价值被低估的中国公司终会在纳市发力

最近,新浪的股价一度到达每股82美元。而想起当年股价接近1美元,实在很耐人寻味。初步统计,目前中国企业在纳斯达克上市有近两百家,但除了百度、新浪、盛大以及澳门博彩第一股亚洲娱乐资源有限公司(以下简称“AERL”,纳斯达克股票代码:AERL)等少数公司表现不错之外,很多中国公司在经过上市之初短暂的火热之后,便偃旗息鼓,消失于主流社会的视野,有的甚至退市,其中一个很重要的原因就是,中美的国情相差悬殊,美国投资者不可避免地用自己的方式来理解中国在纳斯达克上市的国内公司价值,因此,导致很多中国公司的价值被严重低估。即使上述十分成功的公司也不乏这样的感叹。

例如去年7月,亚洲娱乐资源AERL在纳斯达克环球市场上市,可谓开创了澳门博彩业登录纳斯达克的先河;整个澳门博彩业的发展,也领先全球,收益远远好于纳斯维加斯,但AERL的市盈率最初只有3倍左右。随着10月28日,AERL的认证股权到期,很多著名的投资机构等买入,股票从5美元飞涨到10美元,但市盈率依然只有6倍左右。这无论对于纳斯达克市场,还是内地的创业板,都相当之低。而放眼纳斯达克市场之中,概念和实力并重的股票而言,市盈率过百并不罕见。由这个角度来说,AERL现时可以说是严重低估。

最近因为在编撰一本海外上市的中国公司的价值报告,所以接触到专家研究AERL的公司结论和预测,确有令人惊喜的发现。例如根据i美股的报道,AERL公布截止2010年9月30日的2010财年第三季度财报,截至2010年9月30日的第三季度和2010年前9个月,净利润(包含收购前收益)分别为730万美元和2670万美元,较上年同期的40万美元和980万美元分别增长了1847%和172%。而根据AERL公布的2010年12月份未经审计的转码数,2010年12月,公司在澳门的三个贵宾厅的转码数为13.39亿美元,与去年同期的6.70亿美元相比,增长了100%。公司2010年在澳门的总转码数为104.24亿美元,与去年同期的51.93亿美元相比,增长101%。均跑赢澳门整体博彩业,以接近倍速分别高于发展强劲的澳门博彩业66%和58%的增长率。澳门去年的博彩业,又达到历史上最好的业绩。中国市场的效应,对于澳门经济来说正持续发挥作用。

另外,AERL旗下相关公司经营的贵宾厅博彩业务,在澳门博彩业种所占的总收益超过七成。内地经济高速增长,内地游客增长和消费水平的提升,都很好地助推澳门博彩业的持续高增长。基于持续高增长的澳门博彩产业链,AERL无论业绩增长还是纯利润的增长都倍速,甚至十多倍增长。尤其是这是一家上市才半年多的新股,其潜力远远没有释放出来,对于投资者而言确实有着吸引的未来。

分析人士认为,AERL股价被低估,很可能是澳门和纳斯维加斯的博彩模式完全不同。澳门采用独特的中介人制度,美国等投资者理解起来十分困难。但只要AERL持续高增长和高盈利,被低估的股价最终还是会脱颖而出。问题是时间,和美国投资者最终发现,原来,澳门的中介人制度比美式中介制度和模式,风险要相对小很多。因此现时在美国只有“识货”的大型和著名的投资机构才不断吸纳和长期持有AERL股票,相信美股的大多数投资者对澳门博彩业了解多了以后,亦迟早会做出明智的投资决定。

据悉,为了和投资者密切沟通,AERL逐步建立日常的国际沟通机制,一方面,应邀参加美国举行的博彩会议,投资者会议,和机构投资者沟通。另一方面,则和内地个人和机构投资积极沟通。内地投资更容易理解澳门博彩独特的模式,并形成了一支不断增长的投资美股的机构和个人。所以,2011年,市场大有可能给予AERL一个公平合理的估值。截止2011年1月7日,AERL的股票已经达到了11.72元。而更长时间来看,这个数字还会更乐观。

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