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2012/09/27美股

美股可以做T+0日内交易吗?做日内交易(day trade)有什么好处?

首先声明一点:炒股玩玩可以,如果当成职业做就算了吧,基本都是给别人送钱,还是心甘情愿的。

美股不像A股,股票买了不能当天卖,而是可以做T+0。所以有一种交易方式就是当天买卖,迅速进出,持股时间以分钟计有时候甚至是秒计,原则上不持股过夜。有些交易者可能偶然的买了股票当天就卖出,是intraday trading,但是不算day trade的交易方式。

Day trader基本都是机构和职业投资/投机者,每天交易几十甚至几百次。需要紧盯盘面,快进快出,一般需要4个monitor监视不同的市场。这是一项压力很大的工作,淘汰率相当高,普通的业余投资者基本没可能做day trade。

Day trade 也可以用margin。很多券商给pattern day trader的margin比例比一般人更高,可以到25%,即放大4倍的资金。由于一般day trade在收盘前都要结清,而margin是隔夜才算利息,所以day trade实际上可以免费用margin,因为有了这个杠杆,你亏你赚的多,亏得也多。

在中国国内如何买卖美股:其实身处国内的投资者不出国也能在网上开户做空或买入美股、ETF(纽交所、纳斯达克或OTCBB上的股票),只要找能开国际账户的美国本土网上券商开立账户就可以,具体开户步骤可参考这里:http://www.e-investingguide.com/2011/05/firstrade-us-stock/

既然Day trade基本是一项专业性很强的工作,所以和会计、程序员、建筑师等工作一样,也必然有相关的理论的支持和技巧、经验的积累。Day trade有以下的交易流派或方法:

1、Trend following,国内一般叫“做趋势”,即判断股价在一段时间内会持续上升或下降,则相应的买入或卖空并持有一段时间来获利。

2、Range trading,“做波动”,即判断股价在Channel,即箱体内波动,则在此范围内低买高卖。

3、Contrarian Investing,反向操作,与市场唱反调。

4、Scalping,做差价或套利。因为市场上总有bid/ask价格的不同,其中的差距称为spread,则可以利用这个spread来获利。做scalping时是以bid价格买入,以ask价格卖出,得到spread。当市场比较稳定时适合做scalping。因为每次scalping得到的利润一般很少,所以必须通过很大的成交量和巨大的交易次数来得到可接受的利润。由于市场价格总是在不断变动,所以scalping的timeframe很短,可能是所有交易方式中最短的了,有时只是几秒的时间。

5、Rebate Trading,以ECN的返利作为利润来源。

6、News Playing,好消息发布时买入(如果是见光死的消息则short),坏消息相反,以此获利。

专业做day trade不会用一般的retail broker,而是用direct access broker。后者直接接入ECN,交易速度更快。此外retail broker一般按交易次数收费,不管交易金额,而direct access broker则按交易金额收费,相对来说便宜很多。

SEC认为day trade是高风险的交易style,对pattern day trader(连续5天内至少有4天发生intraday trading)有一些限制,比如帐户余额必须保持在US $25,000以上。可以看看下面的规定,我从我的broker 网站拷贝来的。我自己就拿多1万块玩过一阵,经常是在5天内交易到达4次,就不让做了,有时候明明机会很好,看着手痒,呵呵,不过由于这个限制,导致我的收益比较好,原因是只有很好的机会出现,我才买卖。

FINRA and the NYSE define a Pattern Day Trader (PDT) as one who effects four or more day trades (same day opening and closing of a given equity security (“stock”) or equity option) within a five business day period.

A potential pattern day trader error message means that an account has less than the SEC required $25,000 minimum Net Liquidation Value AND the number of available day trades (3) has already been used within the last five days.

IB is programmed to prohibit any further trades to be initiated in the account, regardless of the intent to day trade that position or not. This way, the accounts with less than $25,000 so the account would not “potentially” be flagged as a day trading account.

What happens if an account with less than $25,000 is flagged as a day trading account? Or, if the account is flagged as a PDT account, and the value subsequently falls below the SEC required $25,000 minimum (intraday included)?

