华人市场 – 美国券商眼中的重要少数

Eric Cai目前在软件研发公司担任工程师,大约6、7年前他幵始研究股市,从事股票投资活动。他笑着告诉记者,听说近日来股市看好,若非自己最近才结婚买了房子,手边的闲钱不足,否则他打算进场再买进几支股票。

“只要透过网络的下单交易功能,股票的买进卖出只需数秒就可完成,比起过去实在是相当方便!”Eric Cai说,就连繁忙的上班时间,他都能够利用空档,上网登入自己的股票帐户,随心所欲地操作交易,无须配合交易厅的营业时间,买卖也不会受到经纪人的影响。

“通常自己决定买什么股票,万一赔钱了,那也是自己做的选择,想想也就算了。最怕就是有时broker好意给予意见,却让我因此而赔钱,我真的是哭笑不得,不知道应该怪谁。”Eric Cai笑着解释。

像Eric Cai一样,喜爱使用网络进行股票下单的人还有很多。1995年,北美地区自第一家证券商E*Trade採行网路下单的交易方式后,其无疆界、无时差、低成本的优点,迅速吸引许多前在投资人。根据国际数据资讯(International Data Communication)的统计资料,1999年美国线上股票交易的业务占个人股票交易量的43%、总交易量的25%至30%﹔到了2003年,线上交易帐户则高达2040万户,线上证券经纪商所掌握管理的资产超过3兆美元﹔而依据知名券商美国第一理财证券(Firstrade)的估计,以目前的情况来看,线上股票交易的业务更高达总量的60%以上。

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其实身处国内的投资者不出国也能在网上开户做空或买入美股、ETF(纽交所、纳斯达克或OTCBB、粉单市场上的股票),只要找能开国际账户的美国本土网上券商开立账户就可以(当然,这家网上券商必须是参加SIPC强制保险的,因为美国政府规定全部券商都必须是SIPC会员),具体开户步骤可参考这里:http://www.e-investingguide.com/2011/05/firstrade-us-stock/

费用低、速度快的投资e时代

回顾网络科技尚未发展之前,过去投资人为了投资股票,通常只能收集报章杂志的讯息、听从亲朋好友街坊邻居的消息,若要进行买卖还得亲自打电话,甚至搭车前往证券交易厅,不仅浪费投资人的时间与费用,也增加了证券市场的交易成本,降低股市交易的效率。而线上交易功能问世以来,无疑是弥补了传统方式的不便,简化投资人下单委托买卖的程序。

Johnathan Yao分析线上交易为投资人所带来的改变,指出“执行速度快”是该功能最大的好处之一。“按照过去的情况,很有可能投资者打算买进一支股票,当他打电话给经纪人时,处理的过程中股价又变动了。”Johnathan Yao笑着比喻。

然而现今经由网络传输的方式,将客户交易流程予以简化,客户的委托单再经过线上经纪商的点脑确认后,即可以优于电话委托的速度传送至证券交易所进行交易。另一方面,基于线上交易的委托时间遍及24小时的任一时间点,线上经纪商可在证券交易所幵放时,以第一时间优先传送网路委托单,有别于传统营业员的人工填单,可为客户抢得时间先机。

Johnathan Yao还指出,线上交易除了可以缩短交易双方时间与空间上的距离,“投资人自主性提升”是另一项重要的优点,因为透过网络,投资人可自行于各理财网站收集股市相关资讯,讯息的掌握比过去更容易,决定投资选择的自主性也大为提高。

此外,若说起线上交易吸引投资人使用的原因,不可不提及其“费用低廉”的特性。Johnathan Yao举例,10年前投资人若欲买进100股的IBM,仅是手续费就要80元以上,股价必须上涨1.6元,才能将一进一出的手续费成本赚回来。反观现今若以史考特证券所订定的7元交易手续费为例,整个成本大为降低,对于股票交易来说,佣金不再是困扰投资人的问题了。“佣金下降带来了一个显着的现象,就是股市的交易量与交易次数明显增升!”他说。

“及时报价”也是线上交易的另一附加好处。为求能让网路投资人依次享用所有的理财资讯,同时养成客户的品牌忠诚度,目前许多线上交易经纪商皆在网站中,提供大盘、各股的即时报价,让投资人充分掌握股市资讯与脉动。费用低、速度快、资讯充足、服务完善,以及自主权高的网络下单,已经是当面委托或电话下单之外的另一重要管道,但以现在的趋势来看,线上交易被赋予的功能已不仅于此,基于投入成本低、服务速度快、服务内容多、委托效率高、以及打破时间地点的限制等特性,线上交易的投资方法与管道,已迅速吸引投资人的青睐。

