱。

上面的策略对于交易频繁的股票是无效的,所以两个交易员专门选取那些交易不活跃的股票,这样他们就可以控制盘面。事实上,由于两人互不相识,他们在法庭上才发现他们曾操纵过同样的股票,从而无意中破坏了对方的策略。

2.评论

金融时报的评论评价此案为一起涉及电脑算法(或程序)的、里程碑式法律案件。

本质上,很多交易策略都是利用交易规则或者市场的无效性,如果按照此例的判罚,很多方法都不能用。但同时又不得不说,这两名交易员的确有操纵价格的嫌疑。我觉得此案价的突破口在于交易员的交易对手并不是其它的股票投资者,而是有强大的技术实力的做市商,做市商的做市行为本质上也是一种交易策略,此案件只不过是两个策略之间的对抗。

这个案件要是在美国被这么告上法庭,原告估计在业界不用混了。但要是在中国呢?你想想看吧。

3.中国金融期货交易所公布《期货异常交易监控指引(试行) 》

http://www.cs.com.cn/qhsc/16/201010/t20101022_2636437.html

期货交易出现以下情形之一的,为异常交易行为:

(一)以自己为交易对象,大量或者多次进行自买自卖;
(二)委托、授权给同一机构或者同一个人代为从事交易的客户之间,大量或者多次进行互为对手方交易;
(三)大笔申报、连续申报、密集申报或者申报价格明显偏离申报时的最新成交价格,可能影响期货交易价格;
(四)大量或者多次申报并撤销申报可能影响期货交易价格或者误导其他客户进行期货交易;
(五)日内撤单次数过多;
(六)日内频繁进行回转交易或者日内开仓交易量较大;
(七)两个或者两个以上涉嫌存在实际控制关系的交易编码合并持仓超过交易所持仓限额规定;
(八)大量或者多次进行高买低卖交易;
(九)通过计算机程序自动批量下单、快速下单影响交易所系统安全或者正常交易秩序;
(十)交易所认定的其他情形。

原文地址:http://zhiqiang.org/blog/finance/dangerous-frequency-trading.html

高频交易者受墨西哥证券交易欢迎

在美国和欧洲,监管部门对高频交易和其潜在风险不断地敲起警钟。高频交易员利用计算机算法从小幅、短暂的价格差异中获益。据波士顿咨询公司“艾特集团”的调查称:2009年大约有15%的这样高频交易商的交易量占到美国股票日交易的60%。这些自营交易商和对冲基金因为去年5月的“闪电崩盘”而受到指责。

然而,也就是在美国监管机构向这些高频交易者敲响警钟之时,墨西哥股票交易所却向反其道而行之。他们非但没有责难高频交易者,还对他们大开放行之道。去年,位于墨西哥城的墨西哥证券交易所简化了高频交易者接触市场的过程,这样做的目的在于方便高频交易的数据服务商“入住”证券交易所。从本月开始,他们将把所有的衍生品订单发送至芝加哥商品交易所的交易系统内,在那里高频交易者变得日益重要。

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墨西哥追逐高频交易者的原因有两个:

第一,他们可以及时保证资金的流动性;

第二,该证券交易所面临被全球同行收购的压力不断增加。集团的主席兼总裁路易斯说:“高频交易者是所有交易所流动性的提供者,墨西哥的电子交易能力可以兼容他们的交易行为,并从中获利。”

墨西哥证券交易所的战略正发挥作用:美国高频交易公司的交易量占到墨西哥证券交易所日交易量的90%。为了创造它自己的超速交易引擎(预计明年一月启动),墨西哥证券交易正在与卡内基梅陇大学的工程师们和曾经帮助纳斯达克交易所设计交易平台的顾问们通力合作。

但是,据去年秋季“大宗商品期货交易委员会”和“证券交易委员”对于“闪电崩盘“联合发布的报告表明:过分追求速度容易导致危险。2010年5月6日,在价格大跌的情况下,一个普通交易使用算法交易快速抛售价值41亿美元的75,000份期货合约。这个时候,高频交易者和其他交易者也开始抛售,道琼斯工业平均指数损失将近1000点。这次“闪电崩盘”持续了20分钟。在这种不同寻常的“闪电崩盘”情况下,交易所并没有采用任何短路开关终止交易。

然而,墨西哥证券交易所的战略计划高级副总裁——哈维尔·阿格斯并没为此惊恐。他强调墨西哥证券交易所所使用的开路器与纽约股票交易所相同,这种开路器可以缓冲交易错误,其中包括解决“闪电崩盘”这一问题:当价格下降超过10%后,5分钟终止交易。

墨西哥证券交易所正在了解美国的监管者是如何解读“弗兰克华尔街改革和个人消费者保护法案”的。该法案要求对冲基金至少要有1500亿资产,对冲基金应定期报告他们的仓位和交易战略。如果股价大跌,营运成本增加会减少高频交易。

“对于高频交易者增加股市波动性的担忧,要比其他不明风险多得多,”墨西哥管理41亿美元资产的养老基金高级投资组合经理——本杰明·绍萨说,“但他们增加了交易深度和流动性。”他说高频交易者的影响仅限于一些大型企业,比如,墨西哥的最大电话生产商——美洲电信公司,因他们从高流动性市场的效率低下中获益,这将导致风险集中。