The customer has the following options:

A. Deposit funds to bring the account’s equity up to the SEC required minimum of $25,000

B. Wait the required 90 day period before any new positions can be initiated

C. Request a PDT account reset

Day Trade的一些原则

1、 坚决止损

把亏损控制在既定范围内,否则纵然盈利的交易笔数大于亏损的交易笔数,依然很难赚到钱。

能否作有效高效的止损是衡量一个Trader是否成熟最重要的标准之一。

止损和交易是一对孪生兄弟,永远是紧密的在一起。更像是成本之于是利润,不可能被避免,但是可以被控制。

2、 坚持顺势操作

3、 每天要有足够多的交易笔数

只有保证足够多的交易次数才能够验证你目前的操作方法的正确率及有效率,而反过来,如果你的交易方法不是具备相应的正确率或者你无法去执行你的操作方法,那你的操作次数肯定上不去

4、 保持良好的心态

交易是残酷的,果断、信心、专注、自律这些珍贵的品格决定了交易的结果,这些珍贵的品格将会在超短线交易中,每一天、每一次交易中得到锤炼,无法通过这些的人将被无情的淘汰,市场永远不会同情弱者。

Day Trade 好处

做波段不是每天都能赚到钱,但做Day Trader就像一份工作一样,每天都能赚到钱,如果不贪赚点生活费对于专业的Day Trader来说不是很难的事。Day Trader还有一个好处就是没有隔夜风险,每天晚上可以安心睡觉,如果用margin还没有隔夜利息。

别人的经验

1. 一个职业Day Trader的感受:http://www.numgame.com/c_day_trader.html

2. 为什么我不做day trade和 短线:http://8ok.com/bbs/200905/tzlc/3891.shtml

3. 移民生活之理财—我学、做Day Trader的经历和感受

美股可以做 T+0 日内交易,所以某些金融机构使用复杂的数学模型进行快速的交易。

2008 年经济危机时有人指出投资银行的平均持股时间是 11 秒,说这是投机而非投资,因此政府不应该花纳税人的钱为别人的投机失败买单。这也是 t+0 可怕的地方,比快你根本比不过机器,经济要崩溃你也根本反应不过来。

首先给出一个确定的回答:美股可以进行T+0日内交易,而且美股的T+0交易贡献了超过一半的交易量。

而T+0有什么好处?

首先,可以让抓住时间足够短的波动和盈利机会。这里只说一个简单的例子,比如说有一个基金重仓持有FACEBOOK的股票,但是浮亏很多,到达他的止损限制必须强制平仓。而当前价位又没有足够的买单,那么他的平仓动作就会向下吃点好几个价位的买单,从而把价格向下推动很多,但这种下降又可能触发了其他基金购买FACEBOOK的行为,随着购买,价格可能在几分钟之内回到原来的区域。此时对于日内交易者来说,出现了一个交易机会。这种流动性带来的交易机会是日内交易的一个重要的利润来源。

第二,日内交易可以比较好地控制【交易之外】的风险。因为市场并不是24小时开市,所以有些非交易时段发生的事情可能会显著地影响价格,但是交易者却无法控制和及时反映,只能接受第二天开市的时候的剧烈价格变动。而日内交易由于不持隔夜仓,可以避免承担这种风险。

第三,日内交易的账户由于不持隔夜仓,而一天之内的价格变动幅度通常不会过大,所以可以使用【很高的杠杆】国内期货的融资比率在5倍-7倍。而美股日内交易如果使用ECN那种平台的话,杠杆可以达到数十倍。但相应的风险控制也很严厉,有持仓控制和浮亏控制,一旦超过,经纪商会立即强行止损。

再有一点,日内交易的交易成本较低,如果使用前面说的ECN的话,有一些ECN对于增加流动性(指被动挂单等待他人成交)的指令会返一些费用,而这些费用甚至可以覆盖交易成本,甚至有一交易种策略就是利用高杠杆在一分钱价差双向挂单赚取返佣。

较低的交易费用和很高的杠杆,以及可以不限次数的交易,满足了程序化交易追求大样本,通过概率盈利的特点。现在在美股市场上跑的所谓“电子单”不计其数,前几年国内还有人专门寻找这类电子单的规律诱导套利。

最后一个日内交易的好处就是可以利用场外市场的通道实现跨市场套利。有的ECN可以使用所谓darkpool的交易通道,就是报价不公开显示的通道。这些通道往往是机构投资者在使用,而价格可能和公开报价存在一定差异,如果日内交易者可以测出这些darkpool的价差,则可以以很低的成本实现套利。

PS:至于投资银行平均持股时间的问题,要知道美国的投资银行往往会担任做市商的任务,他们负责各市场提供流动性,一般交易者的交易很大比例都是直接和做市商成交的。所以他们持股时间短也不完全是自己的错……

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该日志于2012-09-27 10:23由 adrian 发表在美股分类下, 通告目前不可用,你可以至底部留下评论。

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