观察现今线上交易之发展现况,不论是从它的使用普及程度以及应用层次分析,都可以发现利用互联网的特性,提供个人化理财投资及金融服务的新兴趋势,不仅改变了过去由如美林証券(Merrill Lynch)、摩根史坦利(Morgan Stanley)等大型金融机构主导市场的态势,衍生许多新兴的线上金融服务业者,同时也促使传统金融业者转向线上服务,并将市场竞争层面扩大至全球化竞争。

华人市场 – 券商眼中的重要少数

新兴的网路科技改变传统的投资方式,促成更多券商业者投入战场。一般来说,线上券商可略分为下列三大类:第一种是完全服务券商(Full-Service Broker),指的是客户以传统经纪人为下单方式,享有完善的投资谘询服务与个股买卖建议,这类型的代表券商包括网路化之前的美林証券等传统大型券商﹔第二类称为折价券商(Discount Broker),指的是有传统的经纪人可服务客户,但又提供高折扣的网路下单业务,嘉信理财第一理财证券(Firstrade)等所提供的服务,即涵盖了此两方面﹔第三类是线上券商(Online Broker),这类型的券商主力全放在网路下单业务上,E*Trade即是其中的代表之一。对于从事股票投资的华人而言,这些提供网路化服务的券商透过数年的积累,当中有不少已在华人市场中建立信誉与知名度,成为华人耳熟能详的品牌。不过有业者坦诚指出,美国地区300万的华人人口,事实上约占总人口的2%,券商面对这块规模仍属有限的市场,在经过尝试或调整之后,目前抱持着不同的态度,有些券商显得更为积极,有些券商则反之,展现出不同的策略走向。

不过Johnathan Yao认为,虽然华人市场相对于主流而言,仅占了2%的比例,这样的比重却丝毫无损华人市场的重要性。“观察华人市场,从华人的教育程度较高、幵户率也较高等特点,都可以看出这块市场的重要与特殊性。”此外,用Johnathan Yao的话来形容,亚裔或华人市场事实上是个宝,因为美国华人除了具备较高的教育水平与浓厚的投资兴趣,他们还与广大的亚太地区拥有紧密联系,亚太地区的人口规模比美国大上6、7倍,这点对于放眼亚太市场的券商来说,无非是极具吸引力的因素。

史考特证券为例,2001年7月1日正式进入华人市场的他们,经过近五年的时间,该公司目前选择採取更加积极与主动的态度,强调以“物美价廉、童叟无欺”的精神,用心经营美国的华人市场。Johnathan Yao对多维解释,他们强调服务品质与7元的低廉交易佣金,这就是所谓的物美价廉,而该公司无论面对大帐户或小帐户,都抱持一视同仁的态度,这就展现出了童叟无欺的理念。

在华人市场中拥有五年经验的史考特证券强调,华人投资股市时,有属于自己的特色与方式,投资金额大、交易次数频繁等,都反映出华人普遍的投资习惯。此外,华人对于经纪商所提供的服务更是日益讲究,因为券商唯有提升服务,才能面对竞争,吸引华人的青睐。

“在竞争中只有服务无上限”

目前线上交易市场虽由数家大型经纪商主导,然而业者指出,各家为争取客户的肯定与信赖,彼此在业务方面仍呈现出竞争的态势。Johnathan Yao对记者分析,线上经纪商的竞争主要可从价格、交易平台、与服务方面观察,但前两者仍有限制存在,想要在竞争中胜出,服务还是最关键的因素。

所谓的价格竞争,主要是经纪商推出更优惠的交易佣金或服务费用,吸引消费者前往使用,不过价格的制定仍要反映成本,竞争上还是有所限制﹔至于交易平台也是消费者评比的重点之一,目前各家无不致力于优化平台与充实资讯,像是各証券最高买进报价、最低卖出报价与成交量等第一级报价资讯(Level 1),已变为经纪商提供的基本资讯,现今不少业者还强调更专业的第二级报价资讯(Level 2),为客户提供上柜证券市场创造者的名称、报价、联络电话与市场相关信息。“然而平台的设计仍受限于高科技的发展与支持,因此归根究底,在竞争中只有服务的提升是没有上限,也只有服务才能保障业务!”Johnathan Yao说。

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