为什么投资美股不流行看K线图?

国内炒股都看K线图,美股好像都看曲线图,感觉均线不好看了,不知道是为什么?

1、从个人印象来说的话:

其实应该是看的。Day Trader会看K线图。长线看K图就不是长线了,只能算是中短线。长线看K图那就是把市场大环境完全忽略了。Stocktwits上的美国人经常在分享蜡烛图k线图,国内雪球网上氛围是价值投资为主,技术分析目前缺乏空间,不知道提问者的印象来自哪里,我这里提到雪球纯属个人猜测。

2、从理论上来说的话:

股票上,如果大量散户都用技术分析流派,那这个流派一般是很难赚钱的。这个是个群体博弈的过程,采用大家都用的策略,相当于把自己的策略公开给对方,这个时候肯定是不利的。所以有这样一个现象,热门的策略从波段分析——日内交易——价值分析这样逐渐演变。等到价值投资变成主流的时候,大家可能又会发现,波段分析反而最能赚钱了。

3、从“美股不看K线”的人的角度来推原因:

内幕事件比较少,庄家的能量较小,而且可以通过选股,回避容易被庄家影响的股票。这样价值的权重较大,而市场的行为权重相对较小,所以K线这样的市场工具带来的收益较小。

我看过一阵美股的线,我觉得美股市场中线操作不适合用均线,这和整体参与者的行为和市场交易规则有关。

均线有滞后性,只有在可以形成明显趋势的时候才有用。但是在美国这样的半强有效市场中,盈利预测等信息准确度更高。而市场没有涨跌幅限制,T+0等等会进一步加速这些信息的传导速度。

比如某个券商发布了一个盈利预测,美国的投资者会迅速分析这个信息,并做出交易判断,然后价格也很快发生变动,这个时候传统滞后型技术指标,如MA,MACD效果就都不好了。但是在中国市场,信息噪声很大,所以导致投资者对信息需要更长时间进行识别,而且在识别过程中会有庄家拉抬股价,这样也就更容易形成一个中期的明显趋势。

如果你一定要使用均线来跟踪一些美国中线股票,有近期加权的EXPMA会稍微好一些。

在中国国内如何买卖美股:

其实身处国内的投资者不出国也能在网上开户做空或买入美股、ETF(纽交所、纳斯达克或OTCBB、粉单市场上的股票),只要找能开国际账户的美国本土网上券商开立账户就可以(当然,这家网上券商必须是参加SIPC强制保险的,因为美国政府规定全部券商都必须是SIPC会员),具体开户步骤可参考这里:http://www.e-investingguide.com/2011/05/firstrade-us-stock/

我来说一点儿偏题的想法:个人投资者为什么不应该做技术分析。

技术分析,比如K线图分析,都是基于历史数据寻找规律。这里面的假设就是股票未来的价值和过去的价值是线性相关的。这个假设我认为不成立。我们人类是最擅长在不同信息里找关联,找规律的;随着进化变成了人类的本能。这个本能让我们假设过去的趋势可以影响未来。可是在K线图里,我们只能看到一部分信息–时间,开盘价,收盘价,最高价和最低价。股权投资的很多重要信息被遗漏了–成交量,买方和卖方分别是谁,以及市场信息,等等。K线图里面的几个变量之间表面上的相关性并不足以证明未来股价跟过去相关–就好像如果我们把人类的体重和智商做线形回归,可能会发现明显相关性–体重越大智商越高。这并不意味着多吃会变聪明,而仅是因为这两个变量都跟年龄正相关而已–从婴儿到成人,随着年龄增长体重和智力都增长。但是在做线形分析时如果不把年龄这个变量放进来,分析者就会得到非常错误的结论。同样道理适用于股市技术分析。

理论上说,股票的价格是基于DCF理论把未来的现金流折现得到的,所以股票的价值完全不来自于过去。根据有效市场理论,如果信息完全对称,那么市场不会有套利机会–所有人都知道这支股票值多少钱,都只愿意用这个价钱交易。所有可以预期到的未来信息与事件也均会被反映在股价中,只有无法预期的信息会带来股价的变化。所以,现在的股价跟过去无关,也无法通过关于未来的已知信息预测。

当然实际上信息是不对称的。掌握信息越多,越有可能正确的估计价格,进而套利。有一部分信息可能来自技术分析–关于其他人在如何交易的信息;但是这些信息必须辅以成交量,交易者和市场信息才能有足够的价值来指导对未来价值和价格的判断。个人投资者难以获得这些信息,所以参与套利一定是输多赢少。分析基本面和公司财务才是参与股市投资的必要能力。

回到话题来:为什么美股不像国内那么时兴技术分析:美国股市相对透明,信息不对称程度较轻;个人投资者比例较小,机构投资者多数进行的是中长期投资。两个影响合起来,美股投机套利的需求小,所以技术分析自然也就缺市场了。

不过,技术分析在derivative交易里还是很时兴的,因为那里的交易主体是投机客和套利者。

高频算法交易算是技术分析吗?K线图也好,其它图形也好都是对趋势进行一个预测,然后根据交易策略决定买卖。美国交易者估计要么采用的是高频交易,要么是长期持有,所以k线图的作用就不大了。这个只是猜测。望大家能斧正。

为什么高频交易或长期持有者不用看K线? 另外,股票买卖不就分为短线投资(交易频繁)和长线投资两种吗?如果这两种情况都不看K线,那岂不是没有看K线的需要了?

高频交易达到纳秒级,计算机自动交易,就不看K线了。对于1年期以上的投资决策主要基于研究报告基础上了。我觉得K线图主要对2日~6个月交易频段帮助比较大。不能说K线图不需要,只是不重要。google finance也提供蜡烛图的。

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

You must enable javascript to see captcha here!