“脸书”vs 人民网 – 看中美股市的不同风景

人民网和Face-book(脸书),同被称为上市公司领域的“高富帅”:一个是中国最权威、最资深的媒体;一个是全球最大社交网站,潜力无限。不同的是,人民网上市果断连涨14天。而Facebook却状况不断,先被指估值过高,出现“技术问题”推迟开盘,上市第二天就已经跌破发行价,甚至遭遇投资者投诉。如此差距折射了什么?

就全球影响力观之,人民网显然比不过“脸书”。但是,“脸书”在中国的影响力却未必抵得过人民网。对国内网民言,“脸书”就是一美式IT业的一个创富传奇,让国人津津乐道的不是“脸书”对网民生活方式的影响力,而是其掌门人扎克伯格拥有一位华人妻子。

就此而言,人民网和脸书,有时是很难PK的,似乎就像是“关公战秦琼”那样的时空隔膜。即使是在全球化时代,中美资本市场也不可同日而语,因此网民们的假设,譬如脸书在中国上市、人民网搏击美国资本市场云云都没有意义。两者在本国资本市场上的表现,或者说呈现出的融资风景,那是根植于各自市场产生的必然结果。

具体而言,美国资本市场相对健全,对于入市主体,无论你有多大的来头,名声几何,在资本市场的准入、监管和退市层面都一视同仁。而且,美国机构和股民也相对理性,尤其是经过本世纪除纳斯达克股灾之后,对于IT业在资本市场的表现,美国人学会了察言观行。美国机构和股民更喜欢去投资像苹果、微软这些久经资本和实体市场考验的市场主体。

尤其是,经历华尔街金融危机之后的美国人,对于虚拟经济的投机投资有一种深切的恐惧感。这恐怕才是市场对“脸书”充满“怀疑主义”(估值过高、“技术问题”推迟开盘,上市第二天跌破发行价)的主因。

值得一提的是,“脸书”上市前的季报也不乐观,不仅季度营收环比下降,净利润更是同比下降12%。上市后,扎克伯格本人和其他董事都要抛售股票兑现现金用来缴税。当然,这些消息扎克伯格是不敢隐瞒而是公之于众的,但这恐怕也导致市场刚开始对“脸书”缺乏信心。

人民网上市则因循着中国式上市股市的路径。作为第一党报属下的网络公司,拥有全方位的资源优势和舆论强力,而且,投资人民网的大股东皆为国有大中型企业。其上市的造势行动可谓煊赫,对于自然人投资具有强大的招引力甚至可说是诱惑力。可以说,在制造全球化的传奇声名方面,“脸书”确实比人民网要牛得多牛得很;但是在上市聚揽投资者力度层面,脸书绝非人民网的对手。无他,这就是中美两国资本市场的体制国情所致。

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不同的资本市场,不同的国情,不同的投资者心态,导致了人民网上市连涨14天,这种牛市风景在以往的央企上市时也时常出现。同样的,“脸书”刚上市就出师不利,但是过了这个不应期,逐渐的股民们开始青睐他。毕竟,“脸书”已经成为美国人网络时代离不开的载体媒介,且融汇为现实的生活方式。美国人不去追捧“脸书”,等于和自己的生活方式过不去。可以预见,如果说没有新的互联网沟通方式替代“脸书”,假以时日,“脸书”也会创造出市值第一的资本创富神话。

人民网最怕的则是在资本市场上出现“牛头熊尾”的尴尬—-其牛也勃焉其熊也忽焉。没有人怀疑人民网的实力,但其媒体影响力毕竟和网民的生活方式不是紧密相连。若追随机构的网民们“潮涌”而散,人民网在资本市场上也就被打回了原形。

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