“蒙特雷”养老基金Afore InverCap的风险管理经理——奥梅罗·桑多说:“摩西哥证券交易所不必担心2010年5月6日的‘闪电崩盘’情况会再次重演。”艾特集团联合创始人兼任事股东——桑里也同意这一观点。桑里说:“‘闪电崩盘’的主要原因是美国股票市场的高度分散化造成的,比如,股票的最大集散地——纽约泛欧洲证券交易所的交易量仅占到25%。但是如果仅有一个交易所占据那个着这个市场,你很难知道那里发生了什么变化。”

桑多在观察市场的反应速度后发表了自己的看法,他认为那些责备高频交易员导致“闪电崩盘”的人们对于那天发生的问题看法过于狭隘。他说:“不要过分地强调交易的错误,在价格变化较小的相对稳定的时候,监管者应该考虑使用断路器。这对于避免因为人们的贪婪和恐慌做出的非理性决定非常有帮助。”

美股投资入门 – 个人投资境外的法律法规

Q:中国法律是否允许中国个人境外直接投资?在实践中,从事境外直接投资的个人是否可获得主管政府部门的批准?

答:允许。《个人外汇管理办法》第16条只是原则性地规定:“境内个人对外直接投资符合有关规定的,经外汇局核准可以购汇或以自有外汇汇出,并应当办理境外投资外汇登记”,《个人外汇管理办法实施细则》第16条第1款也仅规定:“境内个人对外直接投资应按国家有关规定办理。所需外汇经所在地外汇局核准后可以购汇或以自有外汇汇出,并办理相应的境外投资外汇登记手续”。除上述规定外,目前中国法律对个人境外直接投资事项无其他明文规定,也无个人对外直接投资外汇登记可具操作性的规则。

经匿名电话咨询国家外汇管理局分局(包括上海市分局、浙江省分局和山东省分局),均答复现在并不办理个人境外直接投资外汇登记,而国家外汇管理局目前并不接受电话咨询。作为境外直接投资主管机关的国家发展和改革委员会以及商务部,经匿名电话咨询后得到的答复均为目前只受理公司对外直接投资的核准,并不办理个人的对外直接投资手续。

根据《个人外汇管理办法》,境内个人对外直接投资应当办理个人境外投资外汇登记,而在实践中,我们并未发现个人按照《个人外汇管理办法》规定在外汇管理局成功办理个人境外投资外汇登记的案例。

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天朝的一大特色。政府说没禁止啊,可就是不告诉你具体怎么办,结果还是办不成。哈哈。

规定可以做的未必可做,规定不可做的未必不可做。中国特色

只许进不许出,圈过来才能剥削鱼肉。

中国企业为何要去海外上市?

国内上市需要排队经过中国证监会的核准,中小企业几乎没有太多的选择机会,但中小企业中不乏品质优良的企业,由于无法克服发展所需的资金瓶颈,阻碍了企业的长期发展战略。所以,中小企业不得不选择去海外上市。

中小企业海外上市具有哪些好处?

1、低成本融资,迅速提高企业竞争力

从客观上来看,国内证券市场发行新股速度在不断加快,股市规模在不断地扩张。但是,如果在短期内发行新股过多,必然对二级市场产生消极影响。从主观上讲,发行公司在国内发行新股受到的限制较多,为了扩大生产经营规模、提升国际竞争力,低成本到海外上市将是企业的良好选择。此外,海外上市相对于国内上市而言,周期较短、手续也比较简单,这都从综合层面上降低了企业的融资成本。

2、完善公司法人治理结构和现代企业制度

国内企业海外上市后,外资股股东将会依照公司章程来保护他们的出资人权利,要求上市公司切实履行公司章程承诺的义务,及时、准确地进行信息披露,从而有效地防止“内部人控制”现象的发生,有利于提高公司经营管理效率。

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3、学习国外的先进技术和管理经验

国内通过海外上市,学习到国外公司的先进管理经验,对自身素质的全面提高、增强在经济全球化环境中的国际竞争力将大有裨益。

4、提升企业在国际资本市场上的形象

国内企业通过海外上市,既为国外企业了解国内企业提供了信息平台,也为国内企业走向国外资本市场创造了良好开端。通过在海外上市,企业无形之中提高了自己的海外声誉,从而有利于企业开拓国际市场以及在对外贸易中争取得到信贷和服务的优惠,为企业的全面发展创造了有利的条件。

5、上市过程简单有效,能够在较短时间内完成融资计划

中国企业到境外上市由于上市程序相对简单,准备时间较短,符合条件的拟上市公司一般都能在1年内实现挂牌交易。这非常有利于中国企业及时把握国际证券市场上的商机,在较短时间内完成融资计划,为他们的进一步发展获得必要的资金。此外,上市准备时间的缩短也有利于拟上市企业控制到境外上市的成本。

6、其他优点

在国外证券市场发行股票,股东分散,发行者可较为自由地使用筹得的资金,降低企业被新股东控制的风险。在国外证券市场发行股票,能够筹集到各种货币的资金,满足对外汇资金的需求。国外证券市场资金来源广泛,股票易于发行,特别是当国内采取金融紧缩措施时,这种发行大为必要。境外上市后再融资的灵活性强,难度低,而国内上市企业的再融资成本相对较高难度较